工业硅：盘面考验下方支撑 多晶硅：关注消息面刺激

工业硅：盘面考验下方支撑

• 市场表现：工业硅近月合约对连一价差收窄至-120元/吨，买近月抛连一跨期成本为64.6元/吨，期货仓单库存连续两日增加。现货升贴水整体承压，华东Si5530升贴水降至-945元/吨，云南Si4210升贴水微幅上涨至+451元/吨。
• 库存情况：行业库存总量79.1万吨，连续三日微降；期货仓单库存29.2万吨，小幅增加。企业库存25.5万吨，减少0.3万吨。
• 利润分析：新疆和云南硅厂利润均有所改善，新疆新标553#利润转正至-176元/吨，云南新标553#利润为-446元/吨。
• 核心观点：工业硅期货盘面承压考验下方支撑，库存压力仍存，但成本端支撑尚可，短期价格或维持震荡。

多晶硅：关注消息面刺激

• 市场表现：多晶硅近月合约对连一价差收窄至-15元/吨，现货升贴水对标N型复投料为+115元/吨。N型复投料价格420000元/吨，企业利润转正至-4.4元/千克。
• 库存情况：厂家库存23万吨，减少0.2万吨。
• 价格与成本：DMC价格1315000元/吨，企业利润为-557元/吨；ADC12价格21000元/吨，再生铝企业利润为850元/吨。
• 核心观点：多晶硅价格受消息面影响较大，需关注湖南等地区新能源装机提速带来的需求刺激，短期价格或震荡偏强。

研究结论

• 工业硅：短期价格承压，下方支撑在成本端，库存压力仍是主要风险，建议关注期货仓单和现货升贴水变化。
• 多晶硅：需求端利好显现，价格弹性增强，建议关注政策刺激和库存去化进度。