股指期货周报：圣诞周港股小幅回升，市场交易相对清淡

一、市场回顾

1. 期货市场表现：上周港股股指期货小幅回升，恒指期货涨幅2.05%，科技指数期货涨幅2.31%；持仓量均有所增加。美股股指期货震荡，道指期货涨幅0.06%，标指和纳指100期货涨幅分别为0.42%和0.61%。
2. 港股美股表现：港股恒指上涨1.87%，国企指数上涨3.01%，科技指数上涨2.12%。美股三大股指小幅上涨，中概股指数上涨0.57%。港股各行业板块除必需消费外均上涨，能源和综合板块涨幅居前。美股多数板块小幅上涨，能源和医疗板块领涨。

二、市场外部环境跟踪

1. 国内主要城市住房销售情况：11月规模以上工业企业利润同比下降7.3%，降幅收窄。
2. 央行最新动向：无明确信息。
3. 部分国内外重要新闻：
   • 美联储或更慢、更少、更谨慎降息，鲍威尔不满官员将政策与特朗普政策关联。
   • 日本央行暗示下次加息在即，但需关注特朗普政府经济政策影响。
   • 欧洲央行或等待更长时间降息，关注通胀风险。
   • 中国外债余额下降，对外资产首次突破10万亿美元。

三、投资观点 上周港股小幅回升，受圣诞假期影响交易清淡。港股逐步消化新经济政策，只要美联储不重启加息，外部利率环境将保持平稳，有利于估值。短期港股或维持震荡，长期行情可期待，但需留意特朗普政府关税政策影响。建议配置受益于财政刺激的消费板块、互联网龙头、消费电子和汽车龙头，以及能源、通讯、公用事业等防守板块。衍生品交易可适当卖出期权组合。

本周关注：中国12月官方制造业PMI、美国12月ISM制造业PMI。

风险提示：国内经济下行风险、美联储货币政策超预期转向、地缘政治风险。