沪铜下游支撑意愿较强 沪镍多头氛围冷却

核心观点

• 沪铜：夜盘主力期价冲高回落，持续弱势运行，跌破20日均线，持仓量小幅下降。上周重要会议未能提振价格中枢，美元指数持续上行压制铜价。下游支撑意愿较强，精废价差收窄，精铜库存去化，但产业推升意愿不足，预计期价趋于震荡。短期关注美元指数107一线多空博弈，高位回落有利于铜价企稳。
• 沪铝：夜盘主力期价窄幅震荡，增仓下行，跌破11月低点和2万关口。氧化铝持续走弱，触及60日均线。需求受铝材出口退税取消影响表现不佳，下游逢低补库，库存去化放缓。宏观中性，产业偏空，技术性破位增仓下行，短期下行动能较强。
• 沪镍：主力期价由12.6万下跌至12.4万一线，增仓下行趋势明显。国内会议落幕，多头氛围冷却，有色板块普跌，镍或成为空配对象。整体期价或在12-13万区间震荡，短期关注12月低点技术支撑。

关键数据

• 沪铜：主力合约收跌0.16%至74350.0元，资金整体流出1.35亿元。Mysteel电解铜社库9.98万吨，较12日去库0.84万吨。
• 沪铝：主力合约跌破2万关口，Mysteel电解铝社库54.6万吨，较12日去库1.0万吨。
• 沪镍：精炼镍上海市场价格下跌，金川电解129180-129380元/吨，下跌830元/吨。

研究结论

• 沪铜：短期震荡运行，关注美元指数走势和下游补库力度。
• 沪铝：短期下行动能较强，关注需求恢复和库存变化。
• 沪镍：12-13万区间震荡，短期关注12月低点支撑。