股指期货周报

「2024.12.20」 股指期货周报 瑞达期货研究院 作者：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：4008-8787-66 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 「摘要」 •周度观点：A股主要指数本周多数下跌，科创50逆市上涨超2%。四期指涨跌不一，大盘蓝筹股强于中小盘股。本周，国内11月经济数据公布，相较上月有所修复，但力度偏弱；海外方面，美联储公布利率决议，如市场预期降息25个基点，但在会后声明中大幅下调对2025年的降息预期，美联储鹰派降息推动美元指数走高，压制国内市场。本周，市场已连续58个交易日成交额破万亿，交投持续活跃。 来源：瑞达期货研究院2 目录 1、行情回顾2、消息面概览3、周度市场数据4、行情展望与策略 1、行情回顾 「行情回顾」 期货 合约名称 周涨跌幅% 周五涨跌幅% 收盘价 IF2503 0.21 -0.20 3936.0 IH2503 0.74 -0.31 2659.8 IC2503 -1.02 0.24 5851.0 IM2503 -1.52 0.90 6141.2 现货 指数名称 收盘价 沪深300 -0.14 -0.45 3927.74 上证50 0.40 -0.50 2648.46 中证500 -1.19 0.26 5917.18 中证1000 -1.31 1.04 6271.75 来源：瑞达期货研究院5 2、消息面概览 据国家统计局数据，2024年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.46%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。2024年11月份，社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%。1-11月份，社会消费品零售总额442723亿元，同比增长3.5%。2024年1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）465839亿元，同比增长3.3%，其中，民间固定资产投资233689亿元，下降0.4%。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）增长0.10%。2024年1—11月份，全国房地产开发投资93634亿元，同比下降10.4%。1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积726014万平方米，同比下降12.7%。1—11月份，新建商品房销售面积86118万平方米，同比下降14.3%；新建商品 房销售额85125亿元，下降19.2%。 中性偏空 影响 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%。最新出炉的点阵图 显示，美联储官员们大幅上调未来政策利率目标区间的中位数，对明年和后年的通胀预期也显著上调。美联利空储主席鲍威尔表示，不再紧缩的政策会让美联储进一步调整利率时更加谨慎，决议声明意味着，美联储处于 或接近放慢降息节奏、或暂停降息步伐。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%， 5年期以上LPR为3.6%。 中性 3、周度市场数据 「周度市场数据」 「国内主要指数」 周涨跌幅% 周五涨跌幅% 收盘点位 上证指数 -0.7 -0.06 3368.07 深证成指 -0.62 -0.02 10646.62 中小100 -0.27 -0.02 6502.26 创业板指 -1.15 -0.18 2209.66 科创50 2.17 1.83 1011.21 「外盘主要指数(截至周四)」 周涨跌幅% 周四涨跌幅% 收盘点位 标普500 -3.04 -0.09 5867.08 英国富时100 -2.35 -1.14 8105.32 恒生指数 -1.14 -0.05 19743.03 日经225 -1.95 -0.29 38701.90 来源：瑞达期货研究院9 「周度市场数据」 行业板块普遍下跌，轻工制造板块领跌，通信、电子板块逆市走高。 8.0000 6.0000 4.0000 2.0000 0.0000 -2.0000 -4.0000 -6.0000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 轻工制造房地产建筑材料商贸零售社会服务 综合传媒 农林牧渔纺织服饰 「行业板块涨跌幅%」 煤炭有色金属 2024-12-13 钢铁美容护理 2024-12-20 环保交通运输食品饮料机械设备基础化工医药生物电力设备建筑装饰非银金融石油石化 汽车国防军工家用电器公用事业计算机银行 电子通信 「周度市场数据」 行业主力资金普遍呈净流出，传媒板块资金大幅净流出，通信板块逆市净流入。 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 数据来源：wind，瑞达期货研究院 传媒计算机机械设备非银金融 「行业板块主力资金流（近五个交易日,亿元）」 电子商贸零售电力设备医药生物 汽车有色金属基础化工国防军工房地产食品饮料轻工制造社会服务家用电器农林牧渔交通运输纺织服饰建筑装饰 环保银行 建筑材料公用事业石油石化 煤炭美容护理 综合钢铁通信 「SHIBOR短期利率」 2.4000 2.2000 2.0000 1.8000 1.6000 1.4000 1.2000 1.0000 2024-02-262024-03-262024-04-262024-05-262024-06-262024-07-262024-08-262024-09-262024-10-262024-11-26 SHIBOR1M日SHIBORO/N日SHIBOR1W日 数据来源：wind，瑞达期货研究院 SHIBOR利率先扬后抑，整体资金价格偏低。 「限售解禁」「陆股通成交统计」 数据来源：东方财富，瑞达期货研究院数据来源：wind，瑞达期货研究院 本周重要股东二级市场净减持40.83亿元，限售解禁市值为381.67亿元。北向资金合计买卖7235.46亿。 「基金持股比例」 「融资买入额占A股成交额比例」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 100 50 0 -50 -100 -150 「IF年化基差率」 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 -80.00 -100.00 -120.00 「IF跨期」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IF次月-当月IF当季-当月IF下季-当月IF下季-当季 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IF主力合约基差率震荡偏弱。 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 「IH年化基差率」 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 -80.00 「IH跨期」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IH次月-当月IH当季-当月IH下季-当月IH下季-当季 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IH主力合约基差率震荡偏弱。 150 「IC年化基差率」 100.00 「IC跨期」 100 50 0 -50 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 -300.00 -100 -350.00 IC次月-当月IC当季-当月IC下季-当月IC下季-当季 数据来源：wind，瑞达期货研究院数据来源：wind，瑞达期货研究院 IC主力合约基差率震荡走高。 150.0000 「IM年化基差率」 100.00 「IM跨期」 100.000050.00 50.0000 0.0000 0.00 -50.00 -100.00 -50.0000 -100.0000 -150.0000 -200.0000 -250.0000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 -150.00 -200.00 -250.00 -300.00 -350.00 IM次月-当月IM当季-当月IM下季-当月IM下季-当季 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IM主力合约基差率震荡走高。 「IF净持仓」 0 -10000 -20000 -30000 -40000 -50000 -60000 -70000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 前二十名合计前十名合计前五名合计 「IH净持仓」 0 -5000 -10000 -15000 -20000 -25000 -30000 -35000 -40000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 前二十名合计前十名合计前五名合计 「IC净持仓」 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 -25000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 前二十名合计前十名合计前五名合计 「IM净持仓」 0 -5000 -10000 -15000 -20000 -25000 -30000 -35000 -40000 -45000 数据来源：wind，瑞达期货研究院 前二十名合计前十名合计前五名合计 「沪深300期权成交量分布」 「沪深300期权持仓量分布」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「沪深300成交、持仓PCR」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「沪深300指数历史波动率」 「沪深300隐含波动率与历史波动率」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「中证1000期权成交量分布」 「中证1000期权持仓量分布」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「中证1000成交、持仓PCR」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「中证1000指数历史波动率」 「中证1000隐含波动率与历史波动率」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 4、行情展望与策略 「行情展望与策略」 •周度观点：A股主要指数本周多数下跌，科创50逆市上涨超2%。四期指涨跌不一，大盘蓝筹股强 于中小盘股。本周，市场已连续58个交易日成交额破万亿，交投持续活跃。海外方面，美联储宣布降息25个基点，但在会后政策声明中大幅下调2025年降息预期，美联储鹰派态度推动美元大幅走高，美元指数站上108点，离岸人民币汇率跌破7.3，人民币汇率走弱对市场情绪产生负面影响。国内方面，经济基本面，11月房地产市场销售及景气度有所好转；工业增长较上月加快；社零受到10月高基数和以旧换新政策效应边际递减影响大幅回落；固定资产投资保持平稳。结合此前的通胀和PMI数据，11月经济基本面相较10月份有进一步修复，但整体力度相对较缓。整体来看，海外美联储鹰派降息，对全球风险资产产生较大利空。国内年底相关会议已经落地，市场短期暂时处于数据与政策空窗期，在此情况下股指短期预计维持震荡格局，从长期来看，政策对经济起到托底，随着明年相关政策的逐步落地，经济有望企稳回升，并推动投资者信心回暖。策略上，建议回调逢低布局。 来源：瑞达期货研究院30 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告