PTA产业周报：产业短期转好，聚酯延续反弹

上周回顾

• 行情回顾：上周PX价格止跌反弹，主要受原油价格反弹带动；PTA价格低位反弹，但终端织造下滑限制反弹幅度；乙二醇价格先涨后跌，下游接受度不高导致期货价格回落；短纤价格反弹有限，终端订单不佳且企业避险情绪增加。
• 现货分析：PTA现货价格重心上移，基差大致稳定，买盘刚需、谨慎。

现货分析

• PTA上游：国际油价上涨但均价下跌，WTI和布伦特价格分别上涨2.91%和1.98%；PX开工下滑，利润回升。
• PTA供应：国内PTA周产能利用率84.47%，环比下降，逸盛宁波和桐昆小线检修。
• 乙二醇供应：中国乙二醇总产能利用率66.35%，环比下降，装置重启预期和下游聚酯开工下滑限制价格反弹。
• 下游需求：聚酯行业产量及产能利用率小幅下滑，部分装置检修；终端织造开工率55.28%，环比下降，订单分化明显。

行情展望

• PX：供需端无明显变化，成本面存下跌空间，预计价格震荡偏弱运行。
• PTA：短期成本端支撑尚可，供应端检修结束，预计价格低位震荡。
• 乙二醇：原料价格上涨提供成本支撑，港口库存低位，但装置重启预期和下游开工下滑限制反弹幅度。
• 短纤：成本端支撑尚可，但下游采购意愿降低，供应增加，价格跟随原料波动。

策略建议

• 企业根据成本更高套保。

风险因素

• 关注上游原油价格波动与下游终端订单情况。