电子行业周报：2025年半导体行业仍处于两位数增长的景气阶段

核心观点

• AI 驱动行业景气：AI 技术重新定义人机交互，智能终端（如 AI 眼镜、AI 耳机）加速发展，重点关注苹果产业链及 AI 可穿戴设备。
• 行业增长预测：预计 2025 年全球 IC 销量增长 17%，半导体设备增长 19.6%，行业维持两位数增长。
• 国产替代加速：拜登政府对中国成熟制程半导体发起 301 调查，推动国产半导体自主可控进程。
• LCD 行业趋势：TV 面板采购量 1 月预计同比增长，大尺寸市场供需偏紧，LCD 高世代演进停滞。
• eVTOL 发展：国家发改委设立低空经济发展司，eVTOL 市场到 2030 年达 234 亿美元，功率器件迎来增量机会。
• AI 硬件催化：英伟达计划推出 B300 芯片，算力提升 50%，AI 硬件持续迭代。

关键数据

• 全球 IC 销量：2025 年预计增长 17%，销售额增长 26%。
• 半导体资本支出：2025 年预计增长 14%，其中设备增长 19.6%。
• eVTOL 市场：2030 年规模预计达 234 亿美元。
• TV 面板采购：12 月同比增长 10%，1 月预计增长 7%。

研究结论

• 推荐标的：乐鑫科技、恒玄科技、翱捷科技、兆易创新、中芯国际等半导体龙头；蓝思科技、顺络电子、立讯精密等消费电子企业。
• 行业趋势：AI 终端应用落地加速，国产半导体份额提升，LCD 行业竞争格局洗牌，eVTOL 带动功率器件需求增长。
• 风险提示：下游需求不及预期、产业发展不及预期、行业竞争加剧。

重点投资组合

• 消费电子：蓝思科技、小米集团、立讯精密等。
• 半导体：中芯国际、恒玄科技、乐鑫科技等。
• 设备及材料：北方华创、中微公司等。
• 被动元件：顺络电子、风华高科等。