煤焦日报：多空僵持，煤焦窄幅震荡

核心观点

• 焦炭：6月18日主力合约报收1375元/吨，涨0.62%。现货日照港准一级平仓价1270元/吨，周环比持平。焦炭维持供需双降格局，淡季影响逐渐发酵，但焦煤产量边际下降及地缘政治事件带动成本支撑走强，价格止跌企稳。继续关注原料端情况。
• 焦煤：6月18日主力合约报收790.5点，跌0.57%。现货甘其毛都口岸蒙煤865元/吨，周环比下跌2.8%。焦煤市场情绪转变源于供应端扰动及宏观利好预期，价格短期调整合理，但供应宽松格局未根本扭转，7月后供应压力仍存。

关键数据

• 焦炭：主力合约持仓量5.19万手，仓差+743手；现货日照港准一级平仓价1270元/吨，折合期货仓单成本约1401元/吨。
• 焦煤：主力合约持仓量54.97万手，仓差-13032手；现货甘其毛都口岸蒙煤865元/吨，折合期货仓单成本约834元/吨。

研究结论

• 焦炭：基本面变化不大，淡季压制供需，但焦煤成本端支撑增强驱动价格止跌反弹，需关注原料端情况。
• 焦煤：市场情绪短期兑现，价格合理调整，但减产持续性及地缘政治影响待评估，建议维持阶段性反弹思路，警惕上行逻辑被证伪。

后市研判

• 焦炭：继续关注原料端情况，淡季影响仍存，但成本支撑边际增强。
• 焦煤：警惕供应压力卷土重来，地缘政治及减产持续性是关键，维持阶段性反弹思路。