碳酸锂周报：供给压力持续，碳酸锂仍低位震荡运行

摘要

宏观面中性，国内11月经济数据显示工业生产动能提升，房地产市场积极变化增多，市场预期改善。美联储如期降息，但暗示未来放慢降息步伐。基本面供给压力持续，10月碳酸锂产量环比上升，需求端11月电池产量和装车量均实现增长。

碳酸锂期货合约本周走势及成交情况

本周碳酸锂震荡运行，主力合约收盘价74900，成交量101.8万手，持仓量36.8万手，较上周分别减少11.9万手和4.4万手。

影响因素分析

1. 宏观经济：11月规模以上工业增加值同比增长5.4%，固定资产投资同比增长3.3%，社会消费品零售总额同比增长3.0%。以旧换新政策显效，汽车、家电等领域销售增长。房地产市场积极变化增多，楼市交易活跃。
2. 美联储政策：美联储如期降息25基点，联邦基金利率目标区间降至4.25%-4.5%，暗示未来放慢降息步伐，明年降息预期减半。
3. 碳酸锂产量：10月全国碳酸锂产量约5.6万吨，环比上升10.6%，供给仍偏宽松。
4. 电池产量：11月动力电池合计产量117.8GWh，环比增长4.2%，同比增长33.3%；装车量67.2GWh，环比增长13.5%，同比增长49.7%。磷酸铁锂电池占主导地位。

后市行情研判

宏观面中性，基本面供给压力持续，需求端保持增长但环比增速放缓。技术面弱势震荡，碳酸锂连续跌破多个整数关口后整理。整体来看，市场情绪谨慎，价格缺乏明确方向。

交易策略建议

观望。

风险揭示

投资者需自行承担期货市场风险，本报告建议仅供参考。