股指期货周报：圣诞周港股小幅回升，市场交易相对清淡

证券研究报告 周报 圣诞周港股小幅回升，市场交易相对清淡 股指期货 2024-12-30星期一 市场回顾： 上周港股股指期货价格小幅回升，至周末25年1月份恒指期货价格涨幅 2.05%，科技指数期货涨幅2.31%；排除换仓影响后当周恒指期货持仓增幅 8.82%，科技指数持仓量增幅-4.16%；当周恒指期货升水12.54点，基差较 前周变化33.24点。美股股指期货方面，上周三大股指期货价格震荡低，至周末时道指期货价格涨幅0.06%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为0.42%和0.61%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅- 2.44%，纳指持仓涨幅2.35%。三大股指的期货中道指期货基差为升水 360.79点较前周变化-81.95点，纳指100期贴水246.74点，较前周变化- 16.61点。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；央行最新动向； 部分国内外重要新闻。 投资建议： 上周港股小幅回升，恒指一周累计上涨1.87%，受圣诞假期影响当周港股市场交易偏清淡。当前港股市场正在逐步消化新的经济政策方针，只要美联储方面不出现诸如重启加息等重要政策转向，港股的外部利率环境将继续保持平稳，有利于市场整体估值水平的保持。基于对市场环境的判断，我们对于港股未来短期与中长期走势均相对谨慎乐观。从短期来看，由于具体政策的出台仍需要时间，短期内港股市场或仍有可能维持震荡行情，叠加部分板块的结构性行情。如果后续刺激措施的出台最终带来国内需求面的明显回暖以及促进经济走出去杠杆过程的效果，相信港股的长期行情可以期待。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.港股美股表现4 二、市场外部环境跟踪7 国内主要城市住房销售情况跟踪7 央行最新动向8 部分国内外重要新闻9 三、投资观点9 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 表7：上周大类资产表现6 表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况7 表9：国内部分城市二手房成交情况8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格小幅回升，至周末25年1月份恒指期货价格涨幅2.05%，科技指数期货涨幅2.31%；排除换仓影响后当周恒指期货持仓增幅8.82%，科技指数持仓量增幅-4.16%；当周恒指期货升水12.54点，基差较前周变化33.24点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格震荡低，至周末时道指期货价格涨幅0.06%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为0.42%和0.61%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅-2.44%，纳指持仓涨幅2.35%。三大股指的期货中道指期货基差为升水360.79点较前周变化-81.95点，纳指100期贴水246.74点，较前周变化-16.61点。 表1：上周股指期货走势 收盘价 当周涨跌幅 当周成交量 持仓量 排除换仓后持仓量涨跌 持仓量涨跌率 基差 基差较前周变化 2024-12-27 （%） （手） （手） （%） （%） 恒生指数2501 20,103.00 2.05 1,732.22 103,064 8.82 12.54 33.24 H股指数2501 7,303.00 2.50 3,466.57 181,531 4.26 -2.36 17.52 恒生科技指数2501 4,557.00 2.31 2,327.95 104,588 -4.16 18.41 8.60 道琼斯期货小型 43,353.00 0.06 3,010.31 82,272 -2.44 360.79 -81.95 标普500期货小型 6,029.25 0.42 42,682.01 2,076,546 -1.26 58.41 -7.24 纳斯达克100期货小型 21,719.75 0.61 17,135.50 242,587 2.35 246.74 -16.61 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.港股美股表现 上周港股市场出现回升，至周末收盘恒指一周涨幅1.87%，国企指数涨幅3.01%，科技指数涨幅2.12%。上周港股所有一级行业板块中仅必须消费板块下跌0.48%，其他行业上涨，能源和综合板块上涨3.29%%和3.23%，高估值板块涨幅相对较弱。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周变化-2.26%，科指2倍反向ETF份额变化-0.48%，恒指2倍反向ETF份额变化-0.3%。 上周美股三大股震荡，至周末道指涨幅0.35%，标普500涨幅0.67%，纳指涨幅0.76%；中概股指数涨幅0.57%。标普行业板块方面，上周多数板块小幅上涨，能源、医疗板块上涨1.21%，和1.09%，材料、日常消费板块下跌0.27%和0.32%。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额市 2024-12-27恒生指数20,090.46 （%） 1.87 （%） 1.56 （亿 恒生中国国有企业2,696.92 3.01 恒生科技4,538.59 2.12 道琼斯工业指数42,99 标普500 纳斯达克指数纳斯 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 名称 收盘价 2024-12-27 当周涨跌幅当月涨跌幅年初以来 涨跌幅 （%） 年初以来相对恒 指涨跌幅 （%） 当周成交额 （亿） 市盈率 （%） （%） 能源业综合企业金融业工业 地产建筑业原材料业公用事业资讯科技业电讯业 非必需性消费医疗保健业必需性消费 11,032.30 1,443.78 3,584.84 992.74 1,444.57 6,395.32 5,365.35 12,597.68 1,571.13 2,448.92 7,402.16 13,602.39 3.29 3.23 2.78 2.24 2.15 1.71 1.70 1.16 1.13 0.68 0.53 -0.48 16 13 95 3.06 -1.86 -3.23 48 08 86 15 7.91 -11.58 11.60 9.81 02 -0.51 -4.54 1.01 07 2.71 0.74 -10.43 4.23 -11.99 2.30 -9.94 -29.43 -6.25 -8.04 25.64 2.22 -15.14 -38.59 -28.28 114.35 12.36 469.13 124.27 86.65 49.33 67.99 70.30 695.82 151.66 49.91 6.94 4.53 6.04 12.52 10.80 12.86 11.56 34.22 12.17 23.19 32.85 18.17 -2 20. 43.49 6. 9.35 5. 4. 5. 6. 811.98 表3：上周港股各行业板块涨跌 22. 5. 20. 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 代码 名称 标的资产 收盘价 2024-12-27 当周涨跌年初以来相对恒近6个月回基金份额基金份额较前当周成交每股净值 幅指涨跌幅报 周变化额 基金规模净值变化 （%） （%） （%）（百万份） （%） （亿）（港元）（百万港元）（百万港元） -2.26 183.09 -9.64 144.64 -1.37 7226 XL二南方恒科 恒生科技 4.33 3.84 -4.68 38.76 2649.64 21.83 4.35 11518.52 -243.76 7552 XI二南方恒科（反向） 恒生科技 3.07 -3.88 -71.12 -50.90 742.20 -5.94-0.48 11.26 3.06 2273.14 -109.55 7200 FL二南方恒指 恒生指数 3.87 3.14 9.03 21.94 1326.40 0.30 7.98 3.87 5136.88 216.76 7500 FI二南方恒指（反向） 恒生指数 3.65 -3.49 -59.07 -31.65 531.20 -0.30 6.96 3.65 1940.58 -91.52 3067 安硕恒生科技 恒生科技 9.51 1.98 3.58 26.16 1024.95 0.00 4.22 9.52 9752.60 202.43 3088 华夏恒生科技 恒生科技 5.73 1.78 2.73 26.52 337.60 -1.57 2.41 5.76 1942.92 9.71 3188 华夏沪深三百 沪深300 43.82 1.34 -3.26 16.03 493.80 0.00 1.99 43.73 21594.76 281.47 2823 安硕A50 富时中国A50 13.76 1.55 -1.44 11.93 1433.00 -2.25 1.82 13.82 19802.91 -44.67 3032 恒生科技ETF 恒生科技 4.51 2.08 2.93 26.42 1052.96 -1.10 1.25 4.51 4751.06 46.21 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 33.76 -3.04 76.96 43.86 28.39 0.00 0.59 33.59 953.67 -24.72 7300 FI南方恒指（反向） 恒生指数 4.72 -1.71 -38.49 -15.46 15.20 0.45 4.72 71.73 -24.67 7588 FI二南方国指（反向） 恒生中国企业指数 2.81 -4.35 -69.58 -36.88 14.40 -2 4.000.00 0.35 2.81 40.43 -2.21 -7.34 3068 FA南方以太币 芝商所的以太幣期貨 16.66 -3.14 5.10 -9.76 11.74 0.30 16.69 195.97 18.16 2840 SPDR金 倫敦黃金定盤價 1887.50 1.02 7.98 0.00 320.40 14.65 0.00 0.30 0.00 0.00 0.00 7299 FL二南方黄金 SolactiveGold1-DayRolling 11.43 2.24 22.39 17.95 74.60 1.08 0.11 11.30 843.26 2.16 2845 GX中国电车 Solactive中国电动车及电池净收益指 81.18 1.10 -11.34 22.00 13.85 2.21 0.08 81.41 1127.57 35.21 3037 南方恒指ETF 恒生指数 20.30 1.75 6.45 15.50 45.70 0.00 0.03 20.30 927.73 17.05 2820 GX中国生科 Solactive中國生物科技指數NTR 45.42 -0.96 -37.69 9.40 7.55 0.00 0.02 46.24 349.13 0.72 3040 GX中国 MSCI中国(美元) 28.68 1.27 2.05 14.10 74.40 0.00 0.00 28.73 2137.70 28.44 2800盈富基金恒生指数20.221.664.3115.126931.99 2828恒生中国企业恒生中国企业指数74.402.2812.6617.78299.90 3033南方恒生科技恒生科技4.452.252.7226.248679.90 20.24140287.58-607.61 74.4222319.47-1833.65 96.064.4538636.84268.44 7288FL二南方国指恒生中国企业指数2.474.5824.