中小盘周报：第三代太阳能电池已至，纯钙钛矿电池和钙钛矿叠层电池双线并行

本周市场表现及要闻：德赛西威：第四代智能座舱产品已获得客户订单 市场表现：本周（指9月5日至9月9日，下同）上证综指收于3262点，上涨2.37%；深证成指收于11878点，上涨1.50%；创业板指收于2548点，上涨0.60%。 大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.75%，小盘指数上涨1.80%。2022年以来大盘指数累计下跌16.78%，小盘指数累计下跌14.97%，小盘/大盘比值为1.30。 奥普特、德赛西威、华阳集团本周涨幅较大。 本周要闻：德赛西威：第四代智能座舱产品正在紧密开发，已获得客户订单；国家能源局综合司：就《光伏电站开发建设管理办法(二次征求意见稿)》公开征求意见。 本周重大事项：9月7日，国际医学发布限制性股票激励计划。其业绩指标：第一个解除限售期以2020年度营业收入为基数，2022年实现的营业收入增长率不低于85%；第二个解除限售期以2020年度营业收入为基数，2023年实现的营业收入增长率不低于165%；第三个解除限售期以2020年度营业收入为基数，2024年实现的营业收入增长率不低于265%。 本周专题：第三代太阳能电池已至，纯钙钛矿和钙钛矿叠层电池双线并行 钙钛矿电池属于第三代太阳能电池，包括纯钙钛矿电池和钙钛矿叠层两种类型，HJT/钙钛矿叠层电池结构较为理想。太阳能电池的发展在经历了第一代晶硅电池和第二代薄膜电池之后，如今已来到了第三代新型薄膜电池时代，其中以钙钛矿电池为代表。钙钛矿电池包括纯钙钛矿电池和钙钛矿叠层电池两种路线，钙钛矿可以和晶硅电池或薄膜电池进行叠层以提高效率，其中较为理想的是和异质结电池进行叠层。钙钛矿电池可以吸收太阳光中短波长的部分，异质结电池可以吸收长波长的部分，组合在一起可以提高电池效率。 钙钛矿电池的发电原理本质上依旧是扩散，钙钛矿多项性能指标均较为优异，各膜层材料选择上相对较多。钙钛矿电池的发电原理依旧是载流子的扩散，钙钛矿材料具有较高的吸收系数，双极载流子传输性质，较低的载流子复合率和较高的载流子迁移率，载流子的扩散距离和寿命较长。纯钙钛矿电池结构包括玻璃基板、ITO、ETL、HTL、钙钛矿层和封装胶膜，ITO、ETL、HTL的材料选择多样。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、经纬恒润-W、晶晨股份、长光华芯）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、青鸟消防、安靠智电、矩子科技）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。 风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。 1、本周A股市场普涨，卫星导航指数走强 1.1、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘 本周（指9月5日至9月9日，下同）上证综指收于3262点，上涨2.37%；深证成指收于11878点，上涨1.50%；创业板指收于2548点，上涨0.60%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.75%，小盘指数上涨1.80%。2022年以来大盘指数累计下跌16.78%，小盘指数累计下跌14.97%，小盘/大盘比值为1.30。 图1：本周A股市场普涨 图2：本周小盘表现优于大盘 概念板块方面，本周煤炭开采指数表现走强。当地时间9月2日，俄罗斯天然气工业股份公司（俄气）发布消息表示，在与德国西门子公司代表共同对“波尔托瓦亚”压气站涡轮机进行检修时，发现多处设备漏油，“北溪-1”天然气管道将完全停止输气，直至故障排除。据央视新闻援引俄罗斯《生意人报》9月5日报道，当天伦敦洲际交易所天然气期货价格开盘后一度升至2800美元/千立方米，增幅超过30%。报道称，欧洲天然气价格上涨与“北溪-1”管线无限期停止向欧洲供气有关。综合2022年以来情况看，煤炭开采指数累计上涨52%，涨幅居首。 图3：本周煤炭开采指数走强 图4：2022年初至今煤炭开采指数涨幅居首 1.2、奥普特、德赛西威、华阳集团本周涨幅较大 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、经纬恒润-W、晶晨股份）、高端制造（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、青鸟消防、安靠智电、矩子科技）、休闲零食（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）、宠物和早餐（佩蒂股份、巴比食品）四大方向的相关个股。 表1：奥普特、德赛西威、华阳集团本周涨幅较大 1.3、海外视角：美国三大指数普涨，标普500指数涨幅最大 9月5日至9月9日美股三大指数普涨，标普500指数报4006点，上涨2.09%；道琼斯工业指数报31775点，上涨1.46%；纳斯达克指数报11862点，上涨1.99%。 图5：本周美股三大指数普涨 图6：本周美股可选消费指数涨幅最大 表2：美股中概股中指控股、精锐教育、世纪互联涨幅居前 本周港股通建发国际集团、碧桂园、东方电气涨幅居前，本周分别上涨18.46%、18.43%、18.36%。建发国际集团是福建省最大的国有企业厦门建发集团有限公司(简称“建发集团”)成员企业。建发集团将致力于成为“房地产产业链综合投资服务商”，将依托母公司建发房产作为国有企业的强大背景及雄厚的资金支援，在做强做优房地产开发主业的同时，一方面，将围绕房地产上下游产业链，积极拓展业务边界，延伸产业链的相关业务领域，积极加紧布局和培育相关产业链业务，比如商业运营管理、工程代建咨询服务、消费和产业金融、文创产业园、智慧家居和智慧城市等领域。 另一方面，集团将借助厦门建发集团有限公司及母公司在医疗健康和其他服务领域多年积累的资源和经验，联合战略合作伙伴，寻找介入大健康产业和养老产业的战略投资。 表3：本周港股通建发国际集团、碧桂园、东方电气表现亮眼 1.4、本周热点新闻：德赛西威：第四代智能座舱产品正在紧密开发，已获得客户订单；国家能源局综合司：就《光伏电站开发建设管理办法(二次征求意见稿)》公开征求意见 公司新闻：德赛西威：第四代智能座舱产品正在紧密开发，已获得客户订单。9月9日，德赛西威发布调研活动信息公告，公司的第三代智能座舱域控制器、4K高清屏等座舱产品产量快速爬坡，第四代智能座舱产品正在紧密开发，且已获得客户订单。其中公司与高通技术公司达成战略合作，双方基于第4代骁龙 ® 座舱平台，共同打造德赛西威第四代智能座舱系统。该系统支持领先的多屏联动、音效处理和AR等技术，融合多维交互模式，可为用户带来丰富的沉浸式交互体验，以及智能化、场景化的多模态融合体验，将成为乘客与车辆智能连接的重要平台。 行业新闻：国家能源局综合司：就《光伏电站开发建设管理办法(二次征求意见稿)》公开征求意见。9月5日，国家能源局综合司就《光伏电站开发建设管理办法(二次征求意见稿)》公开征求意见，光伏电站项目应当在并网后6个月内取得电力业务许可证，国家能源局派出机构按规定公开行政许可信息。电网企业应根据国家确定的光伏电站开发建设总体目标和重大布局、各地区光伏电站发展规划和年度开发建设方案，结合光伏电站发展需要，及时优化电网规划建设方案和投资计划安排，统筹开展光伏电站配套电网建设和改造，鼓励采用智能电网等先进技术，提高电力系统接纳光伏发电的能力。 表4：德赛西威：第四代智能座舱产品正在紧密开发，已获得客户订单；国家能源局综合司：就《光伏电站开发建设管理办法(二次征求意见稿)》公开征求意见 1.5、事件关注：世界智能网联汽车大会；全球新能源汽车与动力电池影响峰会2022 9月关注：世界智能网联汽车大会。由北京市人民政府、工业和信息化部、公安部、交通运输部、中国科学技术协会主办的2022世界智能网联汽车大会（简称WICV）将于2022年9月16日-19日在北京·中国国际展览中心（顺义馆）如期举行。同期将举办中国国际新能源和智能网联汽车展览会、“领创杯”全国智能驾驶测试赛总决赛。本次线下展会规模约5万平方米，室内展区规划启用E2、E3展馆；室外展区启用新国展东侧3个室外停车场（E1、E2、E3馆东侧）。同时，搭建“云端智联”线上展览平台，设立云展览、云直播两大板块，实现24小时全天候内容输出。为了突出WICV展览会的互动性和科技感，室内展示将引入“元宇宙”虚拟现实技术，利用3D仿真、全息投影等技术，全方位、立体化呈现智能网联汽车前沿技术和应用场景。动态体验活动一直是WICV展览会的重要特色。今年展会将增强室外自动驾驶演示体验、未来智慧出行体验等活动，充分利用室外场地的优势，打造空间宽松通畅、呈现手段多元、视觉元素直接生动的体验式室外展场。 10月关注：全球新能源汽车与动力电池影响力峰会2022。全球新能源汽车与动力电池影响力峰会2022(GEVB2022）将于2022年10月20-21日在深圳召开，大会汇集来自新能源汽车整车商、电池厂商、电机电控生产商、车联网、智能座舱、汽车电子、汽车导航、自动驾驶表、汽车智能制造、汽车零部件商、充电桩、充电站解决方案供应商、系统集成商、设备供应商、电池及汽车材料企业、检测咨询机构，科研机构及院校等超过500位来自全球的行业嘉宾齐聚一堂，以“技术引领，创新驱动--突围新能源汽车智能时代”为核心主题，50+新能源汽车及电池产业顶尖专家演讲分享全球新能源汽车政策、市场及趋势、动力电池关键技术探讨、智能网联推动新能源汽车加速发展，燃料电池汽车技术及应用、高效高速的电驱动技术、自动驾驶、智能汽车、车芯技术突破与产业化发展、充换电设施技术发展与商业路径等热点话题。 表5：9月及10月关注事件：世界智能网联汽车大会 2、本周重大事项：立航科技股权激励值得关注 本周共有8家（10项方案）公司发布股权激励方案，1家公司发布员工持股计划，15家公司发布回购方案。其中国际医学股权激励方案值得重点关注。 9月7日，国际医学发布限制性股票激励计划。其业绩指标：第一个解除限售期以2020年度营业收入为基数，2022年实现的营业收入增长率不低于85%；第二个解除限售期以2020年度营业收入为基数，2023年实现的营业收入增长率不低于165%； 第三个解除限售期以2020年度营业收入为基数，2024年实现的营业收入增长率不低于265%。 图7：本周股权激励发行项目数量增加 图8：本周回购金额上限20.8亿元，回购数量上升 表6：本周共有10项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股） 表7：本周共有1项员工持股公告 3、钙钛矿属于第三代太阳能电池，包括纯钙钛矿电池和钙钛 矿叠层电池两种类型 钙钛矿属于第三代太阳能电池，包括纯钙钛矿电池和钙钛矿叠层电池两种类型。太阳能电池经历了三段发展时期，第一段属于晶硅电池，晶硅电池先后经历了多晶和微晶之争、N型和P型之争，单晶相比多晶效率更高，初始阶段成本相应也更高，2015年单晶组件市占率不超过20%，目前单晶组件市占率已经超过90%。同时，2021年perc电池市占率达91%，远大于效率更高的N型，未来随着N型不断降本，N型有望成为市场主流；第二代薄膜电池的发展较为波折，19世纪80年代和2000年至2010年，薄膜电池均是当时市场主流，但19世纪90年代和2010年后晶硅电池分别凭借效率优势和成本优势快速抢占市场，2021年全球市场中薄膜电池市占率仅为3.8%，目前主流的薄膜电池包括碲化镉（CdTe）、铜铟镓硒（CIGS）和砷化镓（GaAs）； 第三代新型薄膜电池中既包括钙钛矿太阳能电池，也包括量子点太阳能电池和染料敏华太阳能电池，其中钙钛矿太阳能电池又可分为纯钙钛矿电池和钙钛矿叠层电池，钙钛矿电池可以分别和晶硅电池或薄膜电池进行叠层，理论上最大的叠层数量是4层，由于HJT电池结构与钙钛矿电池较为匹配，因此HJT/钙钛矿叠层较为理想。 图9：钙钛矿电池属于第三代太阳能电池 “钙钛矿”是指与CaTiO结构类似的ABX型化合物，目前用于太阳能电池吸收层的钙钛矿材料一般为有机-无机杂化钙钛矿材料。钙钛矿材料电池命名取自俄罗斯地质学家Perov