股指期货周报：美联储议息会议前港股或有小幅回升

证 券 研究报告 请务必阅读免责条款 股指期货周报 美联储议息会议前港股或有小幅回升 股指期货周报 2023-06-05 星期一 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email: zhangsd@gyzq.com.hk ➢ 市场回顾： 上周港股股指期货市场一周出现小幅回升。6月份恒指期货价格上涨1.41个百分点，科技指数期货上涨3.77%。当前恒指期货为贴水状态，相较现货的基差值较大。美股方面，上周三大股指期货价格均上升，道指与纳指期货的持仓量明显升高，显示市场投资者情绪提升。三大股指的期货均为升水状态，道指与纳指的价差相对股指较大。 ➢ 投资建议： 投资策略方面，上周恒生指数的反弹使得之前市场的下跌趋势出现变化，技术面来说目前港股的下降通道已急剧收敛，市场有企稳可能。本周由于临近议息会议，预期市场整体会较为稳定，由于近期资金的大量涌入对港股构成支撑，股指存在继续小幅回升的可能。由于市场环境整体依然趋紧，中长期投资来说能源、电讯、原材料这类偏向防守的板块仍然更加合适。美国后续加息预期的抬升将持续给港股带来不确定性，这将持续影响投资者对于风险事件的敏感度，增加市场的波动。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 2 股指期货周报 目录 一、市场回顾 ........................................................................................................................................................................... 4 1. 期货市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 2. 股票市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 二、市场外部环境跟踪 ........................................................................................................................................................... 6 国内制造业PMI不及预期，关注后续政策方向 .......................................................................................................... 6 三、投资建议 ........................................................................................................................................................................... 8 3 股指期货周报 图表目录 表1：上周股指期货走势 ........................................................................................................................................................ 4 表2：上周港股美股主要股指走势 ........................................................................................................................................ 5 表3：上周港股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 5 表4：上周港股成交较活跃的ETF ......................................................................................................................................... 5 表5：上周美股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 6 表6：上周美股各ETF涨跌 .................................................................................................................................................... 6 图1：五月份制造业PMI较往年偏低.................................................................................................................................... 7 图2：几乎所有细分领域PMI均有缩减，显示生产者生产动能不足 ................................................................................ 7 图3：新订单反弹势头结束，企业或重新开始主动去库存 ................................................................................................ 7 图4：大型企业情况明显好于中小企业，显示经济分化情况或加剧 ................................................................................ 7 4 股指期货周报 一、市场回顾 1. 期货市场表现 上周港股股指期货市场一周出现小幅回升。6月份恒指期货价格上涨1.41个百分点，科技指数期货上涨3.77%。当前恒指期货为贴水状态，相较现货的基差值较大。 美股方面，上周三大股指期货价格均上升，道指与纳指期货的持仓量明显升高，显示市场投资者情绪提升。三大股指的期货均为升水状态，道指与纳指的价差相对股指较大。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2. 股票市场表现 上周港股市场出现反转行情，在前几个交易日延续下跌行情后，周五出现较大幅度反弹。行业方面上周港股主要由科技业、消费业和地产业带动，能源业等、工业等出现小幅下跌。上周恒指主要ETF资金呈较大幅度流入状态，在港最大的恒指ETF盈富基金一周基金份额较前周增加3.89%，同时恒指与恒生科技的两倍杠杆ETF也出现较大规模份额增加，而两指数的反向杠杆ETF则出现较多份额减少，从资金面来看当周市场情绪得到较大提升。经过周五的股指修复，港股的近期震荡下跌趋势得到暂时遏止，不过恒指仍低于250日均线，是否开启反弹进程有待进一步的确认。 美股上周三大股指均上涨，其中道指上涨2.02%，纳指上涨2.04%，为连续第三周出现较多上涨；中概股指数反弹3.42%，表现强于美股大市。上周标普行业板块中可选消费、地产等板块显著跑赢大市，而能源、公共事业等涨幅相对较低。 名称收盘价当周涨跌幅当周成交量持仓量前周持仓量（手）持仓量变化持仓量涨跌率基差2023-06-02（%）（手）（手）2023-05-26（手）（%）恒生指数230618,887.001.415,945.84121,36381,3923997149.11-62.94 H股指数23066,391.001.577,592.36329,306252,5917671530.37-37.33 恒生科技指数23063,830.003.774,683.96159,194128,0243117024.35#N/A道琼斯期货小型33,818.002.097,759.3794,89390,47044234.8955.24标普500期货小型4,288.751.7776,553.422,389,1392,370,075190640.806.38纳斯达克100期货小型14,587.751.6927,720.61287,061275,368116934.2541.11 5 股指期货周报 表2：上周港股美股主要股指走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 名称收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅当周成交额市盈率2023-06-02（%）（%）（亿）恒生指数18,949.94 1.08-4.20 6,536.29 9.24 恒生中国国有企业2,476.57 -0.45 1.801,332.07 - 恒生科技3,824.28 3.61-7.38 1,901.50 29.14 道琼斯工业指数33,762.76 2.021.86- 23.58 标普5004,282.37 1.8311.5318,141.25 24.02 纳斯达克指数13,240.77 2.0426.519,545.19 34.43 纳斯达克中国金龙指数6,415.23 3.42-4.30 - 36.89 名称收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅年初以来相对恒指涨跌幅当周成交额市盈率2023-06-02（%）（%）（%）（亿）原材料业6,027.554.002.016.2199.598.13资讯科技业9,881.073.30-7.27 -3.07 1,754.4924.58非必需性消费2,597.022.32-7.33 -3.13 772.630.00地产建筑业2,007.270.68-15.12 -10.92 321.9111.60必需性消费18,262.670.45-11.93 -7.73 142.2722.04金融业3,239.960.131.605.80781.325.71医疗保健业10,685.91-0.51 -16.13 -11.93 330.44154.35电讯业1,329.51-0.54