油料月报：新季大豆供应宽松，预计1月企稳为主

大豆市场分析

• 市场分析：2024年12月豆一期货价格震荡偏弱，现货价格涨跌不一，整体波幅收窄。东北大豆毛粮价格稳中有涨，主因农户余粮少、惜售情绪强，中储粮收储政策支撑豆价底部；南方市场价格涨跌互现，终端补货热情不高。国产新季大豆供应宽松，贸易商库存充足，下游按需采购为主，购销氛围待回暖，预计下月豆价企稳。
• 价格行情：豆一主力合约2505收盘价3936元/吨，环比下降11元；各区域食用豆基差均较上月下降38元。
• 供需情况：预计2025年1月巴西大豆到港150万吨，阿根廷7万吨，美国347万吨，总计504万吨。国产大豆供应宽松，贸易商库存充足，下游按需采购，成交月度减弱。
• 后市展望：短期豆价上行驱动力不足，预计下月企稳。

花生市场分析

• 市场分析：2024年12月国内花生价格震荡偏弱，全国花生通货米均价8110元/吨，环比下跌40元。12月初市场购销活跃度低，交易氛围偏淡；12月末油厂收购稳健，价格企稳上调，节日需求逐步释放，价格或区间震荡。
• 价格行情：花生2503合约收盘价7928元/吨，环比上涨90元；各区域现货基差均较上月下跌。
• 供需情况：油厂到货量225100吨，环比增加89932吨；花生内贸市场销量低迷，产销价格倒挂；11月花生进口量65986.15吨，环比减少但同比增加；12月26日油厂花生库存149871吨，较上周增加。
• 后市展望：预计2025年1月花生价格平稳震荡运行。

投资策略与风险

• 策略：大豆和花生均采取中性策略。
• 风险：花生市场主要风险为需求走弱。