宠物食品行业系列深度报告一：烘焙粮！烘焙粮！新型主粮引领行业全面升级

Ëz|究ç告 农÷牧渔2024年12o17å û物ß品Ì业系Wý度ç告一 øyþ！øyþ！新ßþ_žÌ业全面升ÿ ëÓÿ维持Ā 华创Ëz|究b ËzV÷^ÿ张皓o ¾ûÿzhanghaoyue@hcyjs.comg业÷ÿS0360524070009 ËzV÷^ÿÞ鹏 ußÿ021-20572579 ¾ûÿchenpeng1@hcyjs.comg业÷ÿS0360521080002 2023-12-13~2024-12-12 26% 9% -8% 23/12 -25% 24/02 24/0524/0724/0924/12 农÷牧渔 îý300 þ|究ç告 :农业2025年度÷Í略ÿ[产业链o|有望þ续ÿû物ß品厚积薄发; 2024-11-17 :华创农业|çÿ20241021-20241025Āÿ[OO 季度业绩高增ÿ优质O业估|有望迎g修复; 2024-10-27 :华创农业‰禽ß踪ç告ÿ9o产业链价格VWÿ ÿŠ节þ[较]; 2024-10-25 øyþÿ24年róíÿ爆发ö新ßþÿ[品~^Þ而起ÿó]ßóÏ升2ÿ1Ā爆发ß一蹴而就ÿ而oÄ水ýí1厚积薄发222年O[年起ÿøyþ先û品~UV[用ŠN新n道ßÌ台ý草1ö播n道Ý_Cÿí费者教育 T品~ïøyþ为品ëÓùÿÖÌ业之\力ÿrí费者之ß~\2ÿ2Ā24年品爆发ÿÿ<而ö=2一年[Ä水r功完r量用wß~ý草ÿ品~ÿÿ入\øyþ1\力~品ÿuùr面ßóóíÿ爆发224 年n­物节ÿy[øyþ品óûó增Ÿò快öÿ2据oÿ我î\vœ «25年øyþÏ可þ续24年爆发之ÿÿŸ率ßrß一oó升2ÿ3Ā造就O]部品~ÿs法WùT有ï重2 ·œwÿë内øyþ先û品~ÿý•[年把握÷ßóž跑 Ì业ÿ本数据 ¡票ÿ数(只) 101 sÿ%0.01 总^|(亿元) 13,402.56 1.31 流通^|(亿元) 9,901.00 1.22 þûg数表ó % 1M 6M 12M ÿû表ó 0.1% 3.2% -3.1% þû表ó 1.5% -10.5% -20.6% ·弗Wò[ÿn年内ý_øyþ快Ÿ崛起ÿ<高ÿ]þ=íý入人ß ·ž先ÿþ准œoøyþÞóÿ24年r功跻¯]部中高ÿ品~ øyþ！øyþ！为Î么oøyþÿó¶ÿ可ßóTŠ节W·ß高效用ö神奇品2 需求ïÿû物Nû物W×þ2û物ÿ高‰yw带g高适ógÿU足营 [þ_ßÿ让û物吃ûëæ力ÿß少ÿõ带gö高–gr本2û物ÿ ÿ期×[即可明~感知øyþ可有效]Õ部Vû物uÿö表征情õÿ为û物带gö高使用效用ö同÷增û物û这一品ö¯可N忠Û度ÿó可ï完r部Vû物ö一óþ从繁育þrøyþöö接ïW2 品~ýÿÿ期ë货弯道超车ÿÿ期产业链[ïVÝU品~倾斜21ĀN外Í品~þÿÿë产品~膨WþÝý积累N无优ÿÿøyþû|膨Wþœ‰ÿòö˜ÿÿ予ë内品~弯道超车ö会2 2Āøyþö高毛[^g让品~ýßÌí费者教育N品宣传ßï]ó脚2n道·ßöö[[ïVÝ空间也î其öO]余力一起协助教育^场2ÿ期ÿ品~ý规模¿r一定阈|后ÿ规模效应为其U代工ÓNn道Wý争ß议价权ÿ从而塑造ï品~为最×þ者öö为uÿö产业链[ïVÝ模_2 代工Óÿ品升ÿ将ëú代工Ó毛[明~ó升2øyþ代工ûÓ价格为膨Wþö2.5倍+ÿûÓ价增_远高于r本增_2 爆发_夜ÿÌ业Ï有ÿù亟ßë决21Āë外可Ó考经验较少1优质øyþ产ýz缺ÿ也ÿô了ë内øyþ工úr熟度Ïßó高ÿ熟W率问˜1产ý问˜亟ßë决22Ā_代工价格u于优质产ý扩张ÿ已有一定_度OãĀ但品~ ý价格[Ï落高ÿ价格带ÿ80-100元/kgĀ附ß2ïÌ业\v定倍率1-1.5倍gÿí费者拿rö价格v落50-70元/kgö价格带ö\适ÿ可ßóû中ÿí费者öUVöÿ拉úö[ö需求ÿ扩品ö^场规模2 Ì业ÿÿ_øyþ产品还oï简W粗ööœ‰高Ï为要Wùÿ同质W [度较高ÿo我îóû3nö差异WýUÿ1Ā<øyþ+ßû干=ÿ中高ÿ叠ò高ÿþë念ÿ_\þ升ÿO一ß22Ā<øyþ+ÿx功ý=ÿÿ于优ÿ品孵W功ýþÿ逐渐s开í费者ï¿]23Ā<øyþ+_狗经济=ÿ[¯NZ过öo可ï_狗¯NÝZ一Ý2 ÷Í建议ÿþÏo一ÿÿ一ÿ中ö一ÿÏoøyþ2我î¯为2025年øyþ^场Ï将保持高Ÿ增ÿ2œ«25年öÿ品~Üû围品~ÿ也Ï将诞于øyþ这n目之O2我îëÓÄ水期就ÿ入\1如Î已 øyþ榜W_OûO品~ö乖ßû物Ü中û¡份Ā积çì拥有ë有øyþ产Š已有产品ëûöo†¡份2 Þÿó[ÿ品~Ün道建设Oۜ期Ā原wý价格_îúĀû物ß品质量安全问˜Ā产品创新NëOۜ期2 ÷͘ ç告亮ù 本ç告ö亮ù于ÿý度ã«øyþ为_ýr为24年从代工Ó1品~ýrí费者都\力~ö品~ÿ且ßóóíÿö爆发ÿ带ú我ëïë产品~为 ö新ßþ开ÿçg升ÿ21Ā于í费者而Šÿû物爱吃òëæ力免û 高昂就医–gr本ÿû物ý_通过ÿ期×[øyþrû物uÿ表征ö~ ×]Õÿ升ÿ带gö效用增量远高于û物付ûöî价水22Ā于品~ý而 Šÿÿ期可_助øyþë带中高ÿ定位ÿï高毛[率ûý]ö灵活Æö营 •s法ÿ且ÿ予n道öö[ïVÝ空间ÿ弯道超车ßó品~ö膨Wþ舒 适_ÿ快Ÿû围âs^场份额2ÿ期ÿûO品~释规模效应之后ÿ品 ~ýûNO~议价权W有ó升空间ÿN~可缩ßr本1O~可Û低费用ÿüúrï品~为产业链[ïVÝï重ùöuÿ模_23Ā于代工Ó而Šÿ品升ÿ将ëú代工Ó毛[明~ó升2o外ÿ本文û为_外Í品~没有入\øy þ品N本土品~r正面þ争Āøyþ产业_还存优质产ýz缺1价格带过高可ý会ÛvŸ率y³等问˜ßÌ了详细V÷2 ÷Í»辑 øyþß20-21年û干ßþ1高œ‰膨Wþ一般ö微创新ÿ而o正迎\我ë[经济1_狗经济需求ÿùö新ßþÿ2y据:2024中ëû物Ì业 皮书;ÿþsû物ß品sÿ高¿67.5%ÿ我î\vëoþ依wo25年 T品~ö必争之ÿ而øyþ[oþ^s率争[z中ö¿品2ß一oë演ÿ2025年øyþ^场Ï将保持高Ÿ增ÿ且25年öÿ品~Üû围品~ÿ也Ï将诞于øyþ这n目之O2重ùëÓøyþžß已经¯位þ÷ _ö乖ßû物N中û¡份ÿ重ùì已经_\øyþë有产Š且已有产品 面^öo†¡份2 目_ 一1øyþÿ2024óíÿ爆发þ品6 ÿ一Āøyþ爆发ß一蹴而就ÿ而oÄ水ýí1厚积薄发6 11Ä水¶ÿÿ22年O[年-2023年Āÿ内容ý草为ÿ\力~品6 21爆发¶ÿÿ2024年起Āÿ从ùr面\óíÿ爆发ÿøyþ之Þ席卷Ì业7 ÿ二Ā品~案例ÿœw/弗Wò[/ž先8 11œwÿøyþ先û品~ÿ工iN营•s法W可_ù8 21弗Wò[ÿn年内ý_øyþ快Ÿ崛起ÿ<高ÿ]þ=íý入人ß9 31ž先ÿøyþ为ž先r为中高ÿžß]部品~Zû核ß­11 ÿOĀ工iÏŠÿ膨W1øy1Þ干Oý干þ工iûÿ15 11工iN×óÏŠ15 21Oý品工i1适óg1uÿNœ‰ÿòÿ例等ý面T有差异16 二1为Î么oøyþÿó¶ÿ可ßóTŠ节W·ß高效用ö神奇品17 ÿ一Ā需求ÿÿû物Nû物W×þ17 11Ì业从<吃ù吃]=U<uÿ×[=ïUÿ<Ýý表=r为í费者教育一ÿ.17 21我ë[经济ÿÌÿøyþnï狙击û物Üû物ÿù19 ÿ二Ā品~ýÿÿ期ë货弯道超车ÿÿ期产业链[ïVÝU品~倾斜21 11øyþÿ予ë内品~弯道超车ö会21 21品~ý从øyþ规模增ÿ中·ßÿ期[þ21 ÿOĀ代工Óÿ产ý|发ßU助力øyþÌ稳ô远22 ÿ四Ā全面爆发_夜ÿÿù亟ßë决22 11优质产ý缺Oÿóv需求扩张22 21代工价格已有Oãÿ品~价格带v可落入ö流量[间23 O1ÿ_ÿ<øyþ+=ë念voO一Þó24 11<øyþ+ßû干=ÿ中高ÿ叠ò高ÿþë念ÿ_\þ升ÿO一ß224 21<øyþ+ÿx功ý=ÿ于优ÿ品孵W功ýþÿ逐渐s开í费者ï¿]2 ...........................................................................................................................................24 31<øyþ+_狗经济=ÿ把[咪¯NZ过öo_狗¯NÝZ一Ý24 四1÷Í建议ÿøyþ有望ÿ续_žþÿÿëÓ乖ß1中ûÿìo†26 🖂1Þÿó[27 þ表目_ þ表1û物ûøyþö­~_]~×ó升6 þ表2Š东搜同ÿ增ÿ~×ó升6 þ表3Š东•额1_红书笔»•同ÿ增ÿϟ7 þ表42024年þs据û物ß品^场ÿ例高¿67.74%7 þ表52024年Û[会[品~N新þ为øyþ7 þ表62024年亚û]部VŠOn道为ö品~也接连N新øyþ新品7 þ表7øyþŠ东促全¶ÿ表óò8 þ表8øyþy[促全¶ÿ表óò8 þ表9þÞ干/øyþ•量N•额\增ÿÿ8 þ表10[Þ干/øyþ•量N•额\增ÿÿ8 þ表11œw24年ßS一ž跑øyþ9 þ表12Ÿ创_红书<5选N=s法9 þ表1324年ßS一弗Wò[交û尖[满V卷9 þ表14弗Wò[øyþ­物节ÿýOí增9 þ表15øyþo弗Wò[•额增ÿö重要部V10 þ表16wenger设备þ有œ‰ö灌技o为弗Wò[高ÿ品质ß10 þ表17高ýÿ虾ý_为z[ÿòrVsû高ÿWù10 þ表18ž先起þs法‰络þ11 þ表19ž先­物节整_ó]逐年N升11 þ表20ž先øyþ2024年ßS一ó]升ó_O11 þ表21øyþr为ž先•额增ÿö重要ûú力12 þ表22ž先øyþÃÏ÷íW率优于其Ûøyþ12 þ表23ž先依经yÿ鸡øyþU功ýgN幼[žßßUþ13 þ表24<换我NÓ=系W宣传w<~学öŸ=流量·容13 þ表25<换我NÓ=宣传w全ý位][Ó供应链Ÿ明1o¬1o选1可÷[重优ÿ ...........................................................................................................................................13 þ表26_品~ï知]代工Ó_为品质保ž14 þ表27亚û]]位u嬛传_置吸人流íú14 þ表28ž先全Š产品Nu嬛传联]14 þ表29øyþ1Þ干þÜ膨Wþ工i流[ûÿþ15 þ表30øy1膨W1Þ干工i1适óg1uÿ1œ‰ÿòÿ例等ý面T有差异16 þ表312018年80190后r为[û力军17 þ表32北N等一Šß^[û人数最[17 þ表33中ëû物[狗数量Û增Ÿ18 þ表34í费者×[v念ÛÏ18 þ表35û物í费û营[Ýÿ1Ýý组rì度最高18 þ表36û物Ýý表ö一要]就oÏ质g源18 þ表37ß×û物[ö数量Û增ÿ率19 þ表38ß×û物狗ö数量Û增ÿ率19 þ表39膨WþÜøyþ要产品rVûÿ19 þ表40øyþÜ膨Wþ工iûÿþ20 þ表41[咪ßO巴20 þ表42[咪ëõo重20 þ表43高ÿ[干þßó品~^s率稳居高位21 þ表44高ÿû物干þïßó品~为21 þ表45øyþë品~要产品价格带21 þ表46膨WþÜøyþ价格带ûÿ23 þ表47û物ì年W24 þ表48 道1泌等功ýþ需求增ò24 þ表49þþß道价格带Ï有空缺25 þ表50狗人ûœ‰ÜÏöì最高25 þ表5124年­物节÷_品~Woøyþ_ñö品~26 þ表52þ23124年oÌ业皮书ö增ÿ¿Ï26 _Šÿ2024年ÿß×û物í费^场规模¿r3002亿元人