甲醇日报：港口库存下降，传统下游开工季节性回落

2024-12-31 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮华泰期货，

核心观点：建议逢低做多套保。港口方面，伊朗甲醇开工处于历史低位，进口量或进一步下降，但下游MTO装置检修可能影响去库预期，需关注MTO装置停车节奏。内地方面，西南气头甲醇冬检，煤头甲醇开工偏高，传统下游开工季节性回落，库存底部回建缓慢。
市场分析：
- 港口：甲醇太仓现货基差持稳在05+65。外盘开工率低位提升，马石油、美国装置重启，伊朗开工率偏低。
- 内地：气头检修导致开工率下降，广安玖源、重庆卡贝乐等装置检修结束或重启待定。MTO装置中，天津渤化负荷7-8成，常州富德停车，浙江兴兴停车重启时间未知。
策略：逢低做多套保，关注MTO装置检修节奏和库存变化。
风险：原油价格波动、煤价波动、MTO装置开工摆动。
关键数据：
- 伊朗装置开工率偏低，马石油、美国装置重启。
- 内地气头检修，煤头开工偏高，MTO装置检修影响去库预期。
- 港口库存底部回建缓慢，内地库存回建速率慢。