南华期货棉花棉纱产业链日报

2024/12/23 摘要：关注下游走货 棉花棉纱产业链⽇报 点评 据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年12月22日，新疆地区皮棉累计加工总量558.41万吨，同比增幅 19.83%，在疆棉增产下，近期出疆棉周度运输量高于往年，内地商业库存有望得到显著回升，供给压力不断加大；目前下游走货虽小幅好转但仍较为平淡，节前补库预期基本落空，布厂负荷略有回升但纱厂负荷继续呈下滑态势，随着棉价的下跌，纱厂对原料进行了逢低补库，但布厂成品去库有限，主动建库信心不足，纱厂棉纱库存维持累库状态。据国家棉花监测系统调查显示，明年新疆棉意向种植面积暂为3678.8万亩，同比增加3.2%，相比其他作物而言，棉农在棉花目标价格补贴政策支持下，收益相对稳定，预计下一年度农户的植棉积极性将维持良好。短期节前补库较弱，利多驱动不足，反弹布空的策略保持不变，关注前低附近的支撑效果。 收盘价 今日涨跌 涨跌幅 棉花01 13410 65 0.49% 棉花05 13455 60 0.45% 棉花09 13610 65 0.48% 棉纱01 18825 25 0.13% 棉纱05 19295 40 0.21% 棉花棉纱期货价格 棉纱09 19660 19660 -100% 价格 今日涨跌 棉花基差 1254 -45 棉花01-05 -45 5 棉花05-09 -155 -5 棉花09-01 200 0 花纱价差 5965 0 内外棉价差 1023 5 内外纱价差 -725 0 棉花棉纱价差 国内外棉花主力合约价格走势 郑棉主力基差图 元/吨 18000 美棉(右轴) 郑棉 美分/磅 元/吨 18000 郑棉主力基差(右轴) 郑棉主力收盘价 CCIndex3128B 元/吨 2000 17000 100 17000 1500 16000 90 16000 1000 15000 80 15000 14000500 70 14000 13000 13000 0 23/0623/1224/0623/0623/1224/06 source：郑商所,ICE,南华研究 source：郑商所,南华研究 棉花期货月差（01-05） 棉花期货月差（05-09） 元/吨 1500 2021 2022 2023 2024 2024 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 1000 500 500 0 0 -500 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 -500 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 source：郑商所,南华研究 source：郑商所,南华研究 棉花期货月差（09-01） 郑商所棉花仓单库存季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 2020 2021 1500 张 2022 2023 2024 25,000 1000 20,000 500 15,000 0 10,000 -500 5000 -1000 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 0 01/01 04/01 07/01 10/01 source：郑商所,南华研究 source：郑商所,南华研究 价格 今日涨跌 涨跌幅 CCI3128B 14709 15 0.1% CCI2227B 13062 12 0.09% CCI2129B 15038 18 0.12% FCIIndexS 13862 11 0.08% FCIIndexM 13682 11 0.08% FCIIndexL 13507 10 0.07% 内外棉价格指数 内外棉价差内外纱价差 元/吨20202021202220232024 2500 0 -2500 -5000 -7500 元/吨20202021202220232024 2000 1000 0 -1000 03/0105/0107/0109/0111/01 source：BCO,南华研究 03/0105/0107/0109/0111/01 source：BCO,南华研究 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况 下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华农产品研究团队 陈嘉宁投资咨询证号：Z0020097