菜粕偏弱震荡-国金期货菜粕周报20241125

行情回顾

• 主产区福建菜粕均价为2215元/吨，下跌60元/吨。
• 期货主力2501合约盘面震荡向下。
• 中加油菜籽进口无确定性消息，市场认为缓和可能性大，后市情绪偏空。
• 豆菜粕价差拉开，菜粕性价比优势明显。

产业逻辑概述

• 国内菜系供需偏弱，沿海库存显示供给相对宽松，需求疲软。
• 菜粕短期缺乏独立行情，贴合豆粕运行。
• 中加贸易摩擦仍需关注，加拿大菜籽收割完毕，正加紧对华出口。
• 加拿大近期罢工，暂停走货，船期恐受影响。
• 国内油厂菜籽供应充足，开机率高，菜油库存高位。
• 综合来看，菜粕偏弱震荡。

持仓分析

• 前20期商动态：多单约60多万手，空单约76多万手，多空比0.79，净持仓-15.8万手，较上日减少1.61万手。
• 主力合约机构动向：中粮净多头增加1629手至5.47万手，摩根大通净空头增加5161手至7.45万手。

期货盘面分析

• 菜粕价格在下降通道上线处加速下跌，2220元/吨附近获短期支撑。
• 均线空头排列，60分钟图受20日均线2300元/吨压力。
• 季节性淡季，刚需支撑减弱，库存较高，供强需弱格局延续。
• 短期移仓换月等多因素影响，1月合约多头减仓。
• 市场对印尼B40及相关政策存疑，加拿大菜籽政策风险暂消，短期仍面临压力。