工业硅日报：盘面持续下跌，考验下方现金成本支撑

工业硅市场分析

市场行情：

• 工业硅期货价格震荡运行，主力合约2502开盘于11470元/吨，收于11315元/吨，下跌200元/吨，跌幅1.74%。持仓量约15.34万手，增仓7668手。
• 现货价格持稳，华东不通氧553#硅在11200-11300元/吨，通氧553#硅在11300-11400元/吨，421#硅在11800-12200元/吨。
• 期现商非标品仓单性价比提升，成交好转，但硅厂出货受阻。

多晶硅市场：

• 现货价格持稳，复投料报价37-39元/千克，致密料35-36元/千克，菜花料33-34元/千克，颗粒硅33-35元/千克，N型料39-42元/千克。
• 西南地区进入枯水期后减产规模扩大，预计本月产量10万吨左右。
• 硅料生产企业长期亏损，协会已发出自律性号召，预计下月产量继续下滑，对工业硅需求减少。

有机硅市场：

• 现货价格持稳，DMC报价12600-13500元/吨。
• 新增产能逐步释放，对工业硅需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。
• 整体产能过剩较多，预计价格区间震荡运行。

观点：

• 供应方面，多晶硅期货即将上市，贸易商开始走动，新疆部分硅厂线路检修恢复生产，下游订单无改善，厂库持续增压，期货贸易节奏加快。
• 需求方面，多晶硅周度产量下降至2.34万吨，对工业硅需求量仅为2.57万吨，有机硅、铝合金和出口需求变化不大。
• 价格破位下行，盘面预计仍保持低位震荡，西北多数硅厂折盘面现金成本在11000元/吨，需关注接近现金成本位置时硅厂开工情况。

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

策略： 中性，区间操作

风险点：

1. 新疆减产力度
2. 多晶硅企业减产规模
3. 新仓单注册进度
4. 宏观及资金情绪

行业资讯：

• 工业硅库存：截至12月13日，金属硅行业库存53.6万吨（含注册仓单），港口库存15.1万吨，其他38.5万吨。
• 协鑫科技完成15.6亿股闪电配售，发行可转债5亿美元，融资总额超7亿美元。
• 内蒙古乌拉特后旗潮格硅基新材料有限公司年产9万吨工业硅项目备案，总投资145000万元。

图表：

• 华东553#价格、华东421#价格、有机硅DMC价格、三氯氢硅价格、多晶硅价格、工业硅库存、有机硅行业指数、光伏行业指数。