国内政策进入空窗期 钢材盘面走势震荡为主

行情复盘

12月27日，螺纹钢期货主力合约收跌1.27%至3268.0元，持仓量增加101018手至1679845手。

背景分析

下游行业方面，制造业保持相对景气，基建企稳，地产弱势分化，投资端下滑，销售改善持续性待观察。

后市展望

市场心态偏悲观，成本重心下移导致钢价短期承压，节奏有反复，需关注宏观情绪变化。

螺纹钢&热卷

• 螺纹钢：淡季需求走弱，去库放缓，库存低位。成本下移致短期承压，节奏反复。
• 热卷：供需双弱，库存微降。高炉减产，铁水下滑，负反馈压力反复。

铁矿石

• 供需：海外发运不及预期，港口库存去化，供应压力缓解。钢材表需走弱，铁水减产但空间有限，钢厂进口矿库存累增，冬储补库空间不大。
• 宏观：海外扰动存，国内政策空窗，市场情绪谨慎。
• 结论：短期盘面震荡为主。

锰硅

• 价格：上周五震荡下行。
• 供需：铁水产量降幅超预期，硅锰产量上行，库存累增。锰矿库存下降，现货价格抬升。
• 成本：锰矿库存累增致价格有让利空间，关注海外报价。电费调降或致硅锰成本松动，产量或下降。
• 结论：建议做空，2505合约下方支撑6000一线。

硅铁

• 价格：上周五震荡下行。
• 供需：供应水平下降，铁水产量下行；金属镁需求较好但略降，硅铁出口量环比下降30%以上。
• 结论：供需两弱，利润难保持，建议反弹做空。