商品研究晨报-黑色系列

期货研究 商 品2024年12月18日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 铁矿石：强预期已兑现充分，上行驱动减弱2螺纹钢：原料支撑减弱，震荡回调3 热轧卷板：原料支撑减弱，震荡回调3 硅铁：生产端收紧，宽幅震荡5 国锰硅：预期现实博弈，宽幅震荡5 泰 君焦炭：移仓换月，近月承压7 安焦煤：震荡偏弱7 期动力煤：需求疲弱，跌势延续9 货玻璃：市场稳中偏弱整理10 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年12月18日 研究 铁矿石：强预期已兑现充分，上行驱动减弱 张广硕投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo025993@gtjas.com 国马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 泰【基本面跟踪】 君 安铁矿石基本面数据 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） I2505 796.5 0.5 0.06 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） 266,026 365,470 8,157 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 进口矿 卡粉（65%） 918.0 921.0 -3.0 PB（61.5%） 789.0 792.0 -3.0 金布巴（61%） 742.0 745.0 -3.0 超特（56.5%） 670.0 672.0 -2.0 国产矿 唐山（66%） 966.0 966.0 0.0 邯邢（66%） 974.0 974.0 0.0 莱芜（65%） 892.0 892.0 0.0 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 变动（元/吨） 基差（I2505,对超特) 83.8 80.0 3.8 基差（I2505,对金布巴) 26.6 23.8 2.8 I2501-I2505 11.5 8.0 3.5 I2505-I2509 24.0 24.5 -0.5 卡粉-PB 129.0 129.0 0.0 PB-金布巴 47.0 47.0 0.0 PB-超特 119.0 120.0 -1.0 期货研究所 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 （1）财联社12月17日电，2024年12月15-16日，中美金融工作组在江苏省南京市举行第七次会议。（财联社App） 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 商 品2024年12月18日 研究 螺纹钢：原料支撑减弱，震荡回调 热轧卷板：原料支撑减弱，震荡回调 国泰 君马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 安 期【基本面跟踪】 货螺纹钢、热轧卷板基本面数据 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） RB2505 3,364 9 0.27 HC2501 3,493 7 0.20 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） RB2505 1,096,666 1,420,263 -7,137 HC2505 343,273 873,342 26,769 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 螺纹钢 上海 3430 3420 10 杭州 3440 3440 0 北京 3370 3360 10 广州 3640 3640 0 热轧卷板 上海 3490 3490 0 杭州 3530 3530 0 天津 3440 3440 0 广州 3570 3570 0 唐山钢坯 3100 3100 0 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 变动（元/吨） 基差（RB2505) 66 58 8 基差（HC2505) -3 -3 0 RB2505-RB2510 -38 -39 1 HC2505-HC2510 -24 -21 -3 HC2505-RB2505 129 131 -2 HC2510-RB2510 115 113 2 现货卷螺差 -43 -33 -10 研 究所 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 12月13日钢联周度数据：产量方面，螺纹-4.41万吨，热卷+3.13万吨，五大品种合计-0.54万吨；总库存方面，螺纹-19.59万吨，热卷+3.13万吨，五大品种合计-20.97万吨；表需方面，螺纹+10.10万吨，热卷-0.10万吨，五大品种合计+7.06万吨。（数据来源：上海钢联） 中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分3 2 期货研究 想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 期货研究 商 品2024年12月18日 研究 硅铁：生产端收紧，宽幅震荡 锰硅：预期现实博弈，宽幅震荡 国 泰李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei029984@gtjas.com 君 安金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan029838@gtjas.com 期【基本面跟踪】 货 研硅铁、锰硅基本面数据 期货 期货合约 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 硅铁2501 6432 12 14,451 32,187 硅铁2502 6308 -42 169,719 133,814 锰硅2501 6238 -8 39,352 162,876 锰硅2502 6242 -16 41,000 61,746 项目 价格 较前一交易日 单位 现货 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 6050 - 元/吨 硅锰:FeMn65Si17:内蒙 5980 +30.0 元/吨 锰矿:Mn44块 37.8 - 元/吨度 兰炭:小料:神木 810 - 元/吨 价差 期现价差 硅铁（现货-期货） -258 +42 元/吨 锰硅（现货-期货） -258 +38 元/吨 近远月价差 硅铁2501-2502 -124 -54 元/吨 锰硅2501-2502 -4 8 元/吨 跨品种价差 锰硅2501-硅铁2501 -194 -20 元/吨 锰硅2502-硅铁2502 -66 26 元/吨 期现价差、近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价 究所 资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1.铁合金在线：12月17日硅铁72#：陕西5800-5900，宁夏5950-6050，青海5900-6000，甘肃 6000-6100，内蒙5950-6050；75#硅铁：陕西6250-6350，宁夏6300-6350，青海6250-6300， 甘肃6300-6400，内蒙6300-6400（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅锰6517#北方主流报价 6000-6050元/吨；南方报价6100-6200元/吨。 2.铁合金在线：宁夏中卫某大厂因余热发电故障，8台硅铁炉子全停，减产日产1200吨。江苏某钢厂敲定75B硅铁采购价为6580元/吨承兑，较上一轮涨10元/吨，量700吨。河钢敲定12月75B硅铁采购价为6600元/吨，较11月定价涨50元/吨，量2141吨，较11月增加641吨。河南闽源钢铁敲定72#硅铁采购价为6400元/吨现金，量1000吨。福建三明钢铁敲定硅铁采购价为6600元/吨半现金，较上一轮跌150元/吨。硅锰采购价6200元/吨半现金折基，采购量16000吨。河 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分5 期货研究 南闽源钢铁硅锰采购价为6170元/吨现金，量4000吨。河北某大型钢铁集团12月硅锰招标13600 吨，较11月增加1300吨，定价6350元/吨，较11月定价上涨70元/吨。 2 【趋势强度】 硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 期货研究 商 品2024年12月18日 研究 焦炭：移仓换月，近月承压 焦煤：震荡偏弱 国泰 君刘豫武投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 安 期【基本面跟踪】 货 研焦煤焦炭基本面数据 究所 资料来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究 【价格及持仓情况】 1、北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价1660元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1575元/吨， 连云港澳洲主焦煤库提价1575元/吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1420元/吨，天津港澳洲主焦煤港口 库提价1565元/吨（中国煤炭资源网）。 2、12月17日汾渭CCI冶金煤指数：S1.3G75主焦（山西煤）介休1370（-）；S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿1221（-5）；S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿1105（-10） 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分7 2 期货研究 3、持仓情况：12月17日从大商所前20位会员持仓情况来看，焦煤JM2505合约多头增仓15041手，空头增仓17069手。 【趋势强度】 焦炭趋势强度：0；焦煤趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 商 品2024年12月18日 研究 动力煤：需求疲弱，跌势延续 国泰 君【昨日内盘】 刘豫武投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 期货研究 安动力煤ZC2501昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收 期于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手。 货 研【基本面】 究 所1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税839元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税 价744元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价535元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价588元/ 吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价747元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价540元/吨，防城 港4700大卡印尼煤库提含税价749元/吨。 2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价680元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大 卡动力煤坑口含税价385元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价400元/吨，鄂尔多斯伊金 霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价595元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价698元/吨。 3、持仓情况：12月17日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC2501合约多头减仓0手，空头减仓0手。 【趋势强度】 动力煤趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看