钢材
- 期货表现：昨日螺纹钢主力合约收于3300元/吨，涨幅0.21%；热卷主力合约收于3425元/吨，涨幅0.26%。
- 现货情况：建材、热卷仍处去库状态，产量微增，热卷消费好于建材。短流程电炉成本利润普遍亏损。
- 价格动态：钢材现货成交整体一般，螺纹、热卷多地上涨10-20元/吨，全国建材成交9.8万吨。
- 核心观点：政策情绪消退导致建材价格震荡回落，产量微增，库存结构优化，冬储表现一般，价格震荡运行；板材产量降幅明显，表需回落，出口高位但部分地区累库，短期价格震荡，关注钢厂检修及出口情况。
铁矿
- 期货表现：主力合约收于776元/吨，震荡整理。
- 现货情况：45港铁矿石到港环比下降，库存高位，温和去库。全国主港累计成交88.8万吨，环比下跌6.15%。
- 核心观点：铁矿石发运回落，到港量下滑，钢厂检修导致铁水产量下降，高库存压制矿价，但铁水产量仍处高位，价格维持震荡，关注钢厂利润、高炉检修及发运变化。
双焦
- 焦炭：原料价格疲软，成本支撑弱，市场情绪欠佳；钢厂开启五轮提降，原料端持续让利，总库存持续回升。
- 焦煤：供应持续收紧，蒙煤通关低位，内外供给双降，焦煤供给压力缓和，焦炭产量回落制约焦煤消费。
- 核心观点：双焦供需双弱，铁水与焦炭产量走低制约需求，动力煤价格走低，预计双焦价格震荡偏弱，关注宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给及基差风险。
动力煤
- 产地情况：榆林地区情绪悲观，价格偏稳，库存累积；鄂尔多斯地区价格偏弱，长协发运为主，供需宽松。
- 港口情况：库存小幅下降，存煤高位，下游需求疲软，询价压价，成交冷清。
- 进口情况：市场活跃度不高，海运费下降，汇率贬值，进口偏弱。
- 核心观点：短期煤炭供需宽松，部分电厂日耗攀升，库存下降；中长期关注供应扰动程度及非电煤补库，期货流动性不足建议观望，关注港口累库变化、电煤及化工煤日耗、突发事故。
玻璃纯碱
- 玻璃：期货高开震荡下跌，现货价格1341元/吨，环比持平，华东成交持稳，华中稳，华南偏弱，库存延续去化，产销端韧性较强，可能进一步压制供应增量。
- 纯碱：期货高开低走，现货价格企稳，情绪平淡，供应端扰动较大，检修减产增加，下游消费预期下降，预计价格震荡运行。
- 核心观点：玻璃库存去化，产销韧性，价格震荡；纯碱供应扰动，消费预期下降，价格震荡偏弱，关注宏观数据、光伏产业投产、浮法玻璃产线动态。
双硅
- 硅锰：期货震荡运行，现货报价偏稳，贸易商观望，挺价意愿强，下游采购计划开展，锰矿成本支撑仍在，消费淡季下滑，价格缺乏方向驱动，短期跟随黑色板块震荡，关注钢厂冬储。
- 硅铁：期货震荡运行，现货价格弱稳，消费淡季，成交一般，贸易商观望，采购意愿不强，供应充足，需求偏弱，价格上行阻力大，但行业亏损，原材料坚挺，厂家挺价意愿强，短期价格震荡，关注钢厂冬储。
- 核心观点：硅锰、硅铁供需维持弱平衡，合金震荡运行，关注锰矿发运、库存及硅锰产量情况。
