工业硅：盘面考验成本支撑 多晶硅：交割资源或受限，关注市场情绪变化

工业硅：盘面考验成本支撑

工业硅近月合约对连一价差为-35元/吨，买近月抛连一跨期成本为51.8元/吨，显示期货价格对现货成本支撑存在压力。现货升贴水方面，对标华东Si5530升贴水在565-930元/吨区间波动，云南Si4210升贴水高达1,675-2,375元/吨。社会库存61.2万吨，较前值下降0.4万吨，但企业库存27.3万吨，仍处于高位。

多晶硅：交割资源或受限，关注市场情绪变化

多晶硅近月合约对连一价差为1915元/吨，显示期货溢价明显。现货升贴水对标N型复投料在3,235-2,815元/吨区间，价格坚挺。厂家库存24.4万吨，较前值下降0.8万吨，但行业库存仍处于高位。三氯氢硅价格38,000元/吨，硅粉价格10,400元/吨，硅片价格1.23元/片，电池片价格0.295元/瓦，组件价格0.73元/瓦。

行业动态

钧达股份2025年一季度报告显示，实现7.15GW N型TOPCon电池出货，营收18.75亿元，但净亏损1.06亿元。公司持续推进N型电池降本增效，并加强BC电池技术储备，预计随着行业供需改善，有望率先实现盈利改善。

趋势强度

工业硅趋势强度为-1（偏弱），多晶硅趋势强度为1（偏强）。

研究结论

工业硅盘面面临成本压力，库存仍需关注；多晶硅期货溢价明显，交割资源或受限，市场情绪变化需持续跟踪。光伏行业供需改善背景下，多晶硅企业盈利有望率先改善。