多空僵持，EB窄幅震荡

策略摘要：华泰期货研究院对纯苯、苯乙烯及下游产品的市场进行分析，提出中性策略建议。纯苯延续累库周期，但苯乙烯开工支撑需求，加工费低位反弹；苯乙烯因浙石化复工进入累库周期，港口库存累积速率偏慢，基差仍有韧性，等待顶部回落，生产利润预期回落；下游EPS进入季节性降负，白电排产尚可，PS及ABS库存去化，开工有一定支撑。单边建议暂观望，价差方面BZN观望等待来年低点配多机会，EB-BZ逢高做缩。

市场分析：纯苯港口库存15.1万吨，库存不变，加工费286美元/吨；苯乙烯港口库存3.08万吨，库存不变，EB基差435元/吨，生产利润-43元/吨。下游ABS及PS开工未进一步回升。

策略：中性。纯苯延续累库周期，但苯乙烯开工支撑需求，加工费低位反弹；苯乙烯因浙石化复工进入累库周期，港口库存累积速率偏慢，基差仍有韧性，等待顶部回落，生产利润预期回落；下游EPS进入季节性降负，白电排产尚可，PS及ABS库存去化，开工有一定支撑。单边建议暂观望，价差方面BZN观望等待来年低点配多机会，EB-BZ逢高做缩。

风险：上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性。