甲醇受下游补库需求支撑 沥青需求进入旺季尾声

行情复盘与操作建议

• 甲醇：12月31日主力合约收涨1.62%至2703.0元，操作建议震荡思路操作。现货市场延续走高，太仓价格2750-2760元/吨，沿海库存下降至104.75万吨（环比-5.15万吨，同比+7.89%）。外盘装置检修及中国与欧美价格差导致进口预期缩量，港口去库，供应缩减预期及下游补库支撑价格上行。
• 原油：周二大幅上涨，地缘政治紧张及中东冲突支撑需求，欧盟天然气储备快速消耗（创三年最快速度），美国东北部寒冷气候推动油价，中国经济乐观情绪亦提供支撑。操作建议多单持有，技术面震荡偏强。
• 沥青：周二主力合约BU2502上涨1.79%，华南现货下跌15元/吨，华东上涨5元/吨，其余地区稳定。企业开工率28.96%，供应端控制。气温下降导致刚性需求尾声，但原油上涨、低库存及冬储支撑短期偏强。操作建议震荡偏强对待。
• 尿素：周二主力合约UR2505下跌0.47%，山东中小颗粒尿素均价1643元/吨（环比-4元/吨）。开工率72.83%（环比-2.07%），现货供应减量，下游观望情绪浓厚，成交不畅，库存累库至历史高位，出口政策未放开。操作建议低位震荡思路对待。

后市展望

• 甲醇：供应缩减预期被市场接受，下游补库需求支撑价格上行。
• 原油：地缘政治、天然气库存及需求替代支撑油价，中国经济乐观情绪亦提供动力。
• 沥青：短期受原油上涨、低库存及冬储支撑，但需求旺季尾声需关注。
• 尿素：供应减量但下游采购谨慎，库存高位且出口政策未放开，价格承压。