花生日报：供需两弱上下两难 关注节假日消费

市场动态

• 产区：农户和商贩惜售，上货量有限，出货进度慢，支撑价格底部；中间商购销两难，低价收购困难，高价出货不易；筛选厂刚需流转为主。
• 销区：下游需求不乐观，客商备货信心不足，内贸市场销量低迷，产销价格倒挂；贸易商对高价接受度低，部分有阶段性逢低补库需求。
• 油厂：多数油厂到货稳定，到货质量不一，少量高质高价，部分油厂好货价格平稳，以质论价为主；部分油厂严控质量，有压车、复检情况。

基本面分析

• 新季供应：环比持平略增，农户惜售导致上货缩量，基层余货库存仍大。
• 东北米：水分偏高，春节前主销河南米，主产区集中上货压力被分散。
• 油厂：头部油厂支撑产业信心，但花生粕累库难拖累开机，采购积极性放缓。
• 关联油种：持续走强，花生调和用油成本提高，短期油料需求或有提升。
• 进口：价差倒挂，新签订单偏少，年后高峰期大概率后移。

策略建议

• 策略：3-5正套（震荡操作）。
• 分析：主力空头集中移仓至3月，春节后存在供需错配可能，03或存在超跌概率；单边估值判断依据仍在基层库存，尚不明确前以月差代替多配；短期关注节假日走货及近月交割情况。
• 风险：农户集中上货。

行业数据

• 数据来源：Wind、华融融达期货研究所（多源数据引用）。

免责声明

• 本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为特定企业与机构一般用途，未经许可不得翻版、复制或分发；引用需注明出处并保持原意；信息来源力求客观公正，但仅供参考，不作为投资决策依据。