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国金电新锂电板块跟踪推荐材料多环节涨价开启旺季将近 2q26业绩催化推荐配置

2026-07-07 未知机构路仁假

核心观点：旺季将至，材料价格逐步上涨，5-7月材料与电池排产增速倒挂，8-9月环比增幅预计高于6-7月，2H26各环节新增供给有限，旺季量价主升浪行情预计启动，当前板块整体估值不足20倍，具备较高配置价值。
2Q26业绩催共振&估值较低：26年锂电累计排产同增54%-77%，价格涨幅10%-60%，2Q26各环节业绩同环比均显著改善，Q3起旺季量价主升浪背景下，年化看隔膜、6F/VC/溶剂、LFP、铜铝箔等环节业绩有望大幅扭亏或呈高倍数增长。
需求对涨价&利润恢复具备支撑：上调26年锂电需求，主要系动力需求超预期（带电量较同期+24%、欧洲高景气，及抢出口等，预计+22%）；储能保持满负荷生产（预计+50%），全年上调至28%。展望27年，储能执行订单可见1H27仍满负荷生产、预期订单排至2H27，预计仍保持40%同增；国内电动车购置税减半取消前抢装，及带电量、出口拉动等同增预计10%-20%，整体27年锂电需求预计仍保持20%、保障本轮锂电价格及盈利高点平台持续性。
投资建议：
- 优选高景气赛道：隔膜（恩捷、佛塑、星源）、储能&商用车电芯（宁德、亿纬、鹏辉）、铝箔（鼎胜、万顺）；
- 受益碳酸锂/加工费上涨：铁锂（裕能、富临、万润）、负极（璞泰来、尚太）；
- 短期涨价弹性：6F（天赐、天际、多氟多）、VC/溶剂（华盛、海科、石大）；
- 其他：结构件（科达利、震裕）、铜箔（德福、嘉元、诺德）。
其他信息：近期产业链涨价跟踪笔记&排产稼动率跟踪表格&2Q26业绩前瞻欢迎联系玫瑰。
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