汽车行业周报：Optimus代际更新回顾，看好Gen3发布行情

核心观点

• Optimus机器人进展迅速，看好Gen3发布行情：特斯拉Optimus机器人自2021年发布以来，每年进行一次大版本迭代，2024年重点更新了22自由度灵巧手，预计年底至2025年初将迎来重大更新，看好其跨年行情。
• 宇树机器狗展现强大运动能力，带动机器人板块行情：宇树科技B2-W机器狗具备极强的稳定性和运动能力，未来可能在安防、巡检、消防等领域应用，其市占率全球第一，将带动整个机器人板块行情。
• 理想汽车押注人工智能，推动汽车智能化：理想汽车CEO李想表示智能化是汽车圈下半场，理想将推动人工智能汽车化，通过端到端+VLA视觉语言行动模型实现L4自动驾驶，并通过L4自动驾驶及理想同学Agent实现汽车智能化。
• 广汽、美团等进军人形机器人市场，市场潜力巨大：广汽发布第三代具身智能人形机器人GoMate，预计2026年量产；美团积极投资机器人创新企业，随着VLA等大模型技术成熟，人形机器人技术及应用快速迭代，市场潜力巨大。

关键数据

• 汽车板块市场表现：中信汽车指数上涨1.0%，乘用车涨2.9%，商用车涨3.9%，汽车零部件跌1.1%，汽车销售及服务跌7.0%。
• 海外上市车企表现：14家海外整车厂涨跌幅均值为3.4%，本田汽车、丰田汽车、理想汽车表现居前。
• 汽车板块估值水平：汽车行业PE（TTM）为31.0，位于近4年以来26.1%分位；汽车行业PB为2.8，位于近4年以来90.5%分位。
• 乘用车市场数据：12月第一周乘用车市场日均零售6.3万辆，同比增长32%；12月1-22日，乘用车市场零售169.2万辆，同比增长25%。
• 原材料价格：本周钢铁、铜、铝、橡胶价格均有下降。

研究结论

• 推荐标的：
  • 整车：赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷。
  • 汽车零部件：
    • 内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技。
    • 轻量化：文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份。
    • 智能化：中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技。
    • 人形机器人：三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特、雷迪克。
    • 北交所：骏创科技、开特股份、易实精密。
• 风险提示：汽车产业生产和需求不及预期、大宗商品涨价超预期、智能化进展不及预期、自主品牌崛起不及预期、地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻、人形机器人进展不及预期、推荐关注公司业绩不达预期。