铁合金日报-锰硅厂内锰矿库存回升，双硅盘面偏弱震荡

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2024-12-26 铁合金日报 - 【锰硅厂内锰矿库存回升，双硅盘面偏弱震荡】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨， 河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁主流成本5780-6250元/吨现金含税出厂，亏损企业较多。 2、硅铁现货：72硅铁自然块5850-6050元/吨现金含税出厂，75硅铁6300-6400元/吨现金含税出厂。目前成本驱动仍在，需求淡季下利空因素多于利多因素，短期市场偏弱震荡。据铁合金在线统计，内蒙12月在产硅铁企业9家，在产矿热炉95台，开工率81.9% 较11月下降0.86%，产量预计16.21万吨较11月增加0.15万吨，产能释放68.54%。 3、仓单变化：硅铁仓单8630张环比上个交易日增加377张，预报1057张环比减少 377张，仓单和预报合计48435吨环比持平，关注01交割结算量价。 【技术分析】 文华商品指数跌0.24%收在169.06，资金净流出24.10亿。黑色系普跌，硅铁主力收于6220跌0.35%，资金流出4235万，减仓7131手，结算价6240，基差扩大。技术上，日K线收小阴线，KDJ开口又有扩大迹象，1小时K线承压于60均线，短期跌势略缓但反弹乏力，小区间震荡等待突破中。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭降价预期仍存，硅铁成本下移，产业亏损居多； 2）供需双弱中供应减量更明显，交割库存和钢厂库存均回升； 3）宏观刺激有限，商品整体弱反弹，缺乏强驱动。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场震荡运行，天津港半碳酸33-33.5元/吨度，加蓬37.5-38元/吨度，澳块41-41.5 元/吨度；钦州港半碳酸34-35元/吨度，加蓬块41-42元/吨度，澳籽39-39.5元/吨度。 2、锰硅现货：6517锰硅标块北方报5750-6000元/吨现金含税出厂，南方报6000-6100元/吨现金含税 出厂，钢招主流定价6150-6300元/吨现金含税到厂区间。据铁合金在线不完全统计，南方其他产区12月锰 硅在产企业13家，开炉24台，预计锰硅各大牌号产量约103200吨环比上月减9100吨，其中云南、湖南地区均有减产减量。 3、仓单变化：锰硅仓单62534张较上个交易日增加825张，仓单预报15110张较上个交易日增加275 张，仓单和预报合计388220吨周环比增加5500吨，交割和预报量持续增加中。 【技术分析】 锰硅主力收于6110跌1.04%，资金流入1.08亿，增仓21912手，结算价6146，盘面贴水扩大。技术上，日K线收中阴线，KDJ线向下开口扩大，1小时K线下跌，短期下跌中继。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）港口锰矿现货弱稳，焦炭仍有降价预期，锰硅成本波动收窄，全产业亏损； 2）锰硅供强需弱，厂家小幅降库，交割库存回升中，钢厂库存回升； 3）市场反弹缺乏驱动，SM继续下跌。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，其中提到，加快专项债券发行进度。扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围等。全国住房城乡建设工作会议24日至25日在北京召开。会议指出， 2025年，要持续用力推动房地产市场止跌回稳。要大力推进商品住房销售制度改革，有力有序推行现房销售。要大力实施城市更新，谋划实施一批城市更新改造项目。 2、财政部发布通知，决定在北京、天津、上海、福建、广东自由贸易试验区和海南自由贸易港开展推动解决政府采购异常低价问题试点工作。通知自2025年2月1日起施行。 3、工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、中华全国工商业联合会近日印发《制造业企业数字化转型实施指南》。指南总体要求指出，推动制造业企业数字化转型是一项系统工程，要以企业发展实际为出发点、以解决企业痛点难点问题为目标、以提升全要素生产率为导向、以场景数字化为切入点，综合考虑技术成熟度、经济可行性、商业模式可持续性，精准识别数字化转型优先领域和重点方向。 4、12月26日，世界银行最新报告显示，预计今年中国GDP增长率为4.9%，较6月的预测上调0.1个百分点。 5、Mysteel统计全国83家独立锰硅企业样本厂内锰矿库存14.2天环比增1.5天。其中广西库存5.9天增0.6天， 贵州13.1天增0.9天，内蒙古18.9天增2.9天，宁夏15.7天增0.6天，山西14天持平，陕西15天增1天，四 川、重庆22.5天增1.2天，云南17.3天增0.6天。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6080 ↓20 ↓70 宁夏 6100 － － 青海 6050 － ↓30 72硅铁合格块 甘肃 6100 － － 陕西 6100 － － 75FOB 1265 － ↓10 宁夏中卫基差报价 01-250 6517锰硅合格块 内蒙 5920 － ↓30 宁夏 5750 － ↓100 广西 6050 － ↑30 贵州 6020 － ↑20 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。