化工行业2025年度投资策略：寻找化工里的“新需求”

化工行业2025年度投资策略

1. 生物柴油新需求

• 生物柴油低碳环保：每吨生物柴油全生命周期可减少2.83吨碳排放。
• 市场需求增长：欧盟生物柴油消费量在2023年首次被美国超越，市场格局发生变化。
• 政策支持：国家政策推动生物柴油的使用，如《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《2024—2025年节能降碳行动方案》等。
• 出口退税取消：2024年11月，UCO出口退税取消，有利于提高国内生物柴油企业的原材料可获得性。
• 生物航煤与生物船燃：预计生物航煤和生物船燃将成为未来生物柴油市场的新增长点。

2. 新疆煤化工投资机会

• 煤炭资源丰富：新疆煤炭预测资源储量全国第一，占全国近40%。
• 产能扩张：“十四五”期间，新疆新增1.6亿吨煤矿项目。
• 产业发展：新疆煤炭供应量逐年增长，2018年至2023年间，新疆原煤产量从1.9亿吨增长到4.59亿吨。

3. 粮食安全与农资需求

• 化肥农药需求刚性：抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供。
• 推荐公司：关注国光股份（农药）、新洋丰和史丹利（化肥）。

4. 新质生产力新材料龙头

• 新材料发展：平台型新材料公司将迎来快速发展机遇。
• 推荐公司：圣泉集团（高端树脂）、国瓷材料（无机材料）、蓝晓科技（吸附分离）、华恒生物（合成生物学）。

5. 高景气行业

• 磷矿石与制冷剂：2025年行业仍保持供需紧平衡，二代制冷剂配额进一步削减，三代制冷剂配额略有增加。

风险提示

• 政策风险：相关政策力度、落地不及预期。
• 市场风险：原材料价格持续上涨、下游消费需求不达预期。
• 其他风险：测算误差等风险。

关键公司

• 生物柴油：卓越新能、嘉澳环保、海新能科、朗坤环境。
• 新疆煤化工：中国化学、东华科技、三维化学。