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资金跟踪系列之一百五十：市场热度与波动率继续回落，ETF整体被重新净申购

2024-12-30 牟一凌,梅锴,季宏坤民生证券华仔

宏观流动性方面，美元指数上行，中美利差加深，通胀预期回升，离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面整体平衡偏松，期限利差收窄。
市场交易热度与波动率均继续回落，商贸零售、房地产、纺服、计算机、传媒、消费者服务、军工、轻工等板块的交易热度与波动率处于80%分位数以上。
机构调研方面，电子、医药、计算机、食品饮料、通信、农林牧渔等板块调研热度居前，电子、机械、商贸零售、纺服、家电、通信等板块调研热度上升较快。
分析师预测方面，全A的24/25年净利润预测继续下调，商贸零售、纺服、电新、军工、通信、石油石化、有色、消费者服务等板块24/25年净利润预测上调。
北上资金活跃度继续回落，可能主要净买入农林牧渔、化工、银行等板块，净卖出食品饮料、医药、汽车、非银、有色等板块。
两融活跃度回升至近六周高点，主要净买入电子、电新、商贸零售、通信、汽车、军工等板块，净卖出计算机、传媒、电力及公用事业、银行、建筑等板块。
龙虎榜交易热度继续回落，建筑、商贸零售、轻工、传媒、电新、机械、有色、煤炭等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高。
主动偏股基金仓位延续回落，基民整体继续净赎回基金，主要加仓银行、石油石化等板块，主要减仓军工、TMT、医药、机械、非银、化工等板块。
ETF方面，以个人持有为主的ETF继续被净赎回，与金融地产、高端制造、传媒、医药等板块相关的ETF被净申购，与科技等板块相关的ETF被净赎回；以机构持有为主的ETF被净赎回，且以宽基ETF为主。
市场交易热度进一步回落背后，各类参与者的行为开始分化，ETF与北上逐步成为市场阶段的主要买入力量，未来关注其他参与者能否逐步企稳回流。