工业硅日报：现货价格继续下跌，工业硅期货弱势震荡

期货研究报告|工业硅日报2024-04-09 现货价格继续下跌，工业硅期货弱势震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 4月8日，工业硅主力合约2406小幅反弹，开于12040元/吨，收于12130元/吨，上 涨55元/吨，涨幅0.46%。主力合约当日成交量为100400手，持仓量为98905手。目前 总持仓约27.69万手，较前一日增加7811手。目前华东553现货升水1220元，华东 421牌号计算品质升水后，贴水130元，昆明421升水420元，421与99硅价差为250元。目前最大消费下游多晶硅价格下跌，下游采购偏谨慎，持货意愿不强。4月8日注册仓单减少12手，仓单总数为49,381手，折合成实物有246,905吨，部分地区交割库库容紧张。 工业硅：昨日工业硅现货价格下跌，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553# 硅在13000-13200元/吨；通氧553#硅在13300-13400元/吨；421#硅在13900-14100 元/吨。目前交割库库存较多，下游按需采购，持货意愿不强。下游多晶硅价格下跌，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅现货部分品质价格下跌，据SMM统计，多晶硅复投料报价50-54 元/千克；多晶硅致密料48-53元/千克；多晶硅菜花料报价46-49元/千克；颗粒硅53- 55元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料供应偏紧的情况有所缓解，但供大于求的行业格局依然没有改变。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，但需关注工业硅与多晶硅新增产能的投产节奏。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅：昨日现货价格下跌，据卓创资讯统计，4月8日有机硅山东地区报价14000元 /吨，其他地区报价大多为14100-15500元/吨。终端订单稍有好转，生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多，从中长期看，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计4月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 受仓单与总库存压力影响，预计工业硅价格偏弱运行为主，逢高卖�套保为主。12000元/吨以内存在一定成本支撑，需关注行业开工情况，预计盘面价格在11000元/吨-11500元/吨时，下游使用仓单会有一定性价比。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、北方停产情况 2、成本端变动情况 3、下游利润及采购意愿 4、宏观情绪 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止4月3日，中国工业硅行业库存合计约43.16万吨（含交割库 注册仓单），其中社会库存9.80万吨，黄埔港3.70万吨，昆明港2.30万吨，天津港 3.80，交割库库存约24.6万吨。 据SMM统计，截至4月3日，金属硅行业库存36.5万（含注册仓单），港口库存 10.9万吨，其中黄埔港3.2万吨，天津港3.5万吨，昆明港4.2万吨；其他25.6万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，根据SMM调研了解:新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在33985吨，周度开工率在90%，环比波动不大，厂库库存方面小幅累增幅度不大。本周头部企业开工水平基本稳定（维持上周轮流检修的情况），伊犁地区个别硅企因行情低迷等原因周内有部分减产的情况。厂库库存方面，部分硅企降低报价，让利签单去库存，库存表现为小幅度累库。云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在2495吨，周度开工率在29%，较上周环比继续下降。厂库库存方面环比波动不大。 本周云南各硅企开工有增有减，以亏损导致的检修产能占比较多，短期内仍有个别硅企计划检修。新复产硅企因前期小检修结束恢复生产。云南硅企成本高位企业普遍亏损，下游采购需求少硅企签单困难，开工率环比继续走弱。四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1000吨，周度开工率在15%，环比持稳。厂库库存方面环比波动有限。周内样本硅企开工率基本持稳，四川平水期即将到来，然硅价跌跌不休未有好转，停产硅企基本无复产意向，多选择观望市场。 。 据SAGSI硅基新材料报道，埃普诺（深圳）新能源科技集团有限公司是一家专注于新能源锂离子硅碳负极材料研发、生产、销售的公司，目前已通过材料ISO三体系认证，部分硅碳产品已通过CNAS检测认证。拥有自主知识产权的EPNSC-X系列硅碳负极材料已具备生产能力，2024年将实现规模量产。目前集团已规划在全国部分地区建立年产三十万吨硅碳负极材料生产基地。 为进一步扩大硅碳负极材料的生产能力并缓解市场需求，埃普诺（深圳）新能源科技集团有限公司与安康高新技术产业开发区管理委员会签订了《年产30万吨硅碳 负极材料研发生产项目招商引资协议书》，拟投资110亿元实施年产30万吨硅碳 负极材料项目，分两期建设，其中一期为12万吨，二期为18万吨。埃普诺（深圳）新能源科技集团有限公司投资成立安康埃普诺新能源科技有限公司，由安康埃普诺新能源科技有限公司完成项目备案并建设实施安康埃普诺年产12万吨硅碳负极材料项目。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2023-01-012023-05-012023-09-012024-01-012023-06-302023-08-292023-10-282023-12-272024-02-25 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com