通信行业周报2024年第52周：小米正搭建GPU万卡集群，展望英伟达下一代AI服务器

核心观点

• 小米正在搭建GPU万卡集群，并将大力投入AI大模型研发，其团队实力强大，MiLM-6B模型在C-Eval总榜单中排名第10。
• 国内云厂商阿里巴巴、腾讯、百度以及字节跳动均在加大AI数据中心建设投入，推动国产算力设备商发展。
• 英伟达下一代AI服务器GB300预计2025年3月发布，B300芯片性能提升，引入新一代ConnectX-8 SuperNIC网络接口卡，功耗达140KW，有望全面采用液冷方案。

关键数据

• 2024年Q3国内三大云厂商资本开支合计362.3亿元，同比增长117%，环比增长58%。
• 字节跳动2024年资本开支将达到800亿人民币，采购约23万片英伟达芯片。
• 2024年前11个月，我国电信业务收入同比增长2.6%，新兴业务收入同比增长7.9%，占电信业务收入的24.8%。

研究结论

• 通信设备、光器件光模块、液冷等领域均受益于全球AI发展。
• 中短期推荐关注相关算力基础设施：通信设备（中兴通讯等），光器件光模块（中际旭创等），液冷（英维克等）。
• 长期建议持续配置三大运营商，中国移动和中国电信规划2024年起3年内将分红比例提升至75%以上。
• 2024年12月重点推荐组合：中国移动、中际旭创、光迅科技。

风险提示

• AI发展不及预期、运营商等资本开支建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。