工业硅周报：现货价格下跌，工业硅期货回落

一、期现价格走势 现货价格方面，工业硅99硅价格跌幅较大，Si4210价格小幅下跌至12000元/吨，新疆99硅价格下跌200元/吨至10550元/吨，通氧Si5530价格小幅下跌至11350元/吨。期货价格回落，基差震荡回升。

二、供应情况分析 11月工业硅产量回落至40.47万吨，与去年同期持平，主因西南地方企业停炉检修。12月新疆大型企业减产，产量将进一步大幅下降。新疆样本硅企开工率61%，云南样本硅企开工率46%，四川样本硅企开工率降至13%。2024年四季度仍有约50万吨工业硅产能待投产，预计贡献2-3万吨产量。

三、需求情况分析 多晶硅期货和期权预计12月26日及27日上市，行业自律协议达成后，P型致密料成交价格36-38元/千克，N型硅料成交价格39-42元/千克，12月产量预计降至9-10万吨/月。硅片库存持续下降，预计降至20GW以下，但电池片库存较高，12月排产或略小于50GW。组件需求减弱，12月排产下降45GW以下。光伏组件项目中标价仍有低于0.69元/W的价格成交。有机硅11月产量小幅回升，预计12月DMC开工和产量维稳。铝合金产量小幅上涨，12月为传统淡季，预计产量和出口逐步回落。11月汽车产量回升，12月预计维稳或小幅回升。11月工业硅出口下滑至5.3万吨，铝合金及有机硅出口小幅回落。

四、成本利润分析 原材料成本整体小幅下降，硅煤价格小幅下降。10-11月西南电价回升，12月预计进一步上涨。11月成本在电价上涨背景下回升，Si5530成本约11300-14100元/吨，Si4210成本约11560-14400元/吨。目前工业硅生产利润微薄，部分企业亏损，期货下跌导致亏损企业增加。

五、库存及仓单变化情况 工业硅期货仓单快速增加，目前已有仓单42,301手，折21.15万吨。