Robotaxi发展临近拐点
- 技术、成本、政策驱动Robotaxi临近落地拐点：FSD V13推出，实现三点掉头、自主寻找车位等功能，自动驾驶技术进一步发展。供给端，Robotaxi解决现有网约车/出租车体验痛点，需求相对刚性。成本端，通过前装生产车辆、提升运营效率以及自驾技术逐步减少人员投入降低成本；政策端，中央和地方政府大力支持，海外特朗普当选后政策有望超预期，巨头如特斯拉等强力推动。
- 产业链迎来发展机遇：多方玩家参与，主体运营商将尽享Robotaxi产业红利。产业链环节包括自动驾驶感知、决策、执行端，以及传感器清洁、补能等。商用车市场有望得益于技术成熟，率先受益。
- 商用车市场机遇：干线物流、港口、矿山、末端配送、机场等场景具备良好应用场景，商用车智能驾驶市场空间广阔。
高阶智驾渗透率迎来快速提升期
- 供给驱动需求，智驾成为消费者购车重要参考：智驾对应出行需求，用户使用意愿取决于算法和功能成熟度。随着产业发展，智驾日益成为消费者购车核心参考，需求确定性高。
- 技术成本共振，车企探索最强智驾：算法技术精进，端到端成为2024年主线，未来迈向认知智能。需求端，体验和价格齐备，消费者接受度前所未有提升。体验上从能用到好用，后起玩家跑步追赶，城区智驾用户感知度空前提升。成本下降，纯视觉等方案推动功能降本，价格继续下探，高阶智驾向15-20万进发。
- 供需两旺智驾跨越鸿沟进入渗透率增速最快时间：2025年将迎来高阶智驾高速渗透的一年，产业链机遇繁多。
座舱AI agent，AI的重要应用领域
- AI Agent是独立完成任务的智能体：AI Agent的出现意味着AI与人的协作方式从传统的“以用户指令为中心”，转变到“以用户意图为中心”。
- 车企推动AI Agent上车，带来别样体验：诸多车企目前已经着手应用AI Agent，并不断将创新融入，汽车日益成为消费者温馨的伙伴。
- 多端共振，全球共振，AI Agent融合人车家生态有望孕育新机会：手机领域，AI Agent化身私人助理，自主完成多种复杂任务。未来，每个人有望拥有自己独有的AI Agent，这样的Agent将对每个用户深入了解，全面关怀，成为得力助手帮助用户完成各项任务。人车家生态孕育新机遇。
车企全面拥抱AI
- 车企开启全栈布局，全面拥抱AI时代：车企全面布局AI智能化能力，从构建长处到补齐短板。蔚来、小鹏、理想等车企均表示将公司愿景调整为与AI相关。
- AI发动机，车载算力和云端算力需求激增：2024年以来无论海外特斯拉还是国内的自动驾驶玩家，在云端算力层面都在快速扩容。车端算力持续迭代，头部玩家布局自研芯片。
- OS不可或缺，AI原生、多端协同成为趋势：诸多车企车企方面我们看到诸多玩家开始着手自研操作系统，将AI能力渗透到整车的各个方面，并有机会融合多个终端，提供更优服务。
- 万事俱备，具身智能面向星辰大海：当前车企全面布局AI，在在芯片、自动驾驶算法、AI原生操作系统等技术领域全面布局，同时在供应链、渠道、产品定义等方面具有较强的积累。面向具身智能的海量市场，车体具有较为全面的优势，尤其是算法层面，智驾和机器人日益走向殊途同归，未来车企有望在该领域占据一席之地。
受益标的
- 推荐标的：小鹏汽车-W、长安汽车、比亚迪、长城汽车、德赛西威、经纬恒润-W、均胜电子、华阳集团、沪光股份、美格智能、华测导航。
- 受益标的：理想汽车-W、蔚来-SW、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、中科创达、博俊科技、万马科技、万安科技等。
