甲醇日报：外盘开工下降，关注港口季节性去库拐点

策略摘要

• 核心观点：建议逢低做多套保。港口方面，伊朗装船量持续高位，11月进口到港压力仍存，港口库存季节性去库拐点待显现，11月预期微幅去库；伊朗气源问题频繁公布降负或检修消息，但传导至中国进口到港的放缓仍需时间。内地方面，煤头甲醇开工偏高，西南限气停车进度慢于季节性，醋酸带动传统下游开工抬升，内地工厂库存压力待缓解。
• 市场分析：
  • 港口：甲醇太仓现货基差至01-20，基差小幅走弱，西北周初指导价基本持稳。10月伊朗装船量持续高位，11月进口到港压力仍存，港口库存季节性去库拐点待显现。
  • 伊朗：外盘开工率下降，马来西亚Petronas两套甲醇装置运行负荷下降，计划11月初停车检修；文莱BMC85万吨/年甲醇装置已于10月29日重启，重启情况待跟踪；新西兰Methanex重启时间待定；伊朗Zagros PC、KavehDayyer、Kimiya Pars、Sabalan、Majan Pc均计划降负或停车检修。
  • 内地：国内开工率维持高位震荡。中海油计划12月初检修60万吨/年甲醇装置20-25天，80万吨/年装置正常运行。青海中浩60万吨/年天然气甲醇装置已停车，山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置负荷8成运行，南京诚志1期MTO装置基本满负荷运行，2期MTO装置负荷不满，山东恒通30万吨/年MTO装置负荷7.5成。
• 策略：逢低做多套保。
• 风险：原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动。