长江电新负极再起涨价预期持续看好材料环节周期拐点1近期B

【长江电新】负极再起涨价预期，持续看好材料环节周期拐点 1、近期B公司各材料环节招标陆续开启，继铁锂招标之后，负极招标也开启，从主要厂商的招标价格反馈来看，报价在年中基础上上涨1-2k左右，部分企业反馈更高，目前材料招标价格同铁锂一样暂未落地，但从报价幅度看明显超出市场预期。 2、此前负极行业整体盈利分位好于铁锂，头部负极公司单吨仍维持盈利状态，但考虑到负极产能单位投资额以及生产周期长占款 【长江电新】负极再起涨价预期，持续看好材料环节周期拐点 1、近期B公司各材料环节招标陆续开启，继铁锂招标之后，负极招标也开启，从主要厂商的招标价格反馈来看，报价在年中基础上上涨1-2k左右，部分企业反馈更高，目前材料招标价格同铁锂一样暂未落地，但从报价幅度看明显超出市场预期。 2、此前负极行业整体盈利分位好于铁锂，头部负极公司单吨仍维持盈利状态，但考虑到负极产能单位投资额以及生产周期长占款大等原因，在年中招标价格下负极企业降价意愿低，部分企业有涨价意愿，整体看市场对负极涨价预期不高，即使涨价涨幅也有限。 此次招标价格上涨中考虑了成本上升的影响，焦类价格回升助推负极厂报价上涨，但从报价和成本推算看，负极厂单吨盈利仍有所修复。 除行业整体价格上涨外，市场对负极新品带来的盈利增长预期较低，目前快充、储能负极新品价格存在溢价，出货结构调整能够带来价格/盈利提升，所以看头部负极厂，在产品价格有涨价势头&新增石墨化产能成本下降下盈利能够提升，同时通过结构新品占比提升能够进一步提升单位盈利，关注后续谈价落地以及新品迭代情况！ 3、近期锂电产业链开始陆续反应招标预期，目前看材料环节涨价趋势愈发清晰，后续25Q1终端需求景气度加速证实后，各材料龙头有望打开新的上涨空间。 首推【电池】宁德时代、亿纬锂能；【高压实铁锂】湖南裕能、富临精工；【快充负极】尚太科技、中科电气； 【6F】天赐材料、多氟多、天际股份；【铜箔】中一科技、德福科技、嘉元科技、诺德股份；以及【碳酸锂盈利弹性】锂矿公司（金属组覆盖），同时关注【新技术】固态（容百、厦钨、纳科诺尔、三祥新材），硅碳（元力股份）。