国联电子大尺寸率先报涨面板景气度攀升WitsView12月

【国联电子】大尺寸率先报涨，面板景气度攀升 WitsView12月下旬面板价格数据显示，65吋小涨1美元，75吋与85吋上涨2美元。 国内品牌客户在以旧换新政策的带动下，TV需求维持强劲，特别是超大尺寸TV需求。 在预期以旧换新政策有望延长至2025年的情况下，12月份的品牌客户备货动能依然不差。需求侧： 短期，家电补贴带动：1）国内电视销量大幅 【国联电子】大尺寸率先报涨，面板景气度攀升 WitsView12月下旬面板价格数据显示，65吋小涨1美元，75吋与85吋上涨2美元。 国内品牌客户在以旧换新政策的带动下，TV需求维持强劲，特别是超大尺寸TV需求。 在预期以旧换新政策有望延长至2025年的情况下，12月份的品牌客户备货动能依然不差。需求侧： 短期，家电补贴带动：1）国内电视销量大幅提高；2）大尺寸电视销量大幅提高；3）高端高价电视占比提升。 四季度面板稼动率达到80%以上，同比增长超10pct，其中大尺寸TV面板产线稼动率及库存改善更加明显。长期，国内外面板大尺寸化趋势延续，CAGR3%左右增速有望持续。 供给侧： 短期，夏普SDP10代线今年9月关停后明年大尺寸供给减少3%，台系双雄继续退出低时代线，大陆产线后续有望继续整合，带动产能继续收紧。 长期，过去多年未有TV产线投建，面板产线规划到投产需3年以上，未来行业无新增TV产能；日韩厂商逐步接近全面退出，台系继续退出，未来产能有望继续缩减；国内双寡头继续收购兼并，CR2超过60%，行业集中度提高带来龙头稳价能力加强，盈利中枢提高。 继续看好行业格局优化及家电补贴带来的龙头盈利能力重构，建议关注京东方、TCL科技。