纯碱观点
- 库存：截至2025年1月2日，国内纯碱厂家总库存144.83万吨，局部库存呈增加趋势，部分企业产销维持。
- 供应：本周纯碱产量68.66万吨，环比增加2.20万吨，涨幅3.31%，检修企业逐步恢复，整体开工及产量提升。
- 需求：中国纯碱企业出货量69.32万吨，环比下跌9.63%，出货率为100.96%，环比下降14.46个百分点，下游适量补库，出货率仍在平衡附近。
- 观点：供需无明显改善，基本面偏弱，价格反弹动力不足，建议逢高做空为主。
- 策略：纯碱2505关注1400附近支撑，或轻仓卖出虚值看涨期权。
玻璃观点
- 库存：截至20250102，全国浮法玻璃样本企业总库存4419.3万重箱，环比下降2.28%，同比增加37.01%，库存天数20.4天，较上期减少0.5天。
- 供应：浮法玻璃行业平均开工率77.35%，环比下降0.64个百分点，产量111.16万吨，环比下降0.59%，同比减少8.5%。
- 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-110.17元/吨，环比下降10.71元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润102.79元/吨，环比下降3.25元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润146.90元/吨，环比增加4.28元/吨。
- 需求：玻璃深加工企业订单天数10.3天，环比下降17.6%，同比减少38.32%，各区域深加工陆续发布春节放假计划。
- 观点：产量低位波动，库存持续缓慢去库，但需求逐渐季节性走弱，预计盘面低位区间震荡运行。
- 策略：FG2505合约参考1330-1400区间运行。
期现市场
- 纯碱：FG主力合约收盘1342，基差收盘82元/吨；SA主力合约收盘1416，基差收盘234元/吨。
- 合约价差：FG5-9价差收盘-27元/吨；SA5-9价差收盘-77元/吨。
库存
- 玻璃：全国浮法玻璃样本企业总库存4419.3万重箱，环比下降2.28%，同比增加37.01%，库存天数20.4天。
- 纯碱：国内纯碱厂家总库存144.83万吨，其中轻质纯碱60.91万吨，重质纯碱83.92万吨。
供应端
- 玻璃：浮法玻璃行业平均开工率77.35%，环比下降0.64个百分点；产量111.16万吨，环比下降0.59%，同比减少8.5%。
- 纯碱：本周纯碱产量68.66万吨，环比增加2.20万吨，涨幅3.31%，其中轻质碱产量29.22万吨，环比减少0.08万吨；重质碱产量39.45万吨，环比增加2.28万吨。
需求端
- 玻璃：玻璃深加工企业订单天数10.3天，环比下降17.6%，同比减少38.32%，各区域深加工陆续发布春节放假计划。
- 纯碱：中国纯碱企业出货量69.32万吨，环比下跌9.63%，出货率为100.96%，环比下降14.46个百分点。
