供应宽松格局难改，后市或维持弱市走势-国金期货菜油周报20241125

2024-11-26 漆建华国金期货 Daisy.Aldrich

国内菜油期货价格在经历五个交易日震荡后继续走弱，上周四至周五加速下跌，跌破9000元/吨，最低至8937元/吨，领跌油脂板块。资金整体小幅流出，市场维持偏弱格局。

产业逻辑方面，国际市场：中加贸易关系改善预期、外盘油脂油料下跌、ICE油菜籽期货创近期新低、俄罗斯油菜籽丰收上市等因素利空菜油盘面；国内市场：四季度油菜籽和菜油进口偏多，供给稳定，现货库存充足，下游需求疲软，成交清淡，维持宽松格局。

国内现货价格上周大幅下调，南通、东莞、湛江、钦州和防城港等地出厂价分别下跌200-170元/吨。期货盘面：上周价格击穿震荡区间下轨并加速下跌，跌破10000元/吨，累计跌幅超1000元/吨，形成较弱格局；价格波动605元/吨，成交272万余手，持仓降至37.9万手，成交量小幅放大，持仓持续减仓。

研究结论：国内菜油供给宽松格局难改，后市或维持弱市走势。

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