甲醇日报：港口持续去库，关注MTO装置检修情况

策略摘要

• 核心观点：建议逢低做多套保。港口方面，伊朗集中检修导致开工率处于历史低位，非伊方面欧美开工亦低，预计12月装船量降低，港口库存开始去库，关注12月下旬至1月的到港减少兑现速率及港口去库速率；后续关注兴兴、富德等MTO装置检修计划。内地方面，12月中下西南气头甲醇进入冬季检，下游传统开工尚可，但甲醛预计逐步降负，内地工厂库存无压力。
• 市场分析：
  • 港口：甲醇太仓现货基差至05+20，基差持稳，周三隆众港口库存减少1.47万吨至107.03万吨。
  • 外盘：马来西亚Petronas石化公司纳闽2#甲醇装置临时停车检修3天，伊朗Zagros PC阿萨鲁耶2#、Sabalan PC阿萨鲁耶165万吨/年甲醇装置均停车检修。
  • 国内：开工率高位小幅下降，南京诚志1期、2期MTO装置负荷不满，天津渤化、山东恒通、鲁西甲醇装置检修或负荷偏低，重庆卡贝乐85万吨/年甲醇装置12月17日开始检修。
• 策略：逢低做多套保。关注港口库存去库速率及MTO装置检修计划。
• 风险：原油价格波动、煤价波动、MTO装置开工摆动。