食品饮料行业周报：茅台圆满收官，关注开门红回款

一周新闻速递

• 行业新闻：泸州白酒提出2025年营收1500亿元目标；江苏1-11月白酒产量17.7万千升；仁怀现有29座白酒废水处理厂；贵州白酒出口增长；五项酱酒核心产区标准发布；汾阳白酒产业布局调整；宁夏葡萄酒产业产值360亿元。
• 公司新闻：贵州茅台预计2024年营收1738亿元；五粮液1618甘肃开瓶增长44.3%；今世缘拟获2.7-5.4亿元增持；酒鬼酒程军总经理回归；西凤酒获多项荣誉；白云边20年宜城市场增幅超40%。

本周重点公司反馈

• 行业涨跌幅：提供各细分板块及个股涨跌幅图表。
• 公司公告：列举本周食品饮料行业重点上市公司公告。
• 公司涨跌幅：展示重点公司一周涨跌幅一览图表。
• 行业核心数据趋势：包含白酒、调味品、啤酒、葡萄酒、休闲食品、软饮料、预制菜等行业的市场规模、产量、销售额等数据趋势图表。
• 重点信息反馈：贵州茅台2024年预计营收1738亿元，归母净利润857亿元，同增约15%和14.7%；酒类营收约1704亿元，茅台酒/系列酒营收分别约1458/246亿元，同增约15.18%/19.24%；Q4系列酒控货降速，茅台酒增长更快；公司着力挺价控货，预计批价保持相对稳定。

行业评级及投资策略

• 白酒板块：整体按“先估值修复，后基本面改善”路径演绎，分为三条主线：
  • 高端板块：推荐茅五泸，估值修复与基本面改善均受益。
  • 地产酒板块：推荐今世缘、古井贡酒等，场景修复对基本面改善最明显。
  • 次高端板块：推荐山西汾酒、舍得酒业等，估值率先反弹，业绩确定性较强。
• 大众品板块：微信小店发布激励政策，关注年货节渠道增量释放。
  • 餐饮供应链：推荐海天味业、中炬高新等。
  • 休闲食品：推荐盐津铺子、劲仔食品等。
  • 软饮料：推荐东鹏饮料、百润股份等。
  • 乳制品：推荐伊利股份、蒙牛乳业等。

维持投资评级

• 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

风险提示

• 疫情波动风险；宏观经济波动风险；业绩不及预期风险；行业竞争风险；食品安全风险；政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。