本期观点
- 铁矿石：淡季累库压力不大，价格低位震荡运行。
- 焦煤、焦炭：供需关系变化，价格波动。
行情回顾
- 钢材供需：
- 螺纹钢库存降幅趋缓，价格低位震荡。五大材继续去库，表需回落明显，淡季需求压力显现，库存去化放缓，厂库回升。
- 热卷库存由增转降，钢厂减产令供需基本面环比改善。
- 螺纹钢利润周环比+14.41%，同比+63.86%；热卷利润周环比+6.21%，同比+57.23%。
- 螺纹表观消费219.58万吨（环比-8.00%，同比-0.20%），全国建材成交5日均值为10.90万吨（周环比+0.46%，同比-17.95%）。
- 螺纹总库存399.74万吨（环比-0.81%，同比-32.38%）；热卷总库存307.09万吨（环比-0.71%，同比+0.69%）。
- 下游地产：
- 30大中城市商品房成交面积环比回升26.46%，同比增加6.05%；100大中城市成交土地面积环比回落34.66%，同比下降11.32%。
- 汽车产销：
- 11月汽车产销分别完成343.7万辆和331.6万辆，环比分别增长14.7%和8.6%，同比分别增长11.1%和11.7%。
- 1-11月汽车产销分别完成2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7%。
- 原料端：
- 铁矿石普氏指数100.90（环比-2.42%，同比-28.64%）；澳洲和巴西19港口发运2938万吨（环比+18.47%，同比+6.56%）；铁矿石45港口到港量2505.4万吨（环比+17.16%，同比-9.71%）。
- 铁水日产227.87万吨（环比-1.54万吨，同比+6.59万吨）；铁矿石45港口疏港量324.21万吨（环比-0.01%，同比+6.52%）；247家钢企库销比34.01天（环比+1.46%，同比-3.74%）。
库存
- 铁矿石：
- 45港口库存14863.06万吨（环比-0.74%，同比+23.94%）；247家钢企进口铁矿库存9644.12万吨（环比+0.76%，同比+1.23%）；114家钢企铁矿石平均可用26.93天（环比+11.10%，同比+21.91%）。
- 焦煤：
- 炼焦煤矿山开工率87.1%（环比-3.86%，同比+1.62%）；洗煤厂开工率67.86%（环比-2.99%，同比-3.85%）；蒙煤通关量日度6.56万吨（环比-25.91%，同比-54.24%）。
- 焦煤竞拍周度成交率46.31%（周环比-9.34%，同比-28.53%）；焦煤竞拍日成交率43.63%（周环比+112%，同比-46.12%）。
- 独立焦化厂吨焦利润34元/吨（环比+13元/吨，同比-8元/吨）；独立焦化厂产能利用率73.1%（环比+0.11%，同比-2.16%）；钢厂焦炭产能利用率86.26%（环比-0.28%，同比-0.40%）。
- 独立焦化厂焦煤库存887.07万吨（环比-0.17%，同比-4.12%）；钢厂焦煤库存775.89万吨（环比+2.25%，同比-3.68%）；炼焦煤港口库存488.92万吨（环比+2.06%，同比+214%）。
- 焦炭：
- 独立焦化厂焦炭库存48.74万吨（环比+3.48%，同比-9.84%）；钢厂焦炭库存645.12万吨（环比+2.14%，同比+5.55%）；焦炭港口库存168.68万吨（环比+0.91%，同比-0.44%）。
- 山西低硫主焦煤1450元/吨（周环比-90元/吨，同比-1200元/吨）；准一级冶金焦出厂价1450元/吨（吕梁）（环比-50元/吨，同比-850元/吨）。
研究结论
- 铁矿石：淡季累库压力不大，价格低位震荡运行。
- 焦煤、焦炭：供需关系变化，价格波动。
