高频数据跟踪(2024年12月第2周)：货流超出去年同期

生产：货流超出去年同期。 （1）电厂日耗加速回升。12月17日，6大发电集团的平均日耗为86.6万吨，较12月10日的81.5万吨上升6.3%。12月11 日，南方八省电厂日耗为214万吨，较12月5日的201.5万 吨上升6.2%。冷空气频繁造访，沿海八省电厂日耗拉高至220万吨左右，但目前中下游煤炭供给和库存保障仍较为充足，受高库存压制，终端采购不足，煤价仍然维持弱势。 （2）高炉开工率总体走低。12月13日，全国高炉开工率80.5%， 较12月6日下降0.9个百分点；产能利用率87.3%，较12月 6日持平。12月13日，唐山钢厂高炉开工率93.4%，较12月 6日上升1.0个百分点。受制于钢价回落以及钢厂利润不佳，高炉开工率大体呈回落趋势。 （3）轮胎开工率走势分化。12月12日，汽车全钢胎（用于卡车） 开工率57.2%，较12月5日下降1.6个百分点；汽车半钢胎 （用于轿车）开工率79.1%，较12月5日上升0.1个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率温和回落。12月12日，江浙地区涤纶长丝开工率89.1%，较12月5日下降0.2个百分点；同期， 下游织机开工率65.6%，较12月5日下降0.1个百分点。 （5）全国整车货运流量显著超出去年同期。12月17日当周，全国整车货运流量指数均值较上周上升2.3%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升3.0%/上升0.9%/上升2.2%/上升 4.4%/上升1.1%。仅考虑7月以来的可比数据，今年的整车货运流量大多弱于去年同期，自10月以后大体持平，但自12月初以来明显走强超出去年同期，或与国补政策节奏有关。 需求：水泥玻璃价格反弹。 （1）商品房销售延续改善趋势。12月1-17日，30大中城市商品房日均销售面积为41.3万平方米，较11月同期（32.4万平）环比上升27.5%，较去年12月（34.1万平）上升20.8%，较2022年12月（41.8万平）下降1.2%，较2021年12月（51.2 万平）下降19.5%。 （2）车市零售延续强势。12月零售同比增长34%。12月第二周，全国乘用车市场零售达到日均8.3万辆，同比增长36%，环比 11月同期增长17%；今年以来累计零售同比增长6%。12月的国家报废更新和各地以中央资金支持为主的以旧换新工作都将截止，反而促进了年底购车，带来年末的市场火爆。12月批发同比增长39%。12月第二周，全国乘用车市场批发达到日均 8.2万辆，同比增长26%，环比11月同期增长1%；今年以来累计批发同比增长7%。 （3）钢价偏弱运行。12月17日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较 12月10日分别下跌1.1%、下跌1.2%、下跌0.3%和下跌0.02% 尹睿哲分析师 2024年12月18日 货流超出去年同期_高频数据跟踪(2024年12月第2周) 经济增长：货流超出去年同期 固定收益定期报告 证券研究报告 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 赵心茹分析师 SAC执业证书编号：S1450524040006 相关报告 zhaoxr@essence.com.cn 12月以来，上述品种环比分别下跌1.0%、下跌0.03%、上涨 0.7%和上涨1.0%，同比分别下跌14.2%、下跌12.8%、下跌 13.3%和下跌11.1%。钢市延续低供给、低需求、低库存格局商家补库意愿不强，钢价窄幅震荡。钢材缓慢去库。12月13 日，五大钢材品种库存776.1吨，较12月6日下降7.0万吨。 （4）水泥价格再度上涨。12月17日，全国水泥价格指数较12月 10日上涨0.4%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨 0.01%和上涨0.6%。近日浙江、江苏等14省市环保要求加大，要求水泥企业不同程度停窑，或助推当地水泥价格上涨。12月以来，水泥均价环比下跌0.2%，同比上涨17.2%。 （5）玻璃价格强势反弹。12月17日，玻璃活跃期货合约价报1367.0 元/吨，较12月10日上涨9.8%。12月以来，玻璃价格环比下 跌1.9%（前值上涨1.5%），同比下跌31.9%（前值下跌24.3%）。 （6）集运运价指数持续上扬。12月13日，CCFI指数较12月6日上升1.4%；同期SCFI指数上涨5.7%。随着春节假期前工厂出 货量持续增加，加上特朗普主张对美国进口商品加征关税，许多集运公司在15日前后取消美国线特定航班优惠价，导致运价上涨。此外，特朗普近期表态支持美东码头工人、反对码头自动化，也对运价造成影响。 通货膨胀：猪价止跌CPI：猪价止跌。 （1）猪价止跌。12月17日，猪肉平均批发价为23.1元/公斤，较 12月10日上涨0.1%。当前国内猪肉腌腊进入旺季，南方气温 下降和冬至临近使得腌腊需求集中释放，推动猪肉购销加快，主流屠宰企业开工率提升，为猪价提供支撑。 （2）农产品价格指数持稳。12月17日，农产品批发价格指数较12 月10日下跌0.1%。分品种看，羊肉（上涨1.0%）>牛肉（上 涨0.9%）>鸡肉（上涨0.6%）>水果(上涨0.6%）>鸡蛋（上涨0.4%）>蔬菜（上涨0.2%）>猪肉（上涨0.1%）。 PPI：油价震荡偏强。 （1）油价震荡偏强。12月17日，布伦特和WTI原油现货价报73.9和70.1美元/桶，较12月10日分别下跌0.03%和上涨2.2%。随着伊朗在中东的代理团体实力减弱，以军称可能对伊朗核设 施发动袭击；此外，俄罗斯石油行业面临欧美新一轮制裁同样引市场担忧，尽管需求并不乐观，但油价仍然偏强运行。 （2）铜铝下跌。12月17日，LME3月铜价和铝价较上周分别下跌 2.2%和下跌2.0%。12月以来，LME3月铜价环比下跌1.1%，同 比上涨7.3%；LME3月铝价环比下跌0.6%，同比上涨16.9%。 （3）国内商品指数环比转涨。12月17日，南华工业品指数较12 月10日上涨0.2%；12月17日，CRB指数较12月10日下跌 0.3%。12月以来，南华商品指数环比上涨0.02%（前值下跌 1.3%），同比下跌5.3%（前值下跌5.7%）；CRB指数环比上涨 0.8%（前值上涨0.1%），同比上涨4.4%（前值上涨0.4%）。风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：货流超出去年同期5 1.1.生产：货流超出去年同期5 1.1.1.生产端：电厂日耗加速回升5 1.1.2.生产端：高炉开工率总体走低6 1.1.3.生产端：轮胎开工率走势分化6 1.1.4.生产端：全国整车货运流量显著超出去年同期7 1.2.需求：水泥玻璃价格反弹7 1.2.1.需求端：商品房销售延续改善趋势7 1.2.2.需求端：车市零售延续强势8 1.2.3.需求端：钢价偏弱运行8 1.2.4.需求端：水泥价格再度上涨9 1.2.5.需求端：玻璃价格强势反弹9 1.2.6.需求端：集运运价指数持续上扬10 2.通货膨胀：猪价止跌11 2.1.CPI：猪价止跌11 2.1.1.猪价止跌11 2.1.2.农产品价格指数持稳12 2.2.PPI：油价震荡偏强12 2.2.1.油价震荡偏强12 2.2.2.铜铝下跌13 2.2.3.工业品价格延续回落13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）5 图2.6大发电集团日耗持平于去年同期5 图3.12月11日，南方八省电厂日耗214万吨5 图4.钢厂高炉开工率总体走低6 图5.全国钢厂产能利用率转为回落6 图6.轮胎厂开工率走势分化6 图7.江浙地区涤纶长丝开工率温和回落6 图8.全国整车货运流量显著超出去年同期7 图9.12月整车货运流量指数同比涨幅走阔7 图10.楼市销售超出去年同期7 图11.一线城市销售同比涨幅走阔7 图12.12月以来，乘用车零售同比增长34%8 图13.12月以来，乘用车批发环比11月增长1%8 图14.钢价偏弱运行8 图15.钢材库存降至近年同期最低8 图16.水泥价格再度上涨9 图17.水泥价格同比涨幅收窄9 图18.玻璃价格强势反弹9 图19.玻璃价格同比跌幅再度走阔9 图20.集运运价指数连续三周上扬10 图21.SCFI指数同比涨幅收窄10 图22.行业环比（阴影：环比走弱）11 图23.猪价旺季下跌11 图24.猪价同比涨幅收窄11 图25.农产品批发价格指数持稳12 图26.12月以来，农产品价格同比转跌12 图27.油价震荡偏强12 图28.油价同比跌幅收窄12 图29.铜铝下跌13 图30.国内商品指数同比跌幅收窄13 图31.12月以来，工业品价格延续回落13 图32.12月以来，工业品价格同比跌幅多数走阔13 1.经济增长：货流超出去年同期 环比 24-12 24-11 24-10 24-09 24-08 24-07 24-06 24-05 24-04 24-03 24-02 24-01 23-12 土地成交面积三月移动平均（周） 31.6% 19.8% 6.4% 4.5% 5.8% 6.4% -3.5% -2.0% -5.8% -39.5% -2.3% -9.8% 70.5% 一线 17.7% -0.3% -2.9% 1.7% 2.4% 10.8% 1.0% 3.4% -8.5% -29.0% -8.3% -11.1% 19.4% 二线 29.9% 9.8% 1.7% -6.3% 10.7% 6.5% 6.0% -7.5% -6.4% -40.4% 2.1% -8.1% 81.6% 房地产 三线 32.7% 24.7% 8.9% 10.3% 3.6% 6.1% -7.6% 0.3% -5.4% -39.5% -4.1% -10.5% 68.8% 房地产销售面积（周） 5.6% 19.8% 41.5% -0.7% -10.2% -23.6% 27.7% 1.8% -8.5% 104.1% -46.8% -37.1% 27.7% 一线 -3.1% 12.1% 62.6% -15.2% -5.1% -14.6% 42.8% -11.7% 0.9% 154.0% -58.9% -20.2% 13.0% 二线 4.0% 45.8% 34.2% 0.7% -13.9% -26.8% 18.2% 7.2% -11.6% 89.2% -43.6% -42.3% 32.6% 三线 25.2% -17.1% 32.0% 17.6% -9.0% -27.4% 34.1% 7.0% -11.9% 96.2% -39.2% -39.7% 31.4% 电力 南方八省电厂日耗（周） 9.1% 4.3% -21.8% -4.6% 8.3% 20.3% 5.7% -1.7% -7.7% 10.5% -21.2% 0.5% 18.2% 煤炭 焦煤价格（日）焦炭价格（日） 动力煤价格（日） -8.8% -8.1% 9.0% -5.8% -11.0% -4.3% -7.9% 4.4% 1.0% -3.8% -5.1% -7.1% -1.8% -5.2% -5.7% 9.1% -2.4% -11.9% -2.2% -2.3% 5.7% -1.0% -6.0% -4.3% -4.8% -1.0% -0.5% -0.4% 0.1% 0.2% -0.1% -0.3% 0.1% 0.6% -0.7% -0.5% 0.0% 0.0% 0.1% 螺纹钢价格（日） -1.0% -2.9% 7.9% 3.4% -4.9% -5.1% -3.1% 2.7% -0.6% -7.2% -1.8% -1.8% 0.0% 线材价格（日） 0.0% -3.9% 6.7% -0.2% -6.1% -3.1% -2.2% 1.7% -1.0% -3.5% -1.1% -0.3% 0.0% 钢铁 热轧价格（日）冷轧价格（日） 0.7%1.1% -1.4% 11.0% -2.2% -10.1% -3.9% -2.1% 0.6% 0.3% -4.0% -1.9% 0.2%