深度研究报告：国内EDA龙头企业，自主可控下迎机遇

华大九天（301269）深度研究报告

一、公司概况

• 公司名称：华大九天
• 股票代码：301269
• 当前股价：123.22元
• 主要产品：全定制设计平台EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、晶圆制造EDA工具和先进封装设计EDA工具等软件及相关技术服务

二、公司发展历程与市场地位

• 成立时间：2009年
• 市场占有率：2020年国内EDA市场排名第四，市占率为5.9%
• 核心技术：模拟电路设计、存储电路设计、射频电路设计、平板显示电路设计四个领域已实现全流程覆盖；数字电路设计领域覆盖全流程中大部分产品和技术；晶圆制造也覆盖下游众多客户
• 研发投入：公司重视技术人才扩充与储备，持续高研发投入

三、行业前景与自主可控趋势

• 行业重要性：EDA软件贯穿集成电路设计、制造、封测等环节，是战略基础支柱
• 市场规模：2023年中国EDA市场规模达到120亿元，约占全球EDA市场的10%
• 市场竞争：国内市场仍主要由Cadence、Synopsys、西门子EDA等三大国际巨头占据70%以上份额
• 政策支持：国家通过减税政策、补贴与引导资金注入支持EDA行业发展，推动国产化

四、公司竞争优势

• 产品覆盖：公司已在多个领域实现全流程覆盖，包括模拟电路设计、存储电路设计、射频电路设计、平板显示电路设计等
• 技术优势：公司具备明显技术优势，全流程EDA系统、数字电路设计EDA工具、晶圆制造EDA工具等产品均处于领先地位
• 客户基础：公司覆盖国内外优质客户，拥有完善的客户服务体系

五、盈利预测与投资建议

• 营收预测：预计2024-2026年营业收入分别为12.94亿元、16.56亿元、21.01亿元，同比增长28.1%、27.9%、26.9%
• 净利润预测：预计2024-2026年归母净利润分别为1.08亿元、2.10亿元、3.29亿元，同比增长-46.3%、95.3%、56.2%
• 评级：维持“推荐”评级

六、风险提示

• 技术研发风险
• EDA国产化进程不确定性
• 行业竞争加剧
• 国际贸易摩擦

结论

华大九天作为国内EDA领域的龙头企业，在自主可控的大背景下具备显著的竞争优势和广阔的发展前景。尽管面临一些挑战，公司依然有望实现稳健增长。