基础化工行业周报（2024、03、04-2024、03、10）：加快发展新质生产力，关注石化化工企业科技创新与国产替代

2024年3月10日 行业研究 加快发展新质生产力，关注石化化工企业科技创新与国产替代 ——基础化工行业周报（2024/03/04-2024/03/10） 要点 “新质生产力”被重要会议多次提及，与“科技创新”密不可分。2023年9月以来，“新质生产力”被我国重要会议多次提及。2023年12月，中央经济工作会议在北京举行，会议强调“要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”。2024年3月，第十四届全国人民代表大会第二次会议上国务院总理李强所作《政府工作报告》将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”放在了2024年政府工作任务的首位。有别于传统生产力，新质生产力涉及领域新、技术含量高，依靠创新驱动是其中关键。 石化化工企业重视科技创新，持续加大研发投入。近年来，随着对科技创新的愈发重视，石化化工行业不断加大研发投入，持续推出高附加值新产品，进而提升企业整体盈利能力。根据财政部数据，化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业2022年合计研发支出达1004.9亿元，同比增长17.2%，对应2011-2022年期间CAGR约为7.2%。在专利申请方面，根据国家统计局数据，2022年化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业共申请专利6.34万件，同比增长8.6%，其中申请发明专利2.53万件，同比增长12.2%。 坚定看好国产替代主线，关注“卡脖子”材料国产化放量。近年来随着我国化工行业生产技术的不断提升，我们陆续在众多产品领域突破了海外厂商的技术封锁，“国产替代”概念被更多的人关注。而在我国“安全发展”的大目标下，实现“卡脖子”材料的突破、设备与工艺技术的国产化替代是我国实现“安全发展”的必经之路。一方面，对于半导体等存在“卡脖子”风险的行业而言，提升上游材料的自主供应能力有利于提升行业整体的产业链安全性；另一方面，对于OLED、AR/VR、人形机器人等快速扩张的行业而言，实现核心“卡脖子”材料 的国产化，在为行业的快速发展提供上游供应支撑的同时，也有利于降低终端产品生产成本，进而拓宽终端产品的应用场景。建议关注半导体材料、OLED有机材料、PSPI、COC/COP、PEEK等高附加值新材料行业的持续发展。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指 数涨跌幅为+0.63%，深证成指涨跌幅为-0.70%，沪深300指数涨跌幅为+0.20%，创业板指涨跌幅为-0.92%。中信基础化工板块涨跌幅为-1.1%，涨跌幅位居所有板块第21位。过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈涨势，涨跌幅前五位的子板块为：磷肥及磷化工（+3.1%），膜材料（+1.4%），橡胶制品（+1.4%），其他塑料制品（+1.4%），轮胎（+1.3%）。 个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：艾艾精工 （+43.27%），安诺其（+36.03%），道明光学（+24.21%），中国海油（+21.69%）， 乐通股份（+21.21%）。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料；②OLED产业链； ③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 基础化工 增持（维持） 作者分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 联系人：胡星月 010-56513142 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% -2% -14% -26% -38% 03/2306/2308/2311/23 基础化工沪深300 资料来源：Wind 基础化工 目录 1、本周行情回顾3 1.1、化工板块股票市场行情表现3 1.2、重点产品价格跟踪5 1.3、本周重点关注行业动态6 1.3.1、加快形成新质生产力，石化化工企业推动科技创新6 1.3.2、坚定看好国产替代主线，关注“卡脖子”材料国产化放量7 1.4、子行业动态跟踪16 2、重点化工产品价格及价差走势17 2.1、化肥和农药17 2.2、氯碱19 2.3、聚氨酯20 2.4、C1-C4部分品种22 2.5、橡胶23 2.6、化纤和工程塑料24 2.7、氟硅26 2.8、氨基酸&维生素27 2.9、锂电材料28 2.10、其它29 3、风险分析30 1、本周行情回顾 1.1、化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数涨跌幅为 +0.63%，深证成指涨跌幅为-0.70%，沪深300指数涨跌幅为+0.20%，创业板指涨跌幅为-0.92%。中信基础化工板块涨跌幅为-1.1%，涨跌幅位居所有板块第21位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈涨势，涨跌幅前五位的子板块为：磷肥及磷化工（+3.1%），膜材料（+1.4%），橡胶制品（+1.4%），其他塑料制品（+1.4%），轮胎（+1.3%）。涨跌幅后五位的子板块为：锂电化学品（-4.3%），有机硅（-3.8%），日用化学品（-3.8%），氟化工（-3.0%），碳纤维（-2.8%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：艾艾精工（+43.27%），安诺其（+36.03%），道明光学（+24.21%），中国海油（+21.69%），乐通股份（+21.21%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 603580.SH 艾艾精工 13.84 43.27% 85.27% 300067.SZ 安诺其 4.87 36.03% 108.12% 002632.SZ 道明光学 8.21 24.21% 62.57% 600938.SH 中国海油 30.58 21.69% 32.90% 002319.SZ 乐通股份 13.03 21.21% 35.17% 300107.SZ 建新股份 4.67 15.88% 47.78% 600506.SH 统一股份 12.55 15.77% 69.82% 300856.SZ 科思股份 76.65 14.03% 23.93% 603360.SH 百傲化学 11.60 13.73% 42.16% 600666.SH ST瑞德 1.62 13.29% 8.00% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：康普顿（-18.26%），科隆股份（-15.45%），领湃科技（-11.95%），瑞丰新材（-10.30%），英力特（-9.72%）。 表2：本周基础化工板块跌幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 603798.SH 康普顿 9.04 -18.26% 48.20% 300405.SZ 科隆股份 4.98 -15.45% 37.95% 300530.SZ 领湃科技 17.83 -11.95% 56.68% 300910.SZ 瑞丰新材 39.17 -10.30% -10.94% 000635.SZ 英力特 7.15 -9.72% 38.03% 002741.SZ 光华科技 12.14 -9.47% 13.56% 603605.SH 珀莱雅 93.64 -7.83% 10.74% 300769.SZ 德方纳米 39.97 -7.69% 16.46% 600165.SH 宁科生物 1.97 -7.51% 24.68% 603193.SH 润本股份 15.72 -7.20% 22.53% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表3：本周化工产品价格涨幅前十 1.2、重点产品价格跟踪 近一周涨幅靠前的品种：硫酸（+10.06%），合成氨:河北地区（+7.41%），PC(IR2200台化出光):余姚（+5.75%），高温煤焦油:山西地区（+4.21%），赖氨酸(98.5%)（+2.83%），聚乙烯醇:西南（+2.83%），维生素B2:国产（+2.56%），氯化钾(57%粉):青海盐湖（+2.29%），维生素E:国产（+2.27%），上海有色:氟化铝:全国（+2.23%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2023均价 2022均价 2021均价 硫酸 元/吨 246.25 10.06% 206.21 9.98% -10.13% 247.03 691.43 605.50 合成氨:河北地区 元/吨 2,900.00 7.41% 2,611.83 1.43% -12.12% 3,431.17 4,055.50 3,823.99 PC(IR2200台化出光):余姚 元/吨 18,400.00 5.75% 17,466.67 0.38% 5.75% 16,354.79 19,310.96 26,716.71 高温煤焦油:山西地区 元/吨 4,950.00 4.21% 4,530.00 2.95% 17.86% 4,536.85 5,475.70 3,857.67 赖氨酸(98.5%) 元/吨 9,800.00 2.83% 9,528.00 0.29% 0.20% 9,454.99 10,902.88 10,916.37 聚乙烯醇:西南 元/吨 13,333.33 2.83% 12,881.11 1.43% 4.99% 14,103.05 20,712.46 18,443.61 维生素B2:国产 元/千克 100.00 2.56% 97.82 0.32% 4.17% 98.27 92.36 95.88 氯化钾(57%粉):青海盐湖 元/吨 2,230.00 2.29% 2,549.00 -5.59% -17.41% 2,794.33 4,026.03 2,573.59 维生素E:国产 元/千克 67.50 2.27% 66.50 0.00% 14.41% 70.78 85.76 80.14 上海有色:氟化铝:全国 元/吨 9,150.00 2.23% 8,983.33 0.37% -4.69% 9,543.56 9,820.55 9,025.82 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表4：本周化工产品价格跌幅前十 近一周跌幅靠前的品种：苏氨酸（-7.81%），纯碱:轻质:华东（-4.88%），苯胺:华东地区（-4.86%），正丁醇:齐鲁石化（-4.82%），己内酰胺:华东（-4.78%），纯碱:重质:华东（-4.65%），氯化胆碱(50%含量):山东（-3.75%），辛醇:齐鲁石化（-3.33%），醋酸乙烯:华东市场（-2.67%）,锦纶切片（-2.35%）。 产品单位最新价周涨跌幅近30日均价30日涨跌幅年涨跌幅2023均价2022均价2021均价 纯碱:轻质:华东 元/吨1,950.00-4.88% 2,165.00-5.87% -29.09%2,515.212,621.78 2,159.51 苏氨酸元/吨9,833.33-7.