胜遇利率周报：资金利率中枢有所提升，利率债收益率大幅下行

本周DR007和DR001利率中枢较前周有所提高，央行开展5385亿元逆回购操作，实现净回笼1844亿元。

国债与国开债收益率整体大幅下行，具体表现为：国债1年期下行19bp、3年期下行13bp、5年期下行17bp、7年期下行16bp、10年期下行17bp；国开债1年期下行13bp、3年期下行17bp、5年期下行19bp、7年期下行18bp、10年期下行19bp。12月13日，国债10-1Y期限利差为61.89bp，国开10-1Y期限利差为42.42bp，较12月6日分别放宽1.35bp和收窄5.46bp。

近期房地产政策持续松绑，包括央行发布三条房地产金融政策通知、保障房再贷款工作会、北京市优化房地产市场政策、宁波调整公积金贷款政策、北京及上海部分银行下调房贷利率、央行二季度货币政策执行报告中的促进房地产平稳健康发展指引、超80个城市支持国有平台收购商品房、政治局会议促进房地产止跌回稳指引、财政部运用专项债券和税收政策促进房地产止跌回稳、国新办发布会上发布的相关政策等。

本周市场主要围绕经济工作会议展开，新闻稿未提供太多新信息，可理解为利好兑现或不及预期。股市在周五下跌幅度较大，本轮围绕会议的博弈告一段落，未来股票下跌可能性较大。相应地，若措施不及预期，债券市场可能守住当前上涨幅度，调整或将非常有限。海外市场主要关注美国经济数据及美联储决议。