南华贵金属周报（20241129）

摘要：黄金&白银：止跌企稳逢低布多 贵⾦属周报2024年12⽉7⽇ 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 黄金&白银：维持震荡聚焦CPI 【盘面回顾】上周贵金属市场整体震荡，白银走势略强于黄金，美指震荡，10Y美债收益率小幅走低，。 【资金与库存】长线基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓周增0.58吨至878.55吨；iShares白银ETF持仓周减90.72吨至14709.6吨。短线基金持仓看，根据截至11月19日的CFTC持仓报告显示，黄金非商业净多头寸减少2084张至234367张，其中多头减少6871张，空头亦减持4787张；白银非商业净多头寸减少1319张至46323张，其中多头减少3012张，空头减少1693张。库存方面，COMEX黄金库存周度增加11.8吨至558吨， COMEX白银库存周减6.6吨至9579.13吨；SHFE黄金库存增加210千克至13.95吨，SHFE白银库存周减23.7吨至1188.3吨；上海金交所白银库存 （截至11月15日当周）周减8.94吨至1440.4吨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【本周关注】本周数据方面主要关注周五美国非农就业报告(12月19日美联储FOMC会议)及之前的ADP就业、职位空缺数等，此外也需关注ISM制造业与服务业PMI等。事件方面：周二04:15，美联储理事沃勒将发表讲话；周二05:30，美联储永久票委威廉姆斯将发表讲话；周三01:35，美联储理事库格勒将发表讲话；周三21:45，美联储25年票委穆萨莱姆将讲话；周四02:45，美联储主席鲍威尔将接受采访（讲话或暗示非农数据信号），3:00公布美经济褐皮书；周五00:30，美联储24年票委巴尔金将发表讲话；周五22:15，美联储理事鲍曼发表讲话；周六01:00，美联储24年票委哈玛克就经济前景讲话；周六02:00，美联储24年票委哈戴利发表讲话。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【南华观点】中长线或偏多，中短线预计维持宽幅震荡调整，周线伦敦金银阴柱实体皆维持在之前一周大阳柱实体内运行，反映为震荡走势。伦敦金下方强支撑在2550附近，伦敦银强支撑30区域，同时关注美指在108附近强阻力。总体仍推荐回调分步布多思路，高波动下同时做好仓位控制。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 国际贵金属市场 单位 最新价 周涨跌 周涨跌幅（%） 伦敦金现货 美元/盎司 2622.435 -24.95 -0.94% COMEX黄金 美元/盎司 2640.5 -25.4 -0.95% 伦敦银现货 美元/盎司 29.488 -1.023 -3.35% COMEX白银 美元/盎司 30.075 -0.925 -2.98% SPDR黄金持仓 吨 877.4 13.5 1.56% SLV白银持仓 吨 14424.15 177.12 1.24% CFTC黄金多头 张 302978 -21354 -6.58% CFTC黄金空头 张 40937 -7809 -16.02% CFTC黄金净多 张 262041 -13545 -4.91% CFTC白银多头 张 68183 -4332 -5.97% CFTC白银空头 张 27919 -3431 -10.94% CFTC白银净多 张 40264 -901 -2.19% COMEX黄金库存 吨 605.06 25.1669 4.34% COMEX白银库存 吨 9753.27 162.8277 1.70% 伦敦金库存 吨 8716.01 116.86 1.36% 伦敦银库存 吨 26457.88 321.70 1.23% 国际贵金属市场 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,同花顺,南华研究 国内贵金属市场 单位 最新价 周涨跌 周涨跌幅 SHFE黄金主力 元/克 613.94 -5.78 -0.93% 黄金TD 元/克 612.1 -9.23 -1.49% SHFE白银主力 元/千克 7444 -292 -0.76% 白银TD 元/千克 7411 -347 -4.47% SHFE黄金库存 千克 15051 -54 -0.36% SHFE白银库存 吨 1239.096 -22.053 -1.75% SGX白银库存 吨 1293.81 -1.71 -0.13% 国内贵金属市场 source：同花顺,wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 美国金融市场 最新价 周涨跌 周涨跌幅（%） 美元指数 107.8257 0.8878 0.83% 2Y美债收益率 4.3 0.07 1.18% 10Y美债收益率 4.52 0.12 2.73% CRB指数 292.2 -1.76 -0.6% 标准普尔指数 5930.85 -120.24 -1.99% 道琼斯工业指数 42840.26 -987.8 -2.25% 纳斯达克指数 19572.6 -354.12 -1.78% VIX指数 18.36 4.55 32.95% 美国金融资产表现 source：同花顺,wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 国内金融市场 最新价 周涨跌 周涨跌幅（%） 美元兑人民币 7.2914 0.0033 0.05% 沪深300指数 3927.7441 -5.4367 -0.14% 上证50指数 2648.4609 10.4343 0.4% 中证500指数 5917.1751 -71.1169 -1.19% 2Y国债收益率 1.071 -0.1051 -8.94% 10Y国债收益率 1.7 -0.0772 -4.34% 中美10Y国债利差 -2.82 -0.1972 7.52% 国内金融市场 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,wind,南华研究 COMEX黄金和COMEX银(1年期) SHFE期货主连价格(1年期) 期货收盘价(活跃):COMEX黄金 美元/盎司 3000 期货收盘价(活跃合约):COMEX银(右轴) 元/克 SHFE黄金 SHFE白银(右轴) 美元/盎司 元/千克 9000 650 8000 2750 35 600 2500 30 550 7000 2250 25 500 6000 2000 20450 5000 24/0324/0624/0924/0324/0624/09 source：同花顺,南华研究,wind source：同花顺,南华研究 COMEX金银比价 COMEX金银比价 120 100 80 60 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 source：同花顺,wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 黄金与美元指数(1年期) 黄金与美债实际利率(1年期) 美元/盎司 3000 COMEX黄金价格 美元指数(右轴，逆序) 1973年3月=100 100 美元/盎司 3000 COMEX黄金价格 10Y美债实际利率(右轴，逆序) %1.5 2750 1022750 1.75 104 2500 2500 2 106 2250 108 2250 2.25 2000 23/12 1102000 2.5 24/03 24/06 24/09 24/03 24/06 24/09 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 黄金长线基金持仓 白银长线基金持仓 美元/盎司 3000 SPDR:黄金(右轴) COMEX黄金价格 吨 900 美元/盎司 SLV:☎银(右轴) COMEX☎银价格 吨 16000 35 2750 875 15000 2500 850 30 14000 2250 825 25 13000 2000 80020 12000 24/0324/0624/0924/0324/0624/09 source：同花顺,南华研究 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 CFTC持仓与黄金 CFTC持仓与白银 张 400000 CFTC非商业多头：黄金COMEX黄金价格(右轴) CFTC非商业空头：黄金 净多 美元/盎司 3000 张 CFTC非商业多头：☎银净多 CFTC非商业空头：☎银COMEX☎银价格(右轴) 美元/盎司 300000 2500 100000 35 200000 2000 50000 30 100000 25 0 1500 0 1000 20 24/03 24/06 24/09 24/03 24/06 24/09 source：同花顺,南华研究 source：wind,南华研究,同花顺 COMEX金银库存 SHFE金银库存 吨 COMEX库存：黄金 COMEX库存：白银(右轴) 吨 千克 20000 SHFE库存:黄金 SGX库存:白银(右轴) 吨 4000 1250 12500 15000 3000 1000 10000 750 10000 2000 500 7500 5000 1000 250 5000 0 20/1221/1222/1223/1220/1221/1222/1223/12 source：同花顺,南华研究,wind source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 LBMA金银库存（吨） COMEX+SHFE+SGX白银库存 吨 10000 库存：LBMA：黄金：（吨） 库存：LBMA：☎银（吨）(右轴) 吨 40000 吨 20000 COMEX库存：白银 SHFE库存：白银 SGX库存：白银 9500 15000 9000 35000 8500 10000 30000 8000 5000 7500 25000 0 20/12 21/12 22/12 23/12 15/12 17/12 19/12 21/12 23/12 source：同花顺,南华研究 source：wind,南华研究 沪金指数和期货持仓 沪银指数和期货持仓 元/克 700 收盘价：沪金指数 期货总持仓量:SHFE黄金(右轴) 手 450000 元/千克 9000 收盘价:沪银指数 期货总持仓量:SHFE☎银(右轴) 手 1200000 650 8000 600 400000 1000000 7000 550 350000 800000 500 6000 450 3000005000 600000 03/3106/3009/3003/3106/3009/30 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 美国10Y实际利率拆解(1年期) CRB与美通胀预期(1年期) %5 美国:国债收益率:10年 美国：10Y盈亏平衡通胀率 美国:国债实际收益率:10年 1967年=100 560 CRB现货指数:综合 美国：10Y盈亏平衡通胀率(右轴) %2.5 2.4 4 540 2.3 3 520 2.2 2 2.1 1 500 2 24/0224/0424/0624/0824/1024/02