交易驱动因素 ： 美洲 2025 年展望

交美易驱动因素: 洲2025年展望 2025年展望 降息为美洲的并购复兴打开了大门 在经历了一段借贷成本显著上升的时期后，局势逐渐开始好转。截至11月，美联储两次降息尚未刺激交易活动显著增加，但这些变化需要时间。 TMT 制药、医疗和生物技术 商务服务 巴西 加拿大 美国西部 MidweasternUS 美国南部 东北US 拉丁美洲&加勒比 TOTAL 231694428615422437 1345557791168332 24102817445014187 债务市场对宽松的货币政策反应积极，使并购活动变得更加容易。据Morningstar报道，美国次级贷款收益率在二级市场上降至两年来的最低点，即10月的9.1%，同时贷款市场增加了170亿美元，这是过去两年半里最大的单月增幅。 工业与化学品 金融服务 消费者能源、采矿和公用事业 21102524 1042524 1231817 177113 3049 3058 2730 1615 11170 12163 17124 1584 2 4 2 1 9 1 3 3 1 8 132 55 297 204 346 516 112 1662 到目前为止，大多数活动主要集中在再融资和重新定价上，但进入2025年后，更多的私人Equity资本投资者将寻求利用这些条件来支持新的交易。随着股市达到历史最高点，企业也有足够的股权实力来资助战略并购。尽管交易引擎此前一直在低速运行，但似乎正在为一年的好表现做好准备。 休闲Construction交通运输 Defense房地产Agriculture TOTAL 311791722 103128 74313 15146 271 33 826 118 注意：这些情报热图基于Mergermarket在相应地区追踪的“待售公司”数据，时间为2024年7月1日至2024年11月11日。机会根据潜在目标公司的主要地理区域和行业进行捕捉。 1软件仍在扩展 科技交易的重大复苏正在逐步成型。第三季度，科技、媒体与电信（TMT）交易的整体价值实现了不错的20%年同比增幅，这主要得益于较低的利率和美国科技股的大幅上涨。根据并购市场数据，美洲地区的TMT领域交易总价值在第三季度达到了1187亿美元，这是两年来最高的读数。私募股权买家积极参与，占据了该季度价值的近三分之二。 尽管对人工智能（AI）的讨论很多，但目前可选的成熟目标仍然有限 ，尽管与AI相关的许多资产正受到软件公司的追捧，这些公司急于重新定位其产品。例如，企业软件仍然是赞助商们的首选，他们对可扩展的软件即服务产品依然充满兴趣。 Tech的强大转变：TMT交易价值创两年新高 在美国美洲地区，共有437起TMT“公司出售”案例，占所有交易报告的26%，其中东北部美国（154家）和西部美国（94家）的稳固科技和媒体市场有望主导这一潜在的并购活动。 2生物技术赌注 制药巨头继续将目光聚焦于生物技术领域，这一领域被誉为行业的“金鸡”。随着重磅药物专利即将到期和收入悬崖的逼近，争夺创新疗法以充实研发管线的竞争日益激烈。通过收购生物技术公司，这些制药企业可以绕过高昂的研发资本支出。例如，VertexPharmaceuticals在今年4月以49亿美元的价格收购了AlpineImmuneSciences，该交易的核心在于Alpine的领先候选药物povetacicept，这是一种有潜力治疗IgA肾病（一种罕见肾脏疾病）的治疗方法。 Mergermarket的热图数据表明，在更广泛的制药、医疗与生物科技领域共有516份交易报告，占总量的20%。其中，东北部美国（116份）是该领域的最热点区域，但南部美国也有相当大的潜在活动（86份）。有利的州级政策、较低的运营成本以及来自德克萨斯州、北卡罗来纳州和乔治亚州本地大学的强大人才管道使该地区成为生物技术创新的磁石。 生物技术繁荣：制药集团竞赛补充药品管道 3美元的平均成本 消费者在2024年获得了一些缓解，因为美国联邦储备在对抗通胀方面取得了重大进展。通货膨胀率的放缓以及信心的提升应该会鼓励消费 ，而截至目前，这使得美国经济在G7国家中继续保持GDP增长的领先地位。 根据Mergermarket的热度图，美洲地区的消费品行业有170宗潜在的并购交易，占所有正在进行交易的10%，其中最高集中度在美国东北部（49宗）和南部地区（30宗）。 者的 尽管取得了这些进展，仍有一些疑虑关于未来的前景。根据美国劳工部的数据，截至10月的12个月中，消费者价格指数上涨了2.6%，略高于上个月；而剔除食品和能源的核心指标保持在3.3%不变。此外，美国总统-elect唐纳德·特朗普威胁要再次提高贸易关税。进口商品成本的上升只会导致通货膨胀，因此美国消费者还不能庆祝为时过早。 混合信号不确定性 :通货膨胀缓解迫在眉睫 ，但消费 4南方好客 美国南部继续作为美国并购活动的重要但往往被忽视的枢纽地区发挥着重要作用。该地区占据了近21%的公司出售故事，仅次于东北部美国。尽管南部地区可能因其丰富的石油和天然气储备而最为人所熟知 ，尤其是在Permian盆地，但其经济结构却具有显著的多样性。 奥斯汀和亚特兰大等城市是快速新兴的科技中心，吸引初创企业和老牌公司，埃隆·马斯克选择前者 重新安置社交媒体平台X和太空探索业务Space X在2024年7月。在没有州所得税和更少的商业限制的情况下，很明显，为什么公司要去奥斯汀和南方 更普遍。在美国经济最近的通胀阶段之后，企业仍然非常专注于降低运营成本，并且发现南方各州符合他们的标准。 南方激增： 美国并购的引擎 一个上升和多样化的 2025年趋势 沉默的2024为更多的充满活力的一年来。 美洲地区的交易活动截至2024年仅看到了相对于2023年的微小年度变化。随着夏季淡季的到来，每年的最后一个季度通常会看到一波活动高潮，因为交易团队努力在假期前完成交易。11月再次降息为投资者注入了动力，交易参与者有望在2024年底取得良好的业绩。 真正的疑问在于市场下一步将走向何处。所有迹象都指向2025年将成为一个转折点年。随着美国总统和国会选举的不确定性已成为过去，并且借贷条件有所放宽，一系列催化剂趋势有望推动交易进入实施阶段。 特朗普：续集 1 智能药物发现 2 好莱坞的下一步 3 绿色地平线 4 边框巡逻 5 1特朗普：续集 唐纳德·特朗普的连任为2025年并购活动的激增设定了高期望值，这得益于他亲商业的态度以及削减繁琐手续的意愿。许多人预计新政府将采取更为宽松的反垄断政策立场，司法部和联邦贸易委员会可能对大型合并交易的审查程度有所降低。 然而，再有四年特朗普总统任期几乎肯定会带来一些意外。尽管他在华尔街的支持者众多，但贸易政策和监管优先事项的重大变化的可能性不应被低估。作为坚定的贸易保护主义者，特朗普于2018年将《外国投资风险审查现代化法案》纳入《国防授权法》，使其成为法律 。该立法标志着近十年来对外投资委员会管辖权和权力的最大扩展。跨境并购inbound的难度短期内料难有改善。 特朗普的回归：亲商立场遇到保护主义风险 2智能药物发现 生成式人工智能的真实潜力仍存疑虑。高盛对这项技术的即时益处表示怀疑，警告称，过度投入资本开支（capex）以追赶生成式人工智能（genAI）浪潮可能不会带来相应的短期收益。 这并非低估人工智能及其众多迭代和应用。由人工智能驱动的药物发现和诊断领域的进步，正通过加快和优化研发过程为许多潜在交易奠定基础。例如，人工智能可以识别有前景的药物候选物、优化临床试验，并以前所未有的准确性预测患者结果，从而降低新治疗方法的成本和上市时间。这使得具备人工智能能力的生物技术公司特别具有吸引力的收购目标。 大型制药公司预计将会寻求AI驱动的初创企业以增强其产品管线并保持竞争优势。除了药物开发之外，人工智能在个性化医疗和运营效率方面的应用进一步提升了此类交易的价值主张。 力 AI转：化潜 制药行业的胜过怀疑 3好莱坞的下一幕 美国媒体和娱乐行业可能很快将迎来进一步的整合，随着行业应对不断变化的消费者习惯、日益上升的生产成本以及来自流媒体平台的竞争加剧。过去五年已经见证了诸如华纳兄弟与Discovery的合并、CBS与Viacom的合并以及迪士尼与福克斯的合并等重大整合，留给真正大规模交易的空间已经不多。 然而，天空娱乐公司（SkydanceMedia）和私募股权公司红鸟资本合伙公司（RedBirdCapitalPartners）在7月以80亿美元收购派拉蒙全球公司（ParamountGlobal），其中包括其著名的电影工作室，这一事件表明创意交易仍然非常可行。流媒体平台正在寻求增强其内容库，因为他们继续从电影院吸引观众，并且越来越多地自行采取行动。这种趋势将在多大程度上集中在北美市场而非海外市场也是一个问题。Netflix、Disney+和AmazonPrimeVideo已经增加了对本地制作内容的投资，以迎合国际观众。无论哪种情况，媒体消费方式仍在不断演变，公司通过并购来保持竞争力。 体:整合 精简媒 众 化的受 足不断变 以满 4绿色地平线 巴西的可再生能源部门是拉丁美洲最大的可再生能源部门，占该地区总容量的大约55%，为并购活动提供了肥沃的土壤。随着TotalEnergies和CasadosVentos于2023年签订合资协议，一个由12吉瓦风能和太阳能组成的庞大项目即将上线，这是该国最大的此类项目之一。 在10月，巴西政府宣布投资11亿美元以建立清洁氢气枢纽，旨在减少难以减排的工业领域的碳排放，并增强其在全球绿色氢市场中的竞争力。尽管在某些地区电动汽车（EV）销量可能有所放缓，但随着各国立法禁止化石燃料汽车，长期趋势依然积极。鉴于巴西作为全球第三大电池金属生产国的地位，这些金属对电动汽车供应链至关重要，该国在关键材料行业正受到国际投资者的高度关注。将这一切综合起来，这个资源丰富的国家在能源转型中将扮演重要角色，这意味着交易活动将会增加。 巴西领先：推动并购 能源转型 5边境巡逻 墨西哥制造业部门正处于近岸外包热潮的中心，因为企业寻求将生产靠近北美市场。亚洲地区劳动力成本上升、全球供应链中断以及贸易紧张局势是推动这一转变的原因，而墨西哥因其靠近美国、竞争力强的成本以及USMCA等贸易协定，成为了首选目的地。 这可能导致一系列的企业并购活动，因为公司通过收购资产来建立或扩展在该国的业务能力。UPS最近收购了墨西哥物流提供商Estafeta，预期边境货物运输需求将激增。然而，这一举动发生在2024年7月，当时美国选举尚未进行。 作为一个坚决反对贸易逆差的总统，唐纳德·特朗普可能会利用关税作为杠杆来遏制美国南部边境的移民问题，这可能颠覆墨西哥近岸生产趋势。尽管如此，对所有进口商品提出统一的基础关税税率，从10%-20%起步，也可能在一定程度上平衡竞争环境。目前，新政府的政策及其影响仍属于已知的未知因素。 近接吊杆: 政策不确定性 机会在 关于本报告 与Mergermarket合作制作编辑：JulianFrazer 完整版本的Mergermarket并购交易数据库包含和联赛表标准> #Whereverdedealsaresmade 取得联系，访问www.datasite.com或联系人:info@datasite.com AMERS+18883114100|EMEA+442030316300|APAC+85239054800©Datasite。保留 所有权利。所有商标是其各自所有者的财产。DS-24.572-01