货流升至去年同期水平：高频数据跟踪（2024年8月第5周）

生产：货运流量升至去年同期水平。 （1）电厂日耗逐渐回落。9月3日，6大发电集团的平均日耗为 92.9万吨，较8月27日的93.3万吨下降0.4%。8月29日， 南方八省电厂日耗为241.2万吨，较8月22日的242.6万吨下降0.6%。九月上旬，沿海地区多为闷热天气，气温保持在25-34摄氏度，电力负荷不弱，而化工、建材等非电行业复产复工大概在九月中下旬展开，耗煤或有接力。 （2）高炉开工率匀速回落。8月30日，全国高炉开工率76.4%，较 8月23日下降1.1个百分点；产能利用率82.9%，较8月23 日下降1.3个百分点。8月30日，唐山钢厂高炉开工率87.2%，较8月23日下降0.6个百分点。虽然钢材市场供需矛盾缓和，但钢厂仍然多数亏损，供给端不会盲目扩产。 （3）轮胎开工率持稳。8月29日，汽车全钢胎（用于卡车）开工 率58.9%，较8月22日上升0.5个百分点；汽车半钢胎（用 于轿车）开工率79.0%，较8月22日下降0.03个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率温和回升。8月29日，江浙地区涤纶长丝开工率88.6%，较8月22日上升0.3个百分点；同期， 下游织机开工率65.4%，较8月22日上升2.6个百分点。 （5）全国整车货运流量升至去年同期水平。9月3日，近一周全国整车货运流量指数均值较8月27日当周上升0.8%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升1.3%/上升2.4%/上升 0.5%/上升2.5%/上升3.2%。需求：玻璃价格刷新近5年新低。 （1）楼市一线销售略强于二三线。9月1-3日，30大中城市商品房 日均销售面积为16.5万平方米，较8月同期（24.2万平）环 比下降28.7%，较去年9月（21.1万平）下降21.7%，较2022年9月（31.7万平）下降47.9%，较2021年9月（54.7万平）下降69.8%。近期不同能级城市之间的商品房销售同比走势呈分化趋势，一线改善、二三线走弱；环比角度均为走弱。 （2）车市零售走势平稳。8月零售同比下降1%。8月第五周，全国 乘用车市场零售达到日均10.1万辆，同比下降11%，环比7 月同期增长16%；初步统计，8月全月全国乘用车市场零售同比下降1%，环比增长11%，今年以来累计零售同比增长2%。8月批发同比下降5%。8月第五周，全国乘用车市场批发达到日均14.4万辆，同比下降9%，环比7月同期增长4%；初步统计，8月全月全国乘用车厂商批发同比下降5%，环比增长8%，今年以来累计批发同比增长3%。 （3）钢价再度走弱。9月3日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较8 月27日分别下跌0.6%、下跌1.5%、下跌2.2%和下跌0.6%。 9月以来，上述品种环比分别上涨1.7、下跌1.1%、下跌3.2% 尹睿哲分析师 2024年09月04日 货流升至去年同期水平_高频数据跟踪(2024年8月第5周) 经济增长：货运流量升至去年同期水平 定期报告 证券研究报告 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬分析师 SAC执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师 SAC执业证书编号：S1450524040006 相关报告 zhaoxr@essence.com.cn 和下跌1.6%，同比分别下跌14.2%、下跌14.7%、下跌18.7%和下跌20.1%。钢厂持续减产下，供需矛盾有所缓和，但“金九银十”消费预期偏弱，钢价仍然弱势。钢材去库加快。8月30日，五大钢材品种库存1142.3吨，较8月23日下降51.8万吨。 （4）水泥价格弱反弹。9月3日，全国水泥价格指数较8月27日 上涨1.1%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨2.0%和 上涨2.5%，表现强于全国平均水平。市场需求未有明显好转，但环保治理成本的提高，数字化升级等因素共同推高水泥生产成本，进而对价格构成支撑。 （5）玻璃价格刷新近5年新低。9月3日，玻璃活跃期货合约价报 1160.0元/吨，较8月27日下跌7.6%。9月以来，玻璃价格 环比下跌7.7%，同比下跌31.2%。玻璃产能刚性，目前冷修减量无法对冲下行的终端订单，供需矛盾累积较深。 （6）集运运价指数跌破3000点。8月30日，CCFI指数较8月23 日下跌2.2%；同期SCFI指数下跌4.3%。货量不足，加上新造 船不断交付运营，货少船多的情况下运价整体趋势偏弱。通货膨胀：工业品价格多数续跌 CPI：猪价回落。 （1）猪价回落。9月3日，猪肉平均批发价为27.2元/公斤，较8月27日下跌1.0%。开学季，猪肉走货速度略有加快，局部需求好转。但供给端来看，目前二次育肥行为减弱，市场情绪回 落，生猪现货价格短期下跌幅度过大，市场认为年内猪价峰值已过，养殖端挺价情绪松动。 （2）农产品价格指数温和回落。9月3日，农产品批发价格指数较 8月27日下跌0.5%。分品种看，鸡肉（上涨0.9%）>羊肉（上 涨0.6%）>水果(上涨0.1%）>鸡蛋（下跌0.3%）>牛肉（下跌0.5%）>猪肉（下跌1.0%）>蔬菜（下跌1.8%）。 PPI：油价大幅下挫。 （1）油价大幅下挫。9月3日，布伦特和WTI原油现货价报76.1和70.3美元/桶，较8月27日分别下跌7.8%和下跌6.9%。供给方面，利比亚供应扰动有望结束，而OPEC+似乎更愿意在四 季度开始增产；需求方面，美国官方公布的8月美国PMI数据不及预期，且连续第五次处于收缩区间，加重了市场对美国经济衰退并导致原油需求疲软的担忧；供需支撑都有减弱。 （2）铜铝下跌。9月3日，LME3月铜价和铝价较8月27日分别下 跌4.2%和下跌5.1%。9月以来，LME3月铜价环比下跌0.2%， 同比上涨9.0%；LME3月铝价环比上涨1.4%，同比上涨8.6%。 （3）国内商品指数环比跌幅收窄。9月3日，南华工业品指数较8月27日下跌3.9%；CRB指数较8月27日下跌0.3%。9月以 来，南华商品指数环比下跌2.4%（前值下跌6.2%），同比下跌9.8%（前值下跌2.1%）；CRB指数环比上涨0.3%（前值下跌 1.0%），同比下跌3.0%（前值下跌3.6%）。风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：货运流量升至去年同期水平5 1.1.生产：货运流量升至去年同期水平5 1.1.1.生产端：电厂日耗逐渐回落5 1.1.2.生产端：高炉开工率匀速回落6 1.1.3.生产端：轮胎开工率持稳运行6 1.1.4.生产端：全国整车货运流量升至去年同期水平7 1.2.需求：玻璃价格刷新近5年新低7 1.2.1.需求端：一线销售略强于二三线7 1.2.2.需求端：车市零售走势平稳8 1.2.3.需求端：钢价再度走弱8 1.2.4.需求端：水泥价格弱反弹9 1.2.5.需求端：玻璃价格刷新近5年新低9 1.2.6.需求端：集运运价指数跌破3000点10 2.通货膨胀：工业品价格多数续跌11 2.1.CPI：猪价回落11 2.1.1.猪价回落11 2.1.2.农产品价格指数温和回落12 2.2.PPI：油价大幅下挫12 2.2.1.油价大幅下挫12 2.2.2.铜铝下跌13 2.2.3.工业品价格多数续跌13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）5 图2.本周6大发电集团日耗为近年同期最高5 图3.8月29日，南方八省电厂日耗241.2万吨5 图4.钢厂高炉开工率继续回落6 图5.全国钢厂产能利用率回落6 图6.轮胎厂开工率持稳运行6 图7.江浙地区涤纶长丝开工率温和回升6 图8.全国整车货运流量接近于去年同期7 图9.9月整车货运流量指数同比降幅走阔7 图10.楼市热度回落7 图11.一线楼市销售同比为正7 图12.8月以来，乘用车零售同比下降1%8 图13.8月以来，乘用车批发环比7月增长8%8 图14.钢价再度走弱8 图15.钢材去库加快8 图16.水泥价格弱反弹9 图17.水泥价格同比涨幅扩大9 图18.玻璃刷新新低9 图19.玻璃价格同比跌幅扩大9 图20.集运运价指数持续回落10 图21.SCFI指数同比涨幅收窄10 图22.行业环比（阴影：环比走弱）11 图23.猪价回落11 图24.猪价同比涨幅走阔11 图25.农产品批发价格指数温和回落12 图26.9月以来，农产品价格同比涨幅走阔12 图27.油价连续下跌至两周低点12 图28.油价同比涨幅转跌12 图29.铜铝下跌13 图30.国内商品指数同比跌幅扩大13 图31.9月以来，工业品价格多数续跌13 图32.9月以来，工业品价格同比跌幅多数走阔13 1.经济增长：货运流量升至去年同期水平 环比 24-09 24-08 24-07 24-06 24-05 24-04 24-03 24-02 24-01 23-12 23-11 23-10 23-09 土地成交面积三月移动平均 -4.8% 5.3% 6.2% -3.5% -2.0% -5.8% -39.5% -2.3% -9.8% 70.5% 3.9% 10.8% -9.4% （周） 一线 -34.7% -8.4% 6.9% 1.0% 3.4% -8.5% -29.0% -8.3% -11.1% 19.4% -7.6% 10.2% -9.9% 二线 -15.7% 10.3% 6.5% 6.0% -7.5% -6.4% -40.4% 2.1% -8.1% 81.6% 1.0% 12.0% -14.7% 房地产 三线 2.1% 3.5% 6.1% -7.6% 0.3% -5.4% -39.5% -4.1% -10.5% 68.8% 5.8% 10.3% -6.9% 房地产销售面积（周） -28.7% -10.2% -23.6% 27.7% 1.8% -8.5% 104.1% -46.8% -37.1% 27.7% -3.8% -0.6% 11.2% 一线 -28.6% -5.1% -14.6% 42.8% -11.7% 0.9% 154.0% -58.9% -20.2% 13.0% -3.8% -13.7% 31.2% 二线 -23.8% -13.9% -26.8% 18.2% 7.2% -11.6% 89.2% -43.6% -42.3% 32.6% -5.1% 6.6% 3.1% 三线 -39.1% -9.0% -27.4% 34.1% 7.0% -11.9% 96.2% -39.2% -39.7% 31.4% -0.1% -2.1% 11.5% 电力 南方八省电厂日耗（周） - 8.3% 20.3% 5.7% -1.7% -7.7% 10.5% -21.2% 0.5% 18.2% 6.1% -15.6% -5.0% 煤炭 焦煤价格（日）焦炭价格（日） 动力煤价格（日） -2.6% -11.0% -4.3% -7.9% 4.4% 1.0% -3.8% -5.1% -7.1% -1.8% 13.4% -1.1% 21.2% 0.4% -11.9% -2.2% -2.3% 5.7% -1.0% -6.0% -4.3% -4.8% -1.0% 8.5% -1.6% 9.6% -0.1% -0.1% -0.3% 0.1% 0.6% -0.7% -0.5% 0.0% 0.0% 0.1% -1.3% 3.1% 1.7% 螺纹钢价格（日） 1.7% -5.1% -5.1% -3.0% 2.8% -0.8% -7.2% -1.5% -2.0% 0.1% 7.0% -1.3% 2.2% 线材价格（日） -1.1% -6.0% -3.1% -2.1% 1.9% -1.6% -3.5% -0.9% -0.3% 0.1% 2.0% -1.0% 1.8% 钢铁 热轧价格（日）冷轧价格（日） -3.2% -10.1% -4.0% -2.0% 0.8% 0.0% -3.8% -2.0% 0.2% 2.6% 4.