电新、公用行业周报：帆石一海风项目推进，气象数据赋能低空经济发展

证券研究报告 电新&公用报告日期：2024年12月16日 帆石一海风项目推进，气象数据赋能低空经济发展 ——电新&公用行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com 分析师：许紫荆 执业证书编号：S0230524080001邮箱：xuzj@hlzq.com 相关阅读 《光伏行业强化自律，广东国管海风项目签约—电新&公用行业周报》2024.12.10 《新周期、新技术、新市场—电新公用行业2025年度投资策略报告》2024.12.06 《东南亚四国反倾销初裁落地，帆石一海风项目推进—电新&公用行业周报》2024.12.03 请认真阅读文后免责条款 摘要： 行业方面，2024.12.9-12.15（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-2.15%，涨跌幅在31个行业中排名第30；申万公用板块涨跌幅-0.15%，涨跌幅在31个行业中排名第17。同期沪深300涨跌幅-1.01%，万得全A涨跌幅-0.20%。 光储行业：中央经济工作会议整治“内卷式”竞争。近期，中央经济工作会议在北京举行，会议提到：以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。随着政策调控落实及行业供需改善，光伏行业价格有望趋于理性。 风电行业：阳江帆石一1GW海风项目发布海底电缆及敷设项目中标公告。公告显示，东方电缆联合体成功中标首回及次回海底电缆及敷设项目，中标价格分别为9.1亿元和8.0亿元。后续国内外海风建设有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。 电网设备：全国能源工作会指出，2025年将核准建设一批重点电力互济工程。国家能源局局长王宏志表示，核准建设一批重点电力互济工程，积极推动蒙西至京津冀、甘肃巴丹吉林沙漠基地送电四川、南疆送电川渝等输电通道核准开工。国内电网投资增长叠加海外需求高增有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。 低空经济：中国气象局将联合国家数据局，组织开展精细气象数据护航低空经济发展示范场景建设工作。重点研发低空气象预报技术，创新低空气象保障数据产品，培育气象赋能低空产业链条，激励“产学研金服”等更多主体参与气象数据开发利用，打造一批低空经济领域气象数据应用场景，探索形成一批可操作、能落地的低空气象数据资源开发利用模式。 公用行业：11月份，规上工业发电量7495亿千瓦时，同比增长0.9%。分品种看，11月份，规上工业火电、太阳能发电增速回落，水电降幅收窄，核电增速加快，风电由增转降。其中，规上工业火电同比增长1.4%，规上工业水电下降1.9%，规上工业核电增长3.1%，规上工业风电下降3.3%，规上工业太阳能发电增长10.3%。 请认真阅读文后免责条款 1 投资建议：光伏板块进一步加强行业自律，海风项目进展加快，低空政策加速产业化趋势，发电量稳健增长，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。风电板块建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。电网设备建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。低空经济建议关注制造商万丰奥威、宗申动力、卧龙电驱、绿能慧充等。公用事业建议关注火电公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；电力it建议关注国能日新、安科瑞。 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2024/12/15 EPS（元） PE 投资 代码 名称 股价（元） 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 600438.SH 通威股份 24.07 3.02 -0.87 0.62 1.17 8.0 - 38.8 20.6 增持 601012.SH 隆基绿能 17.02 1.42 -0.92 0.59 0.92 12.0 - 28.9 18.5 未评级 688599.SH 天合光能 23.55 2.54 0.14 1.39 2.17 9.3 170.8 16.9 10.8 未评级 688223.SH 晶科能源 8.56 0.74 0.19 0.44 0.56 11.5 44.3 19.5 15.3 未评级 688472.SH 阿特斯 13.55 0.79 0.78 1.13 1.45 17.2 17.4 12.0 9.4 未评级 002129.SZ TCL中环 9.69 0.84 -1.43 0.45 0.69 11.5 - 21.6 14.0 未评级 300274.SZ 阳光电源 76.47 6.36 7.63 8.66 9.32 12.0 10.0 8.8 8.2 买入 605117.SH 德业股份 85.22 4.16 4.73 6.07 7.35 20.5 18.0 14.0 11.6 未评级 300763.SZ 锦浪科技 69.00 1.94 2.56 3.51 4.30 35.5 27.0 19.7 16.1 未评级 688032.SH 禾迈股份 119.10 6.14 4.04 6.00 7.87 19.4 29.5 19.9 15.1 未评级 300827.SZ 上能电气 47.24 0.80 1.51 2.28 2.92 59.2 31.2 20.7 16.2 未评级 603606.SH 东方电缆 55.15 1.45 1.83 2.73 3.32 37.9 30.1 20.2 16.6 未评级 002487.SZ 大金重工 23.11 0.67 0.78 1.26 1.81 34.7 29.7 18.3 12.7 未评级 300129.SZ 泰胜风能 7.77 0.31 0.50 0.73 0.93 24.8 15.5 10.6 8.4 未评级 002531.SZ 天顺风能 8.96 0.44 0.40 0.68 0.89 20.2 22.1 13.2 10.1 未评级 600406.SH 国电南瑞 24.46 0.89 1.00 1.13 1.27 27.4 24.5 21.7 19.2 未评级 000400.SZ 许继电气 26.89 0.99 1.22 1.60 1.99 27.3 22.1 16.8 13.5 未评级 601126.SH 四方股份 16.85 0.75 0.88 1.03 1.21 22.4 19.2 16.3 13.9 未评级 688676.SH 金盘科技 32.02 1.18 1.36 1.85 2.26 27.1 23.5 17.3 14.2 增持 002028.SZ 思源电气 72.50 2.01 2.69 3.28 3.96 36.0 27.0 22.1 18.3 买入 300360.SZ 炬华科技 16.79 1.19 1.28 1.52 1.78 14.1 13.1 11.1 9.4 未评级 601567.SH 三星医疗 32.90 1.35 1.64 2.01 2.48 24.4 20.1 16.4 13.3 买入 603556.SH 海兴电力 35.66 2.01 2.47 3.00 3.51 17.7 14.4 11.9 10.2 买入 002085.SZ 万丰奥威 19.04 0.34 0.45 0.52 0.63 56.1 42.5 36.4 30.4 未评级 001696.SZ 宗申动力 27.50 0.32 0.55 0.63 0.73 87.0 50.2 43.5 37.6 未评级 600580.SH 卧龙电驱 15.26 0.40 0.73 0.87 1.00 37.8 21.0 17.5 15.2 未评级 600212.SH 绿能慧充 9.35 0.03 0.13 0.22 0.37 374.0 73.4 41.8 25.6 未评级 600025.SH 华能水电 9.62 0.42 0.48 0.53 0.57 22.7 20.2 18.2 16.8 未评级 600886.SH 国投电力 15.98 0.90 1.03 1.14 1.23 17.8 15.5 14.1 13.0 未评级 600674.SH 川投能源 16.80 0.96 1.04 1.11 1.18 17.5 16.1 15.1 14.2 未评级 600900.SH 长江电力 28.72 1.11 1.38 1.46 1.51 25.8 20.8 19.7 19.0 增持 600011.SH 华能国际 7.00 0.54 0.83 0.92 1.04 13.0 8.4 7.6 6.7 买入 600027.SH 华电国际 5.54 0.44 0.61 0.68 0.76 12.5 9.1 8.1 7.3 未评级 600795.SH 国电电力 4.67 0.31 0.55 0.51 0.57 14.8 8.5 9.1 8.2 未评级 601991.SH 大唐发电 2.88 -0.02 0.22 0.27 0.32 - 13.1 10.7 9.0 买入 301162.SZ 国能日新 44.45 0.85 1.07 1.42 1.84 52.4 41.5 31.3 24.2 未评级 300286.SZ 安科瑞 20.30 0.94 1.06 1.31 1.62 21.6 19.1 15.5 12.6 未评级 资料来源：Wind，华龙证券研究所；注：未评级标的盈利预测均来自Wind一致预测。 目录 1行情回顾5 2重点行业动态7 2.1行业新闻7 2.2公司公告9 3行业跟踪9 3.1光伏：产业链价格（本部分文字及数据摘自infolinkconsulting）9 3.2风电：装机及招标11 3.3电力：发用电量12 4投资建议12 5风险提示15 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅5 图2：本周申万电新子行业涨跌幅5 图3：本周申万公用子行业涨跌幅5 图4：硅料价格趋势（单位：元/kg）10 图5：硅片价格趋势（单位：元/片）10 图6：电池片价格趋势（单位：元/W）11 图7：组件价格趋势（单位：元/W）11 图8：太阳能组件当月出口金额（单位：亿元）11 图9：逆变器当月出口金额（单位：亿元）11 图10：全国风电当月新增装机（单位：万千瓦）12 图11：全国风电累计新增装机（单位：万千瓦）12 图12：全国发电量当月值（单位：亿千瓦时）12 图13：全国用电量当月值（单位：亿千瓦时）12 表目录 表1：本周电新个股涨幅排名6 表2：本周公用个股涨幅排名7 表3：重点公司公告9 1行情回顾 图1：本周申万行业涨跌幅 行业方面，2024.12.9-12.15（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅 -2.15%，涨跌幅在31个行业中排名第30；申万公用板块涨跌幅-0.15%，涨跌幅在31个行业中排名第17。同期沪深300涨跌幅-1.01%，万得全A涨跌幅-0.20%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅-4.59%，风电设备涨跌幅-0.83%，电网设备涨跌幅-0.88%，其他电源设备涨跌幅-0.53%。 公用细分板块中，电力板块涨跌幅-0.03%，燃气板块涨跌幅-1.28%。 图2：本周申万电新子行业涨跌幅图3：本周申万公用子行业涨跌幅 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新个股方面，本周100只个股上涨，237只个股下跌，涨幅前五的个股为日丰股份、申昊科技、豪鹏科技、尚纬股份、科泰电