电力设备及新能源周报：宁德时代加速换电网络布局，国内光伏需求持续向好

电力设备及新能源周报20241222 宁德时代加速换电网络布局，国内光伏需求持续向好 本周（20241216-20241220）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌2.10%，涨跌幅排名第30，弱于上证指数。沪指收于3368.07点，下跌23.81点，跌幅0.70%，成交29557.7亿元；深成指收于10646.62点，下跌66.45点，跌幅0.62%，成交45741.25亿元；创业板收于2209.66点，下跌25.6点，跌幅1.15%，成交20054.68亿元；电气设备收于7269.76点，下跌156.18点，跌幅2.10%，弱于上证指数。电动汽车换电：宁德时代加速换电网络布局，标准化换电块引领行业发展换电业务布局加速：2024年12月，宁德时代发布全新“巧克力换电”品牌，并推出20#、25#标准化换电块，进一步巩固其在电动汽车换电领域的市场主导地位。公司已与长安、广汽、北汽、五菱、一汽等多家车企达成合作，推出10款换电车型。换电站技术优势明显：换电站方面，宁德时代推出的标准化换电站支持广泛兼容，换电时长可控制在100秒内，成功率达到99.99%，大幅提升了用户体验和运营效率。行业前景及市场空间：根据宁德时代的规划，到2030年，换电站将成为电动汽车充电基础设施的重要组成部分，助力电动汽车市场的全面发展。 新能源发电：逆变器出口同比改善，国内光伏需求持续向好 海外方面，逆变器11月单月出口43.35亿元，同比+7.77%，环比-7.07%；电池组件11月单月出口127.99亿元，同比-30.08%，环比-16.50%。国内方面，11月单月新增装机25GW，同比+17.26%，环比+22.43%，1-11月国内光伏新增装机206.30GW，同比+25.88%。电力设备及工控：11月全社会用电量7849亿千瓦时，同比增长2.8%12月19日，国家能源局发布11月份全社会用电量数据，11月全社会用电量7849亿千瓦时，同比增长2.8%。从分产业用电看，第一产业用电量104亿千瓦时，同比增长7.6%；第二产业用电量5399亿千瓦时，同比增长2.2%；第三产业用电量1383亿千瓦时，同比增长4.7%；城乡居民生活用电量963亿千瓦时，同比增长2.9%。本周关注：宁德时代、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、天顺风能、阳光电源、中国西电、许继电气、明阳智能等。 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。重点公司盈利预测、估值与评级 EPS（元）PE（倍） 代码简称股价（元）评级 2023A2024E2025E2023A2024E2025E 300750.SZ宁德时代267.0311.7912.0314.93222218推荐002850.SZ科达利104.524.825.195.99222017推荐300035.SZ中科电气14.820.060.270.482395330推荐301358.SZ湖南裕能47.332.181.232.62213818推荐 603606.SH东方电缆55.151.451.822.77372919推荐 002531.SZ天顺风能8.960.440.270.79203211推荐300274.SZ阳光电源76.476.365.266.31121412推荐 601179.SH中国西电7.640.170.250.39463120推荐 000400.SZ许继电气26.891.001.201.75282316推荐 601615.SH明阳智能14.420.161.011.4281139推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2024年12月20日收盘价） 推荐 维持评级 分析师邓永康执业证书：S0100521100006邮箱：dengyongkang@mszq.com分析师王一如执业证书：S0100523050004邮箱：wangyiru_yj@mszq.com分析师李佳执业证书：S0100523120002邮箱：lijia@mszq.com分析师朱碧野执业证书：S0100522120001邮箱：zhubiye@mszq.com分析师李孝鹏执业证书：S0100524010003邮箱：lixiaopeng@mszq.com分析师赵丹执业证书：S0100524050002邮箱：zhaodan@mszq.com分析师林誉韬执业证书：S0100524070001邮箱：linyutao@mszq.com分析师席子屹执业证书：S0100524070007邮箱：xiziyi@mszq.com研究助理黎静执业证书：S0100123030035邮箱：lijing@mszq.com研究助理许浚哲执业证书：S0100123020010邮箱：xujunzhe@mszq.com研究助理郝元斌执业证书：S0100123060023邮箱：haoyuanbin@mszq.com相关研究1.光伏行业2025年度投资策略：雾散云收，光启新程-2024/12/182.电力设备行业2025年度投资策略：需求共振，增势持续-2024/12/163.电力设备及新能源周报20241215：理性报价引领光伏行业健康发展，国网特高压第六次设备招标-2024/12/154.电力设备及新能源周报20241208：钠电商业化提速，光伏企业签订自律公约加速产能出清-2024/12/085.EV观察系列170：10月汽车产销稳健增长，新能源车市场同比增速超30%-2024/12/02 2024年12月22日 目录 1电动汽车换电：宁德时代加速换电网络布局，标准化换电块引领行业发展3 1.1行业观点概要3 1.2行业数据跟踪5 1.3行业公告跟踪7 2新能源发电：逆变器出口同比改善，国内光伏需求持续向好8 2.1行业观点概要8 2.2行业数据跟踪13 2.3行业公告跟踪15 3电力设备及工控：11月全社会用电量7849亿千瓦时，同比增长2.8%16 3.1行业观点概要16 3.2行业数据跟踪19 3.3行业公告跟踪20 4本周板块行情21 5风险提示23 插图目录24 表格目录24 1电动汽车换电：宁德时代加速换电网络布局，标准化换电块引领行业发展 1.1行业观点概要 宁德时代换电业务布局加速，全面推进换电网络建设。宁德时代于2024年12 月18日召开巧克力换电生态大会，宣布了全新的换电战略，并发布了20#和25#换电块，进一步巩固了其在电动汽车换电领域的市场主导地位。通过全新推出的“巧克力换电”品牌，公司明确了标准化换电电池的战略方向，推动了换电模式的成熟与规模化。 战略合作深入，换电生态加速形成。在车企合作方面，宁德时代已与长安、广汽、北汽、五菱、一汽等多家主流车企达成合作，推出10款换电车型。通过与多家车企的合作，宁德时代在换电站和换电电池的标准化方面取得了显著进展，解决了此前多电池包组合带来的设计和协同问题。此外，宁德时代还通过与金融、保险、二手车平台等多方生态企业的合作，进一步完善了换电生态的产业链布局。 图1：发布标准化换电块图2：加速形成换电生态 资料来源：CATL宁德时代，民生证券研究院资料来源：CATL宁德时代，民生证券研究院 换电站技术优势明显，换电体验进一步优化。宁德时代推出的标准化换电站具有较高的兼容性，能够支持2.55米至3.1米轴距区间的电动汽车换电需求，且每 个换电站配置14至30个电池仓，具备行业领先的坪效比。换电速度方面，宁德时代的换电站换电时长可控制在100秒内，换电成功率达到99.99%，这一优势大幅提高用户的换电体验和换电站的运营效率。 行业前景及市场空间。根据宁德时代的规划，换电站将在未来成为电动汽车充电基础设施的核心组成部分。预计到2030年，换电站将与家充、公共充电桩共同形成多元化的充电模式，支撑电动汽车市场的全面发展。从市场潜力来看，换电站不仅能够解决电动汽车用户的充电焦虑，还能够通过储能功能参与电网调度，成为 未来能源互联网的一部分。 图3：换电站技术优势明显图4：加速新基建 资料来源：CATL宁德时代，民生证券研究院资料来源：CATL宁德时代，民生证券研究院 投资建议： 新技术密集释放，板块成长性突出。展望未来，4680、钠电将有望放量。CTB、麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间，新能车已全面进入产品驱动黄金时代，维持全年890万辆以上的销量预期，强Call当前布局时点。重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的 【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、 【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局 LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：复合集流体【宝明科技】、【元琛科技】；钠离子电池【传艺科技】、【维科技术】、【元力股份】、【丰山集团】等。 1.2行业数据跟踪 产品种类 单位 2024/1 0/18 2024/1 0/25 2024/11/1 2024/11/8 2024/1 1/15 2024/1 1/20 2024/1 1/29 2024/12/3 2024/1 2/13 2024/12/20 环比 （%） 三元动力电芯 元/Wh 0.42 0.42 0.42 0.42 0.43 0.42 0.42 0.42 0.42 0.41 -0.02% 表1：近期主要锂电池材料价格走势 正极材料 NCM523万元/吨9.819.6519.639.589.19.59.489.489.459.430.00% NCM811万元/吨14.4114.2214.1814.1714.114.0214.0214.0214.0214.040.00% NCM523 万元/吨 6.45 6.42 6.39 6.37 6.4 6.3 6.29 6.29 6.296.290.00% 三元前驱体NCM811 万元/吨 8.19 8.1 8.06 8.05 7.98 7.91 7.91 7.9 7.9 7.910.00% 硫酸钴 万元/吨2.7852.7652.742.7052.7052.7152.705 2.7 2.7 2.68-0.01% 锰酸锂 低容量型万元/吨3.05333.083.13.13.13.053.13.05-0.02% 小动力型万元/吨3.353.23.23.253.33.453.453.43.43.40.00% 工业级 万元/吨 6.95 6.92 6.96 7.087.5057.59 7.5 7.5 7.5 7.23-0.04% 碳酸锂 电池级 万元/吨 7.37 7.33 7.37 7.5 7.87 7.91 7.82 7.83 7.8 7.56-0.03% 中端 万元/吨 3.26 3.26 3.24 3.24 3.24 3.24 3.24 3.24 3.243.22-0.01% 负极材料 高端动力 万元/吨 5.07 5.07 5.05 5.05 5.05 5.05 5.05 5.05 5.055.02-0.01% 高端数码 万元/吨 5.38 5.38 5.38 5.38 5.38 5.38 5.38 5.38 5.385.370.00% 氢氧化锂万元/吨7.367.297.267.267.297.357.397.47.47.470.01% 隔膜（基膜） 数码（7μm）元/平方米0.840.840.840.830.830.830.830.830.830.8