商品研究晨报-农产品

期货研究 商 品2024年12月17日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 棕榈油：关注产地报价及印尼生柴政策2豆油：继续受大豆价格疲软影响2 豆粕：南美压力、美豆收跌，盘面偏弱4 豆一：偏弱运行4 国玉米：震荡偏弱6 泰 君白糖：区间震荡7 安棉花：缺乏反弹动能8 期鸡蛋：现货支撑较强，正套格局延续10 货生猪：冬至前需求阶段性摸顶11 研花生：偏弱运行12 究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年12月17日 研究 棕榈油：关注产地报价及印尼生柴政策 国泰君安期货 研【基本面跟踪】 究 期货 单位 收盘价(日盘） 涨跌幅 收盘价（夜盘） 涨跌幅 棕榈油主力 元/吨 9,322 0.60% 9,202 -1.29% 豆油主力 元/吨 7,928 0.23% 7,888 -0.50% 菜油主力 元/吨 9,052 1.99% 9,024 -0.31% 马棕主力 林吉特/吨 4,823 -1.65% 4,813 -0.21% CBOT豆油主力 美分/磅 41.75 -2.09% - - 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 棕榈油主力 手 1,159,375 322,936 450,076 5,217 豆油主力 手 494,897 88,696 629,279 -2,621 菜油主力 手 629,644 93,806 248,407 6,666 现货 单位 现货价格 价格变动 棕榈油(24度):广东 元/吨 10,100 50 一级豆油：广东 元/吨 8,520 10 四级进口菜油：广西 元/吨 9,000 150 马棕油FOB离岸价（连续合约） 美元/吨 1,210 0 基差 单位 现货基差 棕榈油（广东） 元/吨 778 豆油（广东） 元/吨 592 菜油（广西） 元/吨 -52 价差 单位 前一交易日 前两交易日 菜棕油期货主力价差 元/吨 -270 -391 豆棕油期货主力价差 元/吨 -1,394 -1,356 棕榈油15价差 元/吨 706 720 豆油15价差 元/吨 116 108 菜油15价差 元/吨 -48 -40 期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格；涨跌幅（除连日盘）以收盘价计算，连日盘以收盘价与其前一日结算价计算。 所油脂基本面数据 豆油：继续受大豆价格疲软影响 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727Fubo025132@gtjas.com 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu028807@gtjas.com 期货研究 资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年12月1-15日马来西亚棕榈油单产减少 17.07%，出油率减少0.48%，产量减少19.6%。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 据Mysteel，截至2024年12月13日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为 192.90万吨，较上周增加0.73万吨，涨幅0.38%。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年12月17日 研究 豆粕：南美压力、美豆收跌，盘面偏弱 豆一：偏弱运行 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2501（元/吨） 3804 -45（-1.17%） 3791 -22（-0.58%） DCE豆粕2505（元/吨） 2651 +15（+0.57%） 2643 +5（+0.19%） CBOT大豆01（美分/蒲） 982.75 -6（-0.61%） na CBOT豆粕03（美元/短吨） 293.3 +0.4（+0.14%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 2900～2930，较昨持平或+10；开机提货至1月15日前M2501+10；1月M2501+0；2025年2-3月M2505+200/+220，较昨+20；4-6月基差M2505+0/+20；5-9月M2509- 90，持平;6-9月M2509-80，持平； 华东（元/吨） 2880～2930，较昨+10或持平；12月基差M2501+20，持平；1月M2501+0；12-1月M2501+10；2-3月M2505+200；4月M2505+80；4-6月M2505-30； 华南（元/吨） 2930～2940，较昨+10；2025年1月M2501+100（钦州、湛江），较昨持平；2-3月M2501+70（湛江），持平；5-6月M2505+0（湛江、湛江），持平；5-9月M2509-80（钦州、湛江）,持平；6-9月M2509-60（钦州、湛江），持平； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 14.13 23.6 库存（万吨/周） na 68.02 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 12月16日CBOT大豆日评：压榨数据利空，南美大豆丰产在望，大豆下跌。据2024年12月17日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，因为南美大豆预期丰收，大豆压榨低于预 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 期。根据美国全国油籽加工商协会(NOPA)周一发布的数据，11月份该协会旗下会员企业的大豆压榨量为 1.93185亿蒲式耳，低于报告出台前市场预期的1.96713亿，比10月份创纪录的1.99943亿蒲式耳下降 3.4%，不过仍是历史同期最高纪录，比上年同期增加2.2%，是历史第四大压榨规模。美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至12月12日当周，美国大豆出口检验数量为1,676,444吨，比一周前减少3.5%，比上年同期增加17.6%。中国是头号出口目的地。一位分析师称，大豆出口量高于达到美国农业部全年目标所需的水平。美国农业部在上周的供需报告中没有上调大豆出口目标，因为不确定下个月巴西新季大豆上市后，美国大豆能否维持这一出口速度。他补充说，1月份才是真正的考验。南美农作物长势良好，而且天气威胁不大，这给大豆期货带来压力。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：-1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年12月17日 研究 玉米：震荡偏弱 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 国【基本面跟踪】 泰 君玉米基本面数据 重要现货价格 昨日价格 价格变动 东北收购均价 元/吨 1,919 0 锦州平仓 元/吨 2,070 0 华北收购均价 元/吨 2,055 0 广东蛇口 元/吨 2,160 -20 山东玉米淀粉价格 元/吨 2,770 0 期货 单位 昨日收盘价 日涨跌% 昨夜夜盘收盘价 夜盘涨跌% C2503 元/吨 2,129 -0.33 2,121 -0.38 C2505 元/吨 2,205 -0.05 2,196 -0.41 单位 昨日成交 成交变动 昨日持仓 持仓变动 C2503 手 144,518 16,345 518,162 11,508 C2505 手 383,797 57,288 791,829 52,902 玉米全市场 手 915,127 60,436 1,953,667 32,216 单位 昨日仓单 仓单变化 玉米全市场 手 80344 2128 价差 单位 昨日价差 主力05基差 元/吨 -135 03-05跨期 元/吨 -76 注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。 安期货研究所 资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2010-2030元/吨（新作挂牌），水分15%，较昨日下跌10-20元/吨，集装箱集 港2050-2070元/吨；广东蛇口散船2140-2160元/吨，较昨日下跌20元/吨，集装箱新作报价2260- 2280元/吨，较昨日持平。东北玉米价格涨跌互现，黑龙江深加工潮粮折干收购1880-1990元/吨，吉林 深加工玉米主流收购1900-1980元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购1950-2020元/吨；华北玉米深加工 玉米价格涨跌互现，山东1980-2120元/吨，普通猪料玉米2250元/吨，河南2140-2230元/吨，优质猪 料玉米2300元/吨左右，河北1950-2100元/吨。广东美国高粱12月-明年2月船期报价2280元/吨； 2025年1-3月船期进口大麦（非俄罗斯）预售2080元/吨；3-5月船期2060元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年12月17日 白糖：区间震荡 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 价格 同比 价差 同比 原糖价格（美分/磅） 20.68 -0.04 配额外进口利润（元/吨） -88 82 配额外进口成本（元/吨） 6862 -90 59价差（元/吨） 67 1 主流现货价格（元/吨） 6140 -30 15价差（元/吨） 53 6 期货主力价格（元/吨） 6017 -66 主流现货基差（元/吨） 123 36 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频信息：管控糖浆和预拌粉政策预期不断升温；印度11月份产量同比下降35%；巴西11月下半月产量同比下降23.1%；巴西产区11月降水正常；巴西11月出口339万吨，同比减少6.9%。 国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至11月底，24/25榨季全国共生产食糖137万吨（+48万吨），全国累计销售食糖61万吨（+29万吨），累计销糖率44.52%。中国海关数据显示，中国10月份进口食糖54万吨（-38万吨）。 国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺251万吨(前值358万吨)。UNICA数据显示，截至12月1日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.75个百分点，累计产糖3936万吨（-152万吨），累计MIX同比下降1.00个百分点；11月下半月甘蔗压榨量同比下降15.20%，食糖产量同比下降23.06%。ISMA/NFCSF数据显示，截至11月30日，24/25榨季印度产糖279万吨（-153万吨）。OCSB数据显示，截至4月17日，